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住宅価格保護とは、保護を購入した後、一定期間にわたって特定の住宅価格指数の価値が下落した場合に住宅所有者に支払いが行われる契約です。この保護は、将来の市場下落から住宅の価値を守りたい新規または既存の住宅所有者を対象としています。
学術研究
1999年、ロバート・J・シラーとアラン・ワイスがこのアイデアの概要を発表しました。イリノイ州では、自治体によって2つの同様のプログラムが試みられていました。1978年のオークパーク計画は1999年時点では一度も申請されていませんでしたが、もう1つはシカゴ市を対象とするより広範なプログラムで、1987年に住民投票で可決され、1990年に実施されました。[1]
2002年には、イェール大学[2]の数人の学者がニューヨーク州シラキュースのプログラムと共同で、住宅価格の下落に悩まされ、崩壊寸前の地域で住宅所有を増やす目的で開発された別のプログラムも開始された。[3]シラキュースの非営利プログラムであるHome Headquartersは、シラキュース近隣イニシアチブが後援しており、住宅所有者は住宅価値の1.5%の1回限りの料金で住宅の価値を守ることができた。多くの場合、住宅所有者が3年間その家に住むことに同意すれば、地元の組織が料金を支払った。他の自治体でも、賃貸への転換の増加やその他の要因により住宅価値の低下のリスクがあると考えられていた特定の地域で住宅所有を奨励する同様のプログラムが開発された。
ヘッジ
保護契約は基本的に、住宅価格の下落に対するヘッジを所有者に提供します。契約の提供者 (保護販売者) は通常、相当な準備金を用意しており、損失を軽減するために CBOEシカゴ オプション取引所および CMEシカゴ商品取引所の住宅先物やその他の不動産ショート戦略を使用してリスクをヘッジします。一部の提供者は、より耐久性のある二次リスク保護を提供するために、A 格付けの保険会社の再保険を利用しています。
支払い
損失は通常、連邦住宅企業監督局（OFHEO）、Radar Logic、First American Core Logic、S&P Case-Shiller指数などの全国的に認知されている住宅価格指数によって測定されます。
保険との違い
ほとんどの住宅資産保護商品は保険ではなく、保護の購入者に保険利益を必要としませんが、一部のプロバイダーは商品の保険バージョンを提供しています。
スワップ
スワップ、特にトータル・リターン・スワップやクレジット・デフォルト・スワップとの類似点がいくつかあります。
ベンダー
この商品を提供している企業としてはEquityLockなどがある。[4]
あるいは、ケース・シラー先物を利用して住宅価格の下落リスクをヘッジすることも可能です。[5] [6]
多くのプログラムでは、住宅価格保護契約の所有者がシステムを悪用するのを防ぐために待機期間が義務付けられています。[要出典]
この保護は、通常、ショートセールを含む無関係な当事者へのすべての売却をカバーしますが、差し押さえはカバーしません。[引用が必要]
参照
参考文献
- ^ Shiller RJ、Weiss AN. (1999)。住宅資産保険。不動産金融経済ジャーナル。全文無料。2014-08-10にWayback Machineでアーカイブ
- ^ 「イェール大学住宅資産保護調査」イェール大学経営大学院2013-07-13。2008-05-07時点のオリジナルよりアーカイブ。
- ^ 「Price Protect Your Home」Forbes.com 2002-08-29.
- ^ 「住宅所有者の希望を守る：EquityLockが不動産のライフラインを延長」rismedia.com 2011-12-08 2016-01-17閲覧。
- ^ 「今日の市場で住宅を購入する：リスクの露出を減らす」HomeEconomics 2009-10-12 . 2016-01-17閲覧。
- ^ 「S&P/ケース・シラー先物で住宅価値をヘッジする」Clean Energy Wonk 2010年8月30日2016年1月17日閲覧。