バランスのメカニズム

バランス力学（ドイツ語：Saldenmechanik、簿記のバランス、信用システム、厳密な普遍的恒等式を特徴付ける力学に由来）は、ストックフロー整合モデリングと比較できる経済学の成果および手段です。バランス力学の記述は、モデルの仮定や前提条件に基づくものではなく、自明な算術的性質を持ち、通常は方程式の形をとっており、制限のない普遍的です。バランス力学は、ヴォルフガング・シュテュッツェルによって開発され、彼の著書Paradoxa der Geld- und Konkurrenzwirtschaft （競争に基づく金融経済のパラドックス）およびVolkswirtschaftliche Saldenmechanik （経済学のバランス力学）で出版されました。^[1]

概要

バランスメカニクスは相互関係を扱っており、その妥当性は、ほとんどの経済学の仮説とは反対に、人間の行動に関する仮定に依存しません。^[3]バランスメカニクスは、経済理論や仮説のこれらの頻繁に必要な仮定を、全体的な経済学の考え方の論理的基礎（サイズメカニクス）に置くことを可能にします。以前は、価格設定理論、貨幣理論、および貿易循環理論において、単一経済の考え方（部分的な文）から生じた誤った結論は、正しいミクロの基礎と、実際の信用経済をモデリングに導入することで克服されます（全体的な文、サイズメカニクス/関係的な文）。^[4]

例えば、単一経済の経験から見ると、数量理論の観点から、国民経済の費用の増加が交換手段の需要の増加と一致することは絶対的に論理的であるように思われる。バランスメカニクスの観点からは、カウンターエントリーに関して、経済全体の費用の増加は収入の増加も意味し、例えば支払いロックステップでは、総売上高と交換手段の需要の間にはまったく相関関係がないことが認識される。^[5]

実在の同一性、特に購買余剰と販売余剰のメカニズムのほかに、バランスメカニズムの考え方から得られる洞察こそが、一般的には軽々しく関連していると見なされている多くの問題が、実際にはまったく関連していないことを示している。シュテュッツェルは、たとえば貨幣資産の変化の計画の均衡が、それらの変化のロックステップと総費用または資本ストックの安定状態によって無効であると特定される場合に、「問題の組み合わせ」（ドイツ語：Problemverschlingungen）という用語を使用する。同様のことは、厳密には別個に見られる貨幣資産の操作と交換手段の操作のバランスメカニズムにも当てはまり、明確な区別を使用することによってのみ、貨幣システムと実体経済の相互関係を首尾一貫して明らかにすることができる。^[6]

このように、バランス力学は実際の恒等式の相互関係を利用し、誤って仮定された恒等式（事前の均衡条件/事後の恒等式）からモデルを作成するという重大な誤りを明らかにします。 ^[7]^[8]

基本概念

銀行による通貨発行と信用メカニズム

バランスメカニクスは民間信用創造の仕組みを検討し、オットー・プフライデラーとヴィルヘルム・ラウテンバッハに由来する信用メカニクスを認識しています。^{[9] （ヴォルフガング・シュテュッツェルは}「ラウテンバッハ信用メカニクス」についてよく話していました）。

融資の仕組みから、次のことは明らかです。債務者が負債に相当する貸方記入^[10]を市場での購入の支払いとして使用すると、バランスメカニズムにより、債務者の支出が収入を上回る余剰が生じます。これにより、経済の残りの部分は支出を上回る収入の余剰となります。

この取引関係により、（一時的に）新たな不換紙幣が創出された（売り手が受け取ったお金を自身の銀行債務の返済に使用しなかった場合）。[ ^{11]そして、傾向としては、国民経済の}付加価値につながる^[12]（経済成長の段階のみ）。

これは、いわゆる資本徴収機関が預金者から債務者に預金を貸し出すと主張する古典的理論による一般的な主張を相対化したものである。債務者の支出の余剰は経済に追加の資産をもたらす（負債を減らし、金銭的資産を増やす）ので、決してその逆ではないと言うのは妥当である。^[13] $I=>S$

経済主体、グループ、経済全体

シュテュッツェルは、すべての経済主体の総体（経済全体）と経済主体のグループを区別しています。グループは、すべての経済主体の総体から少なくとも 1 つの経済主体を除いたものとして定義されます。

