お金の流通速度

貨幣の流通速度は、一定期間内に1単位の通貨が商品やサービスの購入に使用された回数を測定します。^[3]言い換えれば、お金が何回手渡されているかということです。この概念は、経済活動の規模と所定のマネーサプライを関連付けており、マネー交換の速度はインフレを決定する変数の1つです。貨幣の流通速度の尺度は通常、国民総生産（GNP）と国のマネーサプライの比率です。

貨幣の流通速度が上昇すると、個人間の取引がより頻繁に行われるようになる。^[3]貨幣の流通速度は時間とともに変化し、さまざまな要因の影響を受ける。^[4]

金融取引の性質上、貨幣の流通速度を経験的に決定することはできません。

例えば、非常に小さな経済で、農家と機械工が、わずか50ドルで、1年間に3回の取引で新しい商品やサービスを購入した 場合、

• 農家が整備士にトラクターの修理を依頼して 50 ドルを支払います。
• 整備士は農家からトウモロコシを40ドル分購入します。
• 整備士は農家から納屋猫を10ドルで購入しました。

すると、この小さな経済には 50 ドルしかないのに、1 年間で 100 ドルが手渡されたことになります。100 ドルというレベルが可能なのは、各ドルが新しい商品やサービスに平均して 1 年に 2 回費やされたためであり、つまり速度は だったということです。農家が中古のトラクターを整備士から購入したり、整備士に贈り物をしたりしても、その取引はこの小さな経済の国内総生産(GDP)の一部にはならないため、速度の分子には入りません。 ${\displaystyle 2/{\text{年}}}$

貨幣の流通速度は貨幣需要に関する別の視点を提供する。貨幣を使った取引の名目フローを考えると、代替金融資産の金利が高い場合、人々は取引量に比べて多くの貨幣を保有したくないだろう。人々は貨幣を商品や他の金融資産と素早く交換しようとし、貨幣は「ポケットに穴を開ける」と言われ、流通速度は高い。この状況はまさに貨幣需要が低い状況である。逆に、機会費用が低いと流通速度は低く、貨幣需要は高くなる。どちらの状況も貨幣需要の時間変動性に寄与している。^[5]貨幣市場の均衡では、いくつかの経済変数（金利、所得、または物価水準）が貨幣需要と貨幣供給を等しくするように調整されている。^[要出典]

速度と貨幣需要の間の量的関係は、速度 =名目取引（定義は問わない）÷名目貨幣需要で表されます。

実際には、貨幣の流通速度を計測する試みは間接的なものが多い。取引の流通速度は次のように計算できる。

${\displaystyle V_{T}={\frac {PT}{M}}}$

どこ

${\displaystyle V_{T}\,}$特定の期間におけるすべての取引の貨幣の流通速度です。

${\displaystyle P\,}$価格水準です。

${\displaystyle T\,}$特定の期間内に発生した取引の量であり、

${\displaystyle M\,}$経済において平均的に流通している名目上のお金の合計額です（詳細については「マネーサプライ」を参照）。

これが期間ごとの取引の合計名目額です。 ${\displaystyle PT}$

およびの値によりの計算が可能になります。 ${\displaystyle PT}$${\displaystyle M}$${\displaystyle V_{T}}$

同様に、貨幣の所得速度は次のように表される。

${\displaystyle V={\frac {PQ}{M}}}$

どこ

${\displaystyle V\,}$国民総生産または国内総生産にカウントされる取引の速度です。

${\displaystyle Q\,}$実質支出（新たに生産された財とサービスに対する）の指数であり、

${\displaystyle PQ\,}$名目国民総生産または国内総生産です。

貨幣の流通速度の決定要因とその結果生じる安定性は、経済思想の学派間および学派内で論争の的となっている。貨幣数量説を支持する人々は、インフレやデフレの期待がなければ、流通速度は技術的に決定され安定しており、全体的な価格が変わった、または変わるというシグナルがなければ、そのような期待は一般的には生じないと考える傾向がある。

この決定要因は、2020年から2021年にかけて、M1とM2のマネーサプライのレベルがますます不安定な速度で増加し、M1とM2の流通速度^[3]が1.10の比率で安定した新しい最低値に横ばいになったため、精査されるようになりました。金利はFRB金利の下で安定していますが、FRBのベンチマーク金利が史上最低の0.50％から上昇するとの期待から、経済は消費よりもM1とM2の貯蓄を増やしています。この間、インフレはマネーの流通速度がないにもかかわらず、10年ぶりの高値に上昇しました。

ルートヴィヒ・フォン・ミーゼスは1968年にヘンリー・ハズリットに宛てた手紙の中でこう述べている。「流通速度の概念の主な欠陥は、個人の行動から出発するのではなく、経済システム全体の観点から問題を見ていることです。この概念自体が、価格と購買力の問題へのアプローチ方法としては悪質です。他の条件が同じであれば、価格は利用可能な貨幣の総供給量の変化に比例して変化しなければならないと想定されています。これは真実ではありません。」^[6]

• Cramer, JS「循環速度」、The New Palgrave: A Dictionary of Economics（1987年）、第4巻、601～602ページ。
• フリードマン、ミルトン、「貨幣数量説」、The New Palgrave: A Dictionary of Economics (1987)、第4巻、3～20ページ。

• 貨幣流通速度データ – セントルイス連銀の FRED データベースより