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ビッド・アスク・スプレッド（マーケットメーカーの場合はビッド・オファーまたはビッド/アスクおよびバイ/セルとも呼ばれる）は、株式、先物契約、オプション、または通貨ペアのオークションシナリオにおける即時売却（アスク）と即時購入（ビッド）の価格（単一のマーケットメーカーまたは指値注文板によって提示される）の差です。証券のビッド・アスク・スプレッドの大きさは、市場の流動性と取引コストの大きさの1つの指標です。[ 1 ]スプレッドが0の場合は、摩擦のない資産です。
取引を開始するトレーダーは流動性を要求すると言われ、取引の相手方（カウンターパーティ）は流動性を提供すると言われます。流動性を要求するトレーダーは成行注文を出し、流動性を提供するトレーダーは指値注文を出します。往復取引（買いと売りを同時に行う取引）の場合、流動性を要求するトレーダーはスプレッドを支払い、流動性を提供するトレーダーはスプレッドを得ます。特定の時点で未約定の指値注文（つまり、約定していない指値注文）はすべてまとめて指値注文帳と呼ばれます。NASDAQなどの一部の市場では、ディーラーが流動性を提供します。しかし、オーストラリア証券取引所などのほとんどの取引所では、指定された流動性供給者は存在せず、流動性は他のトレーダーによって提供されます。これらの取引所、さらにはNASDAQでも、機関投資家や個人投資家は指値注文を出すことで流動性を提供できます。
買値と売値のスプレッドは、取引所で取引される証券や商品における流動性コストの一般的な指標です。標準化された取引所では、取引コストのほぼすべては、ブローカー手数料と買値と売値のスプレッドという2つの要素で構成されています。競争的な状況下では、買値と売値のスプレッドは、取引を遅滞なく行うためのコストを測る指標となります。緊急の買い手が支払う価格と緊急の売り手が受け取る価格の差が流動性コストです。ブローカー手数料は取引完了までの時間によって変動しないため、買値と売値のスプレッドの差は流動性コストの差を示します。[ 2 ]
最も単純なタイプの売買スプレッドは、提示価格スプレッドです。このスプレッドは、提示価格、つまり公示価格から直接取得されます。提示価格を用いると、このスプレッドは、最低売値（誰かが売ろうとする最低価格）と最高買値（誰かが買おうとする最高価格）の差となります。このスプレッドは、多くの場合、中間値、つまり最低売値と最高買値の平均値に対するパーセントで表されます。。
提示されたスプレッドは、「価格改善」、つまりディーラーが提示価格よりも良い価格を提示すること（「スプレッド内取引」とも呼ばれる）により、トレーダーが最終的に支払うスプレッドを過大に表示していることが多い。[ 3 ]実効スプレッドは、取引価格を使用することでこの問題を考慮しており、通常は次のように定義される。実効スプレッドは、提示スプレッドよりも測定が困難です。なぜなら、取引と提示価格を照合し、報告の遅延（少なくとも電子取引以前）を考慮する必要があるからです。さらに、この定義には、中間点より上の取引は買い、中間点より下の取引は売りであるという前提が含まれています。[ 4 ]
提示スプレッドと実効スプレッドは、トレーダーが負担するコストを表します。このコストには、非対称情報コスト（つまり、より多くの情報を持つトレーダーの損失）と即時性コスト（つまり、仲介業者によって取引が執行されるコスト）の両方が含まれます。実現スプレッドは、即時性コスト、つまり「実質コスト」を分離したものです。[ 5 ]このスプレッドは次のように定義されます。ここで、添え字kはk番目の取引を表します。このスプレッドが即時性のコストを測定する理由の直感的な説明は、各取引の後、ディーラーが取引の情報（および在庫の影響）を反映するように価格を調整するからです。
内部価格変動とは、スプレッドを差し引いた買値と売値の間の変動のことです。
EUR/USD通貨ペアの現在の買値が1.5760、売値が1.5763の場合、これは現在、EUR/USDを1.5760で売り、1.5763で買うことができることを意味します。これらの価格の差（3ピップ）がスプレッドです。
USD/JPY通貨ペアが現在101.89/101.92で取引されている場合、それはUSD/JPYの買い値が101.89、売り値が101.92であることを意味します。つまり、現在、米ドル保有者は1米ドルを101.89 円で売却でき、ドルを購入したい投資家は1米ドルあたり101.92円で購入できるということです 。
金と銀は、売買スプレッドが最も狭いことで知られており、通貨として有用である一方、他の金属は取引量の少なさ、流動性の低さ、あるいは需給の大きな変動により、売買スプレッドが広くなる場合がある。例えば、プラチナ、パラジウム、ロジウムといった希少金属は、金や銀に比べて取引量が少ないため、売買スプレッドが大きくなる可能性がある。
