行使価格

金融において、オプションの権利行使価格（または行使価格）とは、オプション保有者が原資産となる証券または商品を（コールオプションの場合は）購入、または（プットオプションの場合は）売却できる固定価格のことです。権利行使価格は、オプションを行使する日の原資産となる証券または商品の市場価格であるスポット価格を基準に設定される場合もあります。あるいは、権利行使価格は、スポット価格よりも低い価格、または高い価格で設定される場合もあります。

行使価格は、二者間のデリバティブ契約における重要な変数です。契約で原資産の受け渡しが義務付けられている場合、取引は原資産の当時の市場価格に関わらず、行使価格で行われます。

マネーネスとは、契約の決済が金銭的なものである場合に、その契約が持つ価値のことである。より具体的には、オプションの行使価格と、その原資産の現在の取引価格との差額を指す。

オプション取引において、 「イン・ザ・マネー」「アット・ザ・マネー」「アウト・オブ・ザ・マネー」といった用語は、オプションの「マネー性」を表すために用いられる。

• コールオプションは、権利行使価格が原資産となる株式の市場価格を下回っている場合に、イン・ザ・マネーである。
• プットオプションは、権利行使価格が原資産となる株式の市場価格を上回っている場合に、イン・ザ・マネーの状態にあると言えます。
• コールオプションまたはプットオプションは、株価と権利行使価格が同じ（または近い）場合、アット・ザ・マネーである。
• コールオプションは、権利行使価格が原資産となる株式の市場価格を上回っている場合、アウト・オブ・ザ・マネーである。
• プットオプションは、権利行使価格が原資産となる株式の市場価格を下回っている場合、アウト・オブ・ザ・マネーである。

• オプションの時間価値
• 本質的価値
• プット・コール・パリティ

• マクミラン、ローレンス・G. (2002).オプションを戦略的投資として捉える（第4 版）。ニューヨーク ：ニューヨーク金融研究所。ISBN 0-7352-0197-8。{{cite book}}: CS1メンテナンス: パブリッシャーの場所 (リンク)
• 「ストライク価格とは何ですか？」 .カルタ. 2025年8月20日取得.
• 「スタートアップ企業のストックオプション行使価格の理解」。クルーズコンサルティング。2024年7月9日。 2025年8月20日取得。
• 「オプション行使価格：スタートアップの株式にとってなぜ重要なのか」。Qubit Capital。2025年5月9日。 2025年8月20日取得。