優先購入権

優先購入権( ROFRまたはRFR ) は、所有者が第三者と取引を開始する前に、特定の条件に従って所有者と商取引を開始するオプションを保有者に与える契約上の権利です。優先購入権には、所有者、第三者または購入者、およびオプション保有者の少なくとも 3 つの当事者が必要です。通常、所有者は、購入者にオファーを行う前に、オプション保有者に同じオファーを行う必要があります。優先購入権は、概念的にはコール オプションに似ています。

ROFRは、不動産、動産、特許ライセンス、脚本、事業への関心など、ほぼあらゆる種類の資産をカバーできます。また、合弁事業や配給契約を締結する権利など、厳密には資産ではないビジネス取引もカバーする場合があります。エンターテイメントでは、コンセプトや脚本に対する優先購入権により、保有者はその映画を最初に制作する権利を得ることができますが、不動産では、優先購入権により、将来購入の機会が生じた場合に備えて、借主が賃貸アパートをより適切に管理するインセンティブが生まれます。^{[1] [2]} 保有者がそれを断った場合にのみ、所有者は他の当事者にそれを売り込むことができます。

ROFR は契約上の権利であるため、違反に対する保有者の救済手段は通常、損害賠償の回収に限定されます。言い換えれば、所有者が保有者に購入の機会を事前に提供せずに資産を第三者に売却した場合、保有者は所有者に対して損害賠償を求めて訴訟を起こすことはできますが、売却を中止または取り消すための裁判所命令を得るのは困難です。ただし、場合によっては、オプションは財産権となり、不適切な売却を無効にするために使用できる場合があります。

ROFR は、離婚訴訟における面会協定/命令でも発生します。このような場合、ROFR では、親権を持つ親またはその家族が養育時間の権利を行使できない場合 (親権を持つ親が町外に旅行する必要がある場合など)、親権を持つ親が非親権を持つ親に養育時間を提供する (第三者に子供を監督させるのではなく) ことを義務付ける場合があります。このような状況では、違反は侮辱罪の認定および侮辱罪に対する救済策につながる可能性があります。

ROFR は、優先交渉権(ROFO、優先交渉権とも呼ばれる)とは異なり、ROFO では、所有者が他の当事者と交渉する前に、権利保有者と独占的に誠意を持って交渉することを義務付けるだけです。ROFR は、正確な取引条件またはおおよその取引条件で取引を締結するオプションです。ROFO は、交渉する合意にすぎません。

ROFR: Abe は家を所有しており、Bo はその家を 100 万ドルで購入することを申し出ます。ただし、Carl は家を購入する優先権を持っています。したがって、Abe が Bo に家を売る前に、まずは Bo が購入を希望する 100 万ドルで Carl に家を申し出る必要があります。Carl が承諾した場合、Bo の代わりに家を購入します。Carl が断った場合、Bo は提案された 100 万ドルの価格で家を購入できるようになります。

ROFO: カールは ROFR ではなく ROFO を持っています。アベがボーと交渉する前に、まずはアベが売却を希望する条件でカールに家を売却しようとしなければなりません。合意に達した場合、アベはカールに家を売却します。しかし、合意に至らなかった場合、アベは価格や条件に関して制限を受けることなくボーと新たな交渉を始めることができます。

