商品ブローカー

商品ブローカーは、顧客に代わって商品契約の売買注文を実行し、手数料を請求する企業または個人です。自己勘定で取引する企業または個人はトレーダーと呼ばれます。商品契約には、先物、オプション、および同様の金融デリバティブが含まれます。商品契約を取引する顧客は、リスク管理のためにデリバティブ市場を使用するヘッジャー、または利益を期待してヘッジャーからリスクを引き受けることをいとわない投機家のいずれかです。 ^[1]

歴史的に、商品ブローカーは穀物と家畜の先物契約を取引していました。今日、商品ブローカーは穀物と家畜だけでなく、食品/ソフト、金属、エネルギー、株価指数、株式、債券、通貨、そして増え続ける他の原資産に基づくデリバティブを含む、多種多様な金融デリバティブを取引しています。1980年代以来、取引される商品契約の大部分は、株価指数や通貨などの金融原資産を持つ金融デリバティブです。^[2] 2014年のボルカールールの施行後、商品取引会社と個人ブローカーの数は減少しました。^[3]

一般的に商品ブローカーと呼ばれる企業や個人には、次のようなものがあります。

フロアブローカー/トレーダー:商品取引所 のフロアで商品契約を取引する個人。手数料と引き換えに顧客に代わって取引を実行する場合、ブローカーの役割を果たしている。自分の口座または雇用主の口座で取引する場合、トレーダーの役割を果たしている。 フロア取引は、商品取引所のピットで公開取引を通じて行われる。フロアブローカーは「フロアトレーダー」とは異なります。フロアトレーダーも取引所のフロアで働いていますが、自分の口座またはフロアトレーダーの会社の代表として取引を行います。^[4]

先物取引業者（FCM）：証券ブローカーディーラーと同様に、取引所で取引される商品契約の注文を募集または受け入れ、顧客の資金を証拠金 として保有する企業または個人。ほとんどの個人トレーダーはFCMと直接取引するのではなく、IBまたはCTAを介して取引します。^[5]

紹介ブローカー（IB）： 取引所で取引される商品契約の注文を募集または受け入れる企業または個人。IBは実際には顧客の資金を証拠金として保有しません。 顧客の証拠金となる資金はIBと提携しているFCMによって保有されます。^[6]

商品取引アドバイザー (CTA): 報酬または利益を得て、商品契約の取引について他者に助言する企業または個人。商品プールに助言し、マネージド・フューチャーズ口座を提供する。IB と同様に、CTA は顧客の資金を証拠金として保持せず、FCM で保持する。CTA は顧客の口座に対して裁量権を行使する。つまり、顧客の取引目的に従って顧客に代わって顧客口座を取引する委任状を持っている。CTA は一般に、ファイナンシャル・アドバイザーまたは投資信託マネージャーに相当する。^[7]

商品プール運営者（CPO）： CTAの助言を受けて商品プールを運営する企業または個人。商品プールは本質的には投資信託に相当する商品です。^[8]

登録商品代表者（RCR）/関連者（AP）： FCM、IB、CTA、またはCPOの従業員、パートナー、または役員であり、FCM、IB、CTA、またはCPOの活動を行うために正式に登録され、ライセンスを取得している者。これは登録代表者 に相当する商品です。^[9]

単一の企業または個人が登録され、複数の立場で活動することができます。

米国では、上記の役割のいずれかに従事する個人は、金融取引業規制機構(FINRA) が管理するシリーズ 3 全国商品先物試験に合格する必要があります。いくつかの例外を除き、FCM、IB、CTA、CPO として活動するほとんどの個人、およびそれらの RCR/AP は、商品先物取引委員会(CFTC) に登録し、全米先物協会(NFA) の会員になる必要があります。商品取引​​所の会員または従業員であるフロア ブローカー/トレーダーは、通常、取引所によって規制されるため、NFA の会員になる必要はありません。

商品ブローカーは、特定の商品タイプを専門に扱うさまざまな取引所で商品を取引できます。一般的な商品取引所には、さまざまな商品を取引するニューヨーク・マーカンタイル取引所(NYMEX)、小麦、米、大豆、オート麦、トウモロコシ、銀、金、エタノールを取引するシカゴ商品取引所(CBOT)、原油、電気、天然ガスを取引するインターコンチネンタル取引所(ICE) などがあります。他には、 CME グループ、カンザスシティ商品取引所、ロンドン国際金融先物取引所、ニューヨーク商品取引所などがあります。

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