経済主体のグループ < すべての経済主体の合計（経済全体）

それにより、グループは単一の経済主体になることもできます。各グループには補完グループがあり、グループと補完グループの合計が全体の経済になります。

グループ + 補完グループ = 全体的な経済

グループの例としては、国民経済のすべての民間世帯、または国民経済のすべての企業があります。民間経済主体 (民間部門) のグループは、すべての企業とすべての民間世帯の合計です。
国民経済もグループです。これは、国のすべての経済主体の合計です (内陸概念に従うと、これらはすべて国家領土内の経済主体であり、居住者概念に従うと、これらはすべて同じ国籍の経済主体です)。
民間世帯部門の補完グループは、すべての非世帯 (国家、企業、外国) です。国民経済の補完グループは、他のすべての国民経済、つまり外国部門です。

したがって、グループは必要に応じて、特定の目的のために定義できます。

文のカテゴリ

グループと経済全体の関係については、次の 3 つの文を設定できます。

部分文: グループおよび個々の経済主体に有効な文です。
グローバル文: これらは、すべての経済主体の全体に対して有効な文です。
サイズメカニクス: グループおよび単一のエンティティのステートメントがどのような条件 (補完グループの動作) で有効であるか (部分的な文) を示します。

部分的な文を経済主体の全体に適用すると、それは合成の誤謬になります。

例：

部分文:企業は価格を下げると売上高が増加します。
全体的な文:すべての企業が価格を下げると、売上は変わりませんが、価格レベルは下がります。
規模のメカニズム:企業が販売量を増やすには、補完グループ (他のすべての企業) がその価格を維持する必要があります。

この例は、競争のパラドックス(Konkurrenzparadoxon)の応用です。

単一経済と全体経済における貨幣資産の蓄積

単一の経済主体および経済主体のグループについては、その主体が収益の余剰によって純貨幣資産を増やすことができるという部分文が有効です（部分文）。

収益 – 費用 = Δ純貨幣資産

さらに、経済主体 A の費用は経済主体 B の収益であるという考えも有効です。

費用A = 収益B

顧客による商品の購入は販売者の収益につながり、雇用主の賃金支払いは労働者の収益につながります。すべての費用は収益につながり（そしてすべての収益は費用につながる）、すべての費用の合計はすべての収益の合計でなければなりません。

収入の合計 = 支出の合計

そこから、全体文は、閉鎖された総体経済の総費用収益残高はゼロ（経常収支/実績）に等しいと導き出される。これは、世界経済と閉鎖された国家経済に有効である。開放された国家経済は、経常収支残高の値を持つことができるため、グループである。それらの場合、部分文は、純貨幣資産がゼロと異なる可能性があると有効である。さらに、経済主体のすべての債務請求は他の経済主体の負債に対応し、すべての請求の合計は必然的にすべての負債の合計に対応することも有効である。

請求総額 = 負債総額

そこから、閉鎖経済の純金融資産総額（すべての請求額からすべての負債額を差し引いたもの）は必然的にゼロになるという全体的な文が生まれます。請求額と負債額の変化についても同じことが言えます。

Δ請求額の合計 = Δ負債額の合計

ここでの全体的な文は次のようになります: 経済主体の全体は、全体の純貨幣資産を増減させることはできません。

結局のところ、サイズのメカニズムは、個人やグループが費用と収益のバランスによって純金銭資産を変更できるという部分的な文を有効にする条件を示しています。

あるグループが純貨幣資産を（収入の余剰によって）増やすことができるのは、その補完グループ（文字通り世界の残りのすべての経済主体）が純貨幣資産を同じ額（支出の余剰によって）減らした場合のみです。

単一の経済主体のバランス

すべての経済主体（個人、一般家庭、企業、州、国民経済など）には、資産（能動的）と負債（受動的）で構成される貸借対照表があります。資産側には、有形資産（例：機械、建物など）と売掛金（例：お金、株式、債券など）があります。負債側には、負債と純資産（資本とも呼ばれる）があります。

したがって、これは各経済主体に当てはまります。

純資産 = 有形資産 + 請求額 - 負債

請求額から負債額を差し引くと純金銭資産になります。

純貨幣資産 = 請求額 - 負債額

請求権は、交換手段とその他の請求権に分けられます。

請求権 = 交換手段 + その他の請求権

一般的に、すべての「その他の債権」は、貨幣化によって交換手段に変換できます。商業銀行に対する債務債権は、交換手段としての不換紙幣として一般的に受け入れられているため、貨幣化された債権です。

応用分野

金銭資産の流れの分析

経済学におけるバランスメカニズムの最も重要な応用分野は、純金融資産の変化の分析です。純金融資産は、債権と債務の間の差額であり、費用と収益のバランスに応じて変化します。これとは対照的に、銀行システムの貨幣創造は、債務に対する交換手段を生み出します（貨幣資産の一部としての交換手段の正確な区分は不可能です）。