以下はすべて基本的な ROFR のバリエーションです。

• 期間: ROFR には期限があります。たとえば、Abe は最初の 5 年間のみ Carl に売却の提案をする必要があります。その後、権利は失効し、Abe は Carl に対してそれ以上の義務を負いません。
• 例外には特定の取引が含まれます。エイブは、カールに事前に提供することなく、持ち株会社、信託、家族などに資産を売却または譲渡することができます。ただし、新しい所有者は引き続き権利の対象となります。
• 譲渡可能性: Carl は、ROFR を Dave に譲渡できます。Abe は、Carl の代わりに Dave に不動産を購入するオプションを提供する必要があります。すべての ROFR が譲渡可能であるわけではありません。一部は元の所有者個人のものです。
• 最初の売却時に消滅: Carl が権利を放棄したために Abe が Bo に不動産を売却した場合、その不動産はもはや権利の対象ではなくなります。Bo は ROFR なしでそれを再販できます。
• 拒否/失敗した行使で消滅: Abe が Bo に不動産を売却することを提案し、Carl が拒否した場合、または Carl が承諾したが取引を完了できなかった場合、Abe が最終的に不動産を売却するかどうかにかかわらず、権利は消滅します。
• 持続的: 上記の 2 つとは対照的に、この場合は、権利は不動産とともに存続し、新しい購入者を拘束します。Abe が Bo に不動産を売却する場合、Bo は、Abe が不動産を再販売したい場合と同様に、まず Carl に不動産を提供する必要があります。
• オファーと承諾の条件: 特定の期限、手順、およびフォームが必要になる場合があります。たとえば、Abe は Carl に「販売通知」を送信する必要があります。Carl には承諾または拒否の期限が 30 日以内に与えられ、応答がない場合は拒否とみなされます。Carl はその期間内に取引を完了する必要があります。完了しない場合は、行使の試みが失敗したとみなされます。
• 取引を完了するための期間限定: Abe は ROFR に基づいて Carl に物件を提供しますが、Carl は断ります。Abe は Bo との取引を完了するために 60 日間の猶予があります。60 日以内に完了できない場合、Bo との取引を進める前に、Abe は Carl に再度物件を提供する必要があります。
• 代理購入者の許可: Abe は Carl に物件を提供しますが、Carl は断ります。Abe はその後 Bo に物件を自由に売却できますが、売却しません。Abe は Carl に再度提供せずに、同じ条件で Erin に物件を売却できます。
• 保留中の取引は不要: Abe は 100 万ドルで家を売りたいと考えていますが、まだ購入者が見つかっていません。彼は販売条件の提案を準備し、その条件で Carl に提案します。Carl が断った場合、Abe は購入者を探し回ることになります。
• 実行時に若干の変更が認められる: Abe は Bo と契約を結び、Bo に 30% の頭金を支払い、特定の検査を実施し、20 日以内に取引を完了することを要求する。Abe はそれらの条件で Carl に取引を提案する。Carl はそれを承諾するが、20% の頭金と 30 日間の取引完了期間を要求する権利がある。
• 販売時に若干の変更が認められる: エイブはカールに 100 万ドルで家を提供するが、カールは断る。その後エイブはボーと取引を開始するが、エスクロー中にボーは所有権の不備といくつかの欠陥を発見する。エイブは、カールに 98 万ドルで家を再度提供することなく、ボーとの売買を成立させるために価格を 2 万ドル値引きする権利がある。
• 継続的：継続的な優先購入権は、たとえ拒否された無限の機会があったとしても、生き続けるために言葉で表現することができます。^[要出典]

他にもさまざまなバリエーションが可能です。完全に作成された ROFR は、あらゆる種類の問題に対応しており、さらにそれ以上のことも扱っています。また、価値の高い取引や複雑な取引の場合は、ビジネス取引弁護士による交渉とレビューの対象となります。ただし、多くの ROFR は完全には規定されていません。最もよく作成された ROFR 契約であっても、ROFR の作成時には予測できない将来の取引や不測の事態を予測しているため、紛争や訴訟のリスクが高くなります。

ベンチャーキャピタル取引において、優先購入権とは、第三者が取引にアクセスする前に、会社の既存の投資家が会社が提供する株式の購入を承諾または拒否することを許可する条件書条項です。この条項の主な目的は、会社が追加資本を調達する際に投資家が所有権の希薄化を防ぐことです。通常、この条項は、従業員プールの株式や、機器の貸し出し業者やリース業者に発行された株式など、特定の種類の株式を除外します。^{[3] [4]} スタートアップ企業は、この権利を交渉で排除するよう勧められています。なぜなら、この権利により、既存の投資家が新しい投資家に強い（潜在的に否定的な）シグナルを送ることができ、結果として会社の評価額が下がる可能性があるからです。^[5]

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