インドのインフレ

インド統計・プログラム実施省によると、インドのインフレ率は2024年4月時点で4.83％だった。これは、2023年12月の5.69％という前回の数字からわずかに減少したことになる。 ^[1] 2024年1月、2月、3月のCPIはそれぞれ5.10、5.09、4.85である。インドのインフレ率は通常、すべての商品の消費者物価指数（CPI）の変化として引用される。

多くの発展途上国では、消費者物価指数（CPI）の変化をインフレの中心的な指標として使用しています。インドでは、CPI（総合）がインフレ測定の新しい基準として宣言されました（2014年4月）。^[2] CPIの数値は通常、月ごとに測定され、かなりの遅れがあるため、政策には使用できません。インドは、インフレ率を測定するためにCPIの変化を使用しています。

WPI は、卸売商品の代表的なバスケットの価格を測定します。インドでは、このバスケットは 3 つのグループで構成されています。一次製品 (総重量の 22.62%)、燃料と電力 (13.15%)、および製造製品 (64.23%) です。一次製品グループの食品は、総重量の 15.26% を占めています。製造製品グループの最も重要な構成要素は、食品 (19.12%)、化学薬品と化学製品 (12%)、基礎金属、合金、金属製品 (10.8%)、機械と工作機械 (8.9%)、繊維 (7.3%)、輸送、機器、部品 (5.2%) です。

WPI の数値は、通常、商工省によって毎週測定されます。そのため、遅れて頻繁に発表されない CPI 統計よりもタイムリーです。ただし、2009 年以降は、毎週ではなく毎月測定されています。

発展途上国経済には課題が多く、特に中央銀行の金融政策、インフレ、物価安定現象の文脈においては課題が山積している。金融政策はインフレを描き制御する上で重要な要素であるとの議論が今日では普遍的に存在する。中央銀行は商品価格を制御および安定させるという目標に取り組んでいる。物価安定の良好な環境は貯蓄の動員と持続的な経済成長を生み出す。インド準備銀行の元総裁C.ランガラジャン氏は、生産とインフレの間には長期的なトレードオフがあると指摘している。同氏はさらに、短期的なトレードオフは将来の物価水準に関する不確実性をもたらすだけだと付け加えている。中央銀行が物価安定の目標を導入することを目指してきたという点では合意が得られているが、それが実際に何を意味するのかを支持する議論もある。

これは、適切な金融政策を決定する際の基本的なテーマとして浮上する。効果的なインフレには、工業化経済で持続するインフレ率である 1～3 % の範囲にすべきか、それとも 6～7 % の範囲にすべきかという 2 つの議論の余地のある割合がある。正確なインフレ率を決定する際には、その測定に関して特定の問題が発生する。測定の偏りにより、実際よりも比較的高いインフレ率が計算されることが多い。次に、製品の品質向上を捕捉する必要がある場合に問題が発生することが多く、そのため価格指数に影響する。安価な商品に対する消費者の選好は、消費バスケットにコストをかけて影響する。安価な商品への支出が増えると、重量が増加してインフレが測定されるまでに時間がかかるからである。ボスキン委員会は、米国で毎年 1.1 % のインフレ増加を測定している。同委員会は、先進国のインフレに関する包括的な研究はかなり低いと指摘している。

^[3]中央銀行による量的緩和は経済におけるマネーサプライの増加効果をもたらし、インフレ目標の引き上げや緩和に役立つことが多い。低率インフレとマネーサプライの高成長の間にはパズルのような構造がある。現在のインフレ率が低い場合、マネーサプライが高いと流動性の引き締めと金利の上昇が正当化され、総需要が緩和され、潜在的な問題が回避される。さらに、生産量が低い場合、金融政策の引き締めは生産にはるかに深刻な影響を与える。金融政策に関しては、供給ショックが大きな役割を果たすことが知られている。1998～99年の小麦、サトウキビ、豆類の収穫量に余裕があったため、早期の供給状況が生まれ、価格が前年よりさらに上昇した。1991年以降、貿易自由化によって輸入競争が激化したことで、安価な農業原材料や繊維産業との製造競争が緩和された。これらのコスト削減主導の技術は、低インフレ率の推進に大きく貢献している。国際的な価格圧力を伴う通常の成長サイクルは、国内の不確実性によって特徴付けられることが何度かありました。

