メキシコの石油ブーム

メキシコの石油ブームは1977年から 1981 年にかけて起こった石油ブームで、最終的には 1980 年代の大半にわたって続いた悲惨な不況につながり、石油価格の下落により経済は支払い不履行に陥り、大幅な赤字是正を余儀なくされました。

1954年から1971年まで、メキシコ経済は毎年平均6%のGDP成長と3%のインフレ率という非常に安定した業績を上げ、同国は22年間(1954年から1976年)、1米ドルあたり12.50ペソの為替レートを維持することができた。「メキシコ経済の奇跡」および「安定した発展」と呼ばれるこの期間は、 ISIモデルで構成されていた。1970年代後半までに、経済は経済モデルにおける一定の限界に直面し、同時に米国は貿易赤字の増大に悩まされ、国際金融の不安定期を引き起こした。 メキシコは、急速な成長を維持するため、より多くの公的資金と投資を投入することを選択した。政府支出は新しく印刷された紙幣で完全に賄われたため、これはインフレを助長した。 1976年の通貨切り下げはパニックを引き起こしたが、メキシコ石油会社（PEMEX）がカンタレル油田を発見し、高騰する原油価格を活用する見通しが高まり、政府が投資して経済モデルを変更することを決定した。

1977年から1981年にかけて、PEMEXの石油生産量は108万6000バレル/日から231万3000バレル/日*へとほぼ2倍に増加し、純輸出量は19万7000バレル/日から115万4000バレル/日*へと5倍に増加しました。これにより、GDPは4年間で平均9.1%成長し、インフレ率は年間20%を超える高い水準から徐々に上昇しましたが、大量の雇用創出と急速な賃金上昇により、労働者の気分は穏やかに保たれました。

経済拡大は主にローンや外貨で賄われ、民間銀行の低利融資と金融業者の盲目的な信頼により多額の資金が容易に投資され、同時に公共部門は自由に支出し、国内のほぼあらゆるものに投資し始めた。この資金は経済全体と民間部門に流れ込み、最も恩恵を受けた部門は建設、鉱業、運輸で、民間消費者に依存するこれらの企業も自由に支出する側に属し、その結果、1981年の消費財輸入は1977年の水準から4.4倍*に急増した。

1982年、米国のインフレ抑制を目的とした ポール・ボルカーによる金利引き上げにより世界経済が大打撃を受けたとき、自国の油田開発に多額の投資をしたメキシコのような多額の負債を抱えた国々は危機に陥った。金利が劇的に上昇すると同時に、石油需要と価格は低下した。その結果、 1982年の国家予算にはGDPの約9%の赤字が生じ、メキシコは利払い不履行に陥り、ついには油田が発見された1976年に政府が拒否した IMFの約束に署名した。

予算削減の影響は経済全体に及び、経済資産の売却と民営化、雇用削減により何千人もの人々が失業し、政府の給与総額は減少し、新たな現実に立ち向かうために民間および公共経済の継続的な再編により、貿易、民間投資、および多くの部門に依存する成長を目指す一連の改革がもたらされた。これは、マクロ経済における石油の重要性と輸出収入に対する石油の支配を減らすためとされた。1980年代の経済成長はゼロであり、この時期はメキシコにとって「失われた10年」と呼ばれることが多い。

• このデータは、米州開発銀行のマイケル・ギャビン氏のワーキングペーパーシリーズ314「メキシコの石油ブーム1977-1985」から引用したものです。