グループの収入超過は、補完グループが支出超過を可能にする場合にのみ可能です。すべての支出は収入に、すべての負債は請求に結びつくため、経済関係は常に双方向です。経済主体が支出よりも多くの利益を得る場合、補完グループは収入よりも多くの支出を行う必要があります。

一方のグループの収益余剰 = 他方のグループの費用余剰

個々の経済主体が経費を削減し、経費が収入を下回る場合、全体的な結論は次のようになります。

経費の減少は常に収入の減少につながり、収入超過には決してつながりません。^[14]

各経済主体（個々の意味で）では収入と支出は異なる可能性があるが、すべての経済主体（全体としての意味で）では収入と支出は強制的に等しくなければならない。^[15]

例えば、
民間家計の黒字（金融貯蓄）＝企業の支出黒字＋国家の支出黒字（国家赤字）＋外国の支出黒字（貿易収支）として計算します。

国民経済計算全体は、国民経済の個々の部門（対外部門を含む）の収入と支出の黒字（資金残高）を含み、したがって、すべての個々の部門の資金残高（収入と支出の差）の合計はゼロになる。^[16]

アクションの同時実行とクレジット需要

アクションの同時実行とは、任意の期間におけるエージェントグループの収益と費用の残高を指し、同時に実行されるアクションの類似性を表します。Stützel はアクションの同時実行を次のように定義しています。

「行動の同時性は、偶然にも、経済全体に当てはまるのと同じことが個々のエージェントにも当てはまるときに発生します。」 ^[17]

たとえば、収益が他のエージェントのために（遅延なく）全額使われ、他のすべてのエージェントが同じように行動する場合（収益と費用の厳密な同時性）、各エージェントの信用需要はゼロになります。サイズメカニクス定理によれば、信用需要は補完グループが収入よりも少ない支出を通じて貯蓄を生み出す場合にのみ発生します。

「信用需要は支出水準の関数ではなく、支出同時性からの逸脱の関数である。」 ^[18]

バランスの力学と貿易循環理論

Balances Mechanics 自体はトレードサイクル理論ではありませんが、必要な動作の仮定を正確にミクロ的に構築することができます。

買い手市場では、消費と投資の計画によって総支出が決まり、それによって総収入と経済サイクルが決まります。Balances Mechanics では、架空の物々交換経済ではなく、現実に存在する信用経済をモデル化することで、金融システムが支出計画に与える影響を描写できます。

出発点は、個々の経済と国家の貨幣資産形成計画のバランスです。貨幣資産形成計画（売上余剰計画）のバランスが、貨幣資産削減計画（購入余剰計画）を上回っている場合、これはマイナスの勢いを生み出します。その結果、経済主体は全体として、計画外に貨幣資産を削減した場合、次の期間に支出が少なくなり、計画によって貨幣資産が増加した場合、逆に支出が多くなります。
この勢いは、経済主体が貨幣資産の計画外の変化を受け入れる平均的な意思から生じる乗数によって強化されます。

ヴォルフガング・シュテュッツェルは、国家がいかなる犠牲を払ってでも自らの貨幣資産の増強を強制したいが、民間主体は貨幣資産の削減を受け入れたくないという理論上のエッジケースを次のように説明している。「経済は即座に停止するだろう。」彼はさらにこう続けている。「この場合、ケインズ乗数はマイナスで無限大になる。なぜなら、貨幣資産を増やす計画の合計は、どの収入レベルでも、同時に行われる貨幣資産の削減計画を上回るからである。」^[19]

Balances Mechanics は、マクロ経済会計 (国民経済計算)の資金残高の事後分析と国家債務の Balances Mechanics から、そしていくつかの行動仮定と関連して、国家債務を制限するための非常に具体的な政策提言を行うことを可能にします。

例えば、2002年にエヴァルト・ノヴォトニーは次のように説明した。「経済政策にとって重要なのは、強制的な均衡メカニズムの関係であり、財政赤字の削減（資金統合）を目指す政策は、民間世帯の金融余剰の削減（例えば、民間消費の増加による）および/または企業の債務意欲の上昇（例えば、投資による）および/または貿易収支の改善（例えば、追加輸出による）に成功した場合にのみ成功する可能性がある。」^[20]