インドのインフレは、一般的に、国際的に取引される商品と、インド準備銀行（RBI）によるドルに対するルピー安誘導の数々の取り組みの結果として発生する。これは、1998年のポカラン爆発後に行われた。 ^[4]これは、国内のインフレではなく、インフレ危機の根本原因とみなされている。一部の専門家によると、インド経済に入ってくるドルをすべて吸収するというRBIの政策は、ルピー高につながっている。^[5]米ドルが30％も急騰したとき、RBIは経済に大量のドルを注入して流動性を高め、これが非貿易財のインフレをさらに引き起こした。RBIの図は、弱いドル為替レートで輸出を補助していることを明確に示している。これらすべてが、国の中央銀行が従っている危険なインフレ政策の原因である。 ^{[6]さらに、高度な技術と資本集約的な技術で作られた安価な製品が国内に}輸入されているため、世界市場での国内原材料の価格が上昇するか、より安い価格で販売せざるを得なくなり、大きな損失を被ることになります。

国内のインフレの影響を判定し、さらにインフレ政策の比較分析を行うのに役立つ要因がいくつかあります。雇用創出と成長に関するインフレの主な決定要因は、フィリップス曲線によって表されます。

これは基本的に、経済全体の需要が総供給を上回った状況で発生します。さらに、あまりに多くのお金がほんのわずかな商品を追いかけている状況とも言えます。ある国は商品をわずか 5,500 単位しか生産できませんが、実際の需要は 7,000 単位です。したがって、供給不足により商品の価格が上昇します。これは一般的にインドの農業社会で見られ、干ばつや洪水、または穀物の不適切な保管方法により生産量が減少または劣化し、需要が同じままであるため商品の価格が上昇します。

供給サイドのインフレは、インドにおけるインフレ上昇の主要因です。農産物の不足や輸送中の損傷は不足を引き起こし、高いインフレ圧力を引き起こします。同様に、人件費の高騰は最終的に生産コストを上昇させ、商品の価格高騰につながります。生産コストに関するエネルギー問題は、生産される最終製品の価値を上昇させることがよくあります。これらの供給主導の要因は、基本的に規制と緩和のための財政的手段を持っています。さらに、価格上昇の世界的レベルの影響は、経済の供給側から インフレに影響を与えることがよくあります。

インドの消費者物価指数（小売物価上昇率）が高止まりしている主な原因については、供給側の制約が原因であるという意見が一致している。そして、インド準備銀行では依然として金利が唯一の手段となっている。^[7]インフレ率の上昇はインドの製造環境にも制約を与えている。^[8]

インドのような発展途上国では、一般的に金融市場が未発達で、金利と総需要の結びつきが弱い。これが実質マネーギャップの原因であり、インドにおける物価上昇とインフレの潜在的な決定要因と判断できる。インドでは、産出と実質マネーギャップの両方にギャップがある。貨幣供給は急速に増加するが、商品の供給には時間がかかるため、インフレが増加する。同様に、タマネギの価格が高騰しているインドでは、買いだめが大きな問題となっている。金と銀の商品とその価格上昇については、他にもいくつかの立場がある。 ^[9]

為替レートの決定は、インドで発生するインフレ圧力の重要な要素です。インドの自由主義的な経済観念は国内市場に影響を与えます。米国の価格が上昇すると、インドにも影響を及ぼします。インドでは、商品がより高い価格で輸入され、価格上昇に影響を与えます。したがって、名目為替レートと輸入インフレは、経済の競争力と課題を表す指標です。^[10]

インドの年間インフレ率は、2023年に6.95%を記録しました。歴史的には、1960年から2023年まで、インドの年間インフレ率は平均7.37%で、1974年には史上最高の28.60%に達し、1976年には過去最低の-7.63%に達しました。

一次産品のインフレ率は現在9.8%（2012年現在）である。内訳は、食品が7.3%、非食品農産物が9.6%、鉱業製品が26.6%である。燃料と電力のインフレ率は14.0%である。最後に、製造品のインフレ率は現在7.3%である。^[11]

以下は、インドにおけるGDPデフレーター、平均消費者物価上昇率、コスト（納税申告用）インフレ、金、銀、住宅インフレ指数の比較です（IMF、CBDT、RBI、および複数のソースから収集）。GDPデフレーターは、アンガス・マディソンと政府部門が独立して構築した時系列の複合指数です（1950年以降）。価格指数は売り手の収入と利益を測るのに役立ち、コスト指数は買い手の支出と損失を測るのに役立ち、金指数は富の測定に役立ちます。金指数は3世紀にわたって流行しています。^{[12] [13] [14]}

• インドのインフレ率表、チャート、計算機 CPI-IW ベースのインフレ率表、チャート、計算機、他の国や期間との比較。