参照

参考文献

^ どちらのテキストもまだ英語に翻訳されていません (2015/03)。英語の要約は、シャーロット・ブルーンの 1995 年の学位論文「信用経済における論理構造とアルゴリズム的行動」 (オンラインアーカイブ 2014-04-14 at the Wayback Machine )、第 3 章「貨幣経済の論理構造」、pp. 78-98 (オンラインアーカイブ 2016-03-04 at the Wayback Machine )で参照できます。
^ Wolfgang Waldner、13. 2013 年 12 月: flassbeck-economics: Die monetäre Konjunkturtheorie von Keynes:
「Es presentiert ein Widerspruch zwischen dem, was gesamtwirtschaftlich sinnvoll, und dem, was für die Einzelnen vorteilhaft ist. Eine」 Ökonomie kann kein Geld sparen, jede Einschränkung der Ausgaben führ zum Verlust von Einnahmen." (英語: 「経済全体にとって有益なことと、個人にとって有益なこととの間には矛盾が存在します。経済はお金を節約できません。あらゆる支出の制限は収入の損失につながります。」 )
^ アドルフ・ワーグナー: Strukturwandel、Arbeitslosigkeit und Veprtailung.マールブルク、2003、p. 491.
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^ Johannes Schmidt: Die Bedeutung der Saldenmechanik für die makroökonomische Theoriebildung. （PDF；150kB）p. 6ページ以降
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^ Frank Decker、Charles AE Goodhart：「Wilhelm Lautenbachの信用力学 - 現在のマネーサプライ論争の先駆け」、Taylor & Francis、2021年、DOI=10.1080/09672567.2021.1963796。
^ ドイツ連邦銀行、2012: Geld- und Geldpolitik. p. 72: 「Geschäftsbanken schaffen Geld durch Kreditvergabe」
^ ヴィルヘルム・ラウテンバッハ: Zins、Kredit und Produktion。 (Hrsg. Wolfgang Stützel) テュービンゲン 1952. (PDF 2016-10-02ウェイバックマシンにアーカイブ) p. 48:
「Leistet ein Kreditor an einen Debitor, so schrumpft die Kreditsumme, leistet ein Debitor oder einer, der durch die Zahlung Debitor wird, an einen, der nicht Debitor ist, so erhöht sich die Kreditsumme. Sie bleibt aber gleich, wenn ein借方者は永遠に続きます。借方者は、永遠に借主です。借方者は、永遠に借主です。」（英語：「債権者が債務者に送金すると、信用額は減少し、債務者または支払いによって債務者となった人が債務者でない人に送金すると、信用額は増加する。しかし、債務者が他の債務者に送金すると、信用額は一定のままである。」「他の債務者または債権者が他の債権者に送金する」
^ ドイツ連邦銀行、2012: Geld- und Geldpolitik. p. 78:
「Kreditvergabe und die damit verbundenne Geldschöpfung führen deshalb in der Tendenz zu Investitionen und vorgezogenem Konsum und auf diese Weise zu erhöhter Produktion und volkswirtschaftlicher Wertschöpfung.」 (英語: 「信用供与とそれに伴う貨幣の創造は、投資と早期消費につながる傾向があり、こうして生産と国民経済の付加価値を増加させる。」 )
^ ヴィルヘルム・ラウテンバッハ: Zins、Kredit und Produktion。 (PDF は 2016 年 10 月 2 日にWayback Machineにアーカイブされました) p. 34:
「Um den Gegensatz zur traditionalellen Theorie besonders hervortreten zu lassen, kann man den Tatbestand pointiert so ausdrücken: es wird nicht die Investition durch die Ersparnisse, Sondern umgekeheld die Ersparnis durch die Investigation bestimmt: Die Ersparnis ist ein Reiner」 Verreilungsbegriff. Das Sparen entscheidet nicht über die Gesamtgröße der Investitionensondern nur über den Anteil der Wirtschaftssubjekte an dem Vermögenszuwachs den die Volkswirtschaft durch die Investition erfährt。（「伝統的な理論との対比を前面に出すために、この問題は次のように簡潔に表現できる。貯蓄は分配の純粋な用語である。貯蓄は投資総額を決定するのではなく、経済主体が投資する割合を決定するだけである。投資によって国民経済が得る資産の増加から受け取る。」
^ Wolfgang Stützel: Volkswirtschaftliche Saldenmechanik Tübingen 2011 p. 76
^ Johannes Schmidt: Die Bedeutung der Saldenmechanik für die makroökonomische Theoriebildung. （PDF；150kB）p. 3
^ Ewald Nowotny: Gründe und Grenzen der öffentlichen Verschuldung.で:理論と実践におけるオコノミー。ベルリンとハイデルベルク、2002。p. 261.
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^ Wolfgang Stützel: Volkswirtschaftliche Saldenmechanik。 テュービンゲン、2011。p. 73 sowie Fußnote auf p. 74、Stützel E. Lundberg と B. Senneby zitiert: Das Dilemma der neuen Geldpolitik。 (Vierteljahresbericht der Skinddaviska Banken III/1956、ストックホルム)
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^ Ewald Nowotny: Gründe und Grenzen der öffentlichen Verschuldung.で:理論と実践におけるオコノミー。ベルリンとハイデルベルク、2002。p. 261. (オンライン)

文学

Wolfgang Stützel: Volkswirtschaftliche Saldenmechanik。アイン・ベイトラグ・ツア・ゲルト理論。モール（ジーベック）。テュービンゲン 1958、Nachdruck der 2. Auflage。テュービンゲン、2011 年。 (Google ブックスでプレビュー) ISBN 978-3161509551
ヴォルフガング・シュテュッツェル:ゲルトと構造の逆説。サイエンティア。アーレン、1979 年。ISBN 978-3511090296
ファビアン・リンドナー:貯蓄は投資の資金にならない。経済理論に不可欠なツールとしての会計。IMKワーキングペーパー100、2012年10月。デュッセルドルフ: マクロ経済政策研究所 (ダウンロード)
ヨハネス・シュミット：学部マクロ経済学カリキュラムの改革：会計関係の徹底的な取り扱いの必要性。ディスカッションペーパー 2/2016、経営科学工学部。カールスルーエ：技術経済大学（ダウンロード）
Wolfgang Theil:金融経済学の体系的な法的基礎。2016年 4 月、英国ブリストルで開催された WINIR 財産権シンポジウムで発表されたワーキングペーパー (ダウンロード) - 最後のセクションでは、法律と会計を Stützel の残高の仕組みに結び付けています。

外部リンク

ヨハネス・シュミット: シュパーレン - フルークまたはゼーゲン? Anmerkungen zu einem alten 問題は、Saldenmechanik にあります。 (PDF; 125 KB)
バランスメカニクスに関するFabian Lindnerのブログ

[1] どちらのテキストもまだ英語に翻訳されていません (2015/03)。英語の要約は、シャーロット・ブルーンの 1995 年の学位論文「信用経済における論理構造とアルゴリズム的行動」 (オンラインアーカイブ 2014-04-14 at the Wayback Machine )、第 3 章「貨幣経済の論理構造」、pp. 78-98 (オンラインアーカイブ 2016-03-04 at the Wayback Machine )で参照できます。

[2] Wolfgang Waldner、13. 2013 年 12 月: flassbeck-economics: Die monetäre Konjunkturtheorie von Keynes:
「Es presentiert ein Widerspruch zwischen dem, was gesamtwirtschaftlich sinnvoll, und dem, was für die Einzelnen vorteilhaft ist. Eine」 Ökonomie kann kein Geld sparen, jede Einschränkung der Ausgaben führ zum Verlust von Einnahmen." (英語: 「経済全体にとって有益なことと、個人にとって有益なこととの間には矛盾が存在します。経済はお金を節約できません。あらゆる支出の制限は収入の損失につながります。」 )

[3] アドルフ・ワーグナー: Strukturwandel、Arbeitslosigkeit und Veprtailung.マールブルク、2003、p. 491.

[4] Adalbert Winkler: Finanzsystementwicklung、Konsumentenkredite und Wirtschaftswachstum。出演：ヴォルフガング・シュテュッツェル。 Moderne Konzepte für Finanzmärkte、Beschäftigung und Wirtschaftsverfassung。 (Hrsg. Schmidt、Ketzel、Prigge) Tübingen 2001、(オンライン auf Google.Books) p. 492-493。

[5] Wolfgang Stützel: Volkswirtschaftliche Saldenmechanik。テュービンゲン、2011。p. 232-233。

[6] Johannes Schmidt: Die Bedeutung der Saldenmechanik für die makroökonomische Theoriebildung. （PDF；150kB）p. 6ページ以降

[7] ミヒャエル・フレンケル、クラウス・ディーター・ジョン: Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung.ミュンヘン 2011、(オンライン auf Google.Books) p. 30.

[8] Fritz Voigt (Hrsg.)、Wolf-Albright Prautzsch: Die Struktur der Nachfrage von Wirtschaftsunternehmen und privaten Haushalten nach finanziellem Vermögen in der Bundesrepublik Deutschland。ベルリン 1971、(オンライン auf Google.Books) p. 33.

[9] Frank Decker、Charles AE Goodhart：「Wilhelm Lautenbachの信用力学 - 現在のマネーサプライ論争の先駆け」、Taylor & Francis、2021年、DOI=10.1080/09672567.2021.1963796。

[10] ドイツ連邦銀行、2012: Geld- und Geldpolitik. p. 72: 「Geschäftsbanken schaffen Geld durch Kreditvergabe」

[11] ヴィルヘルム・ラウテンバッハ: Zins、Kredit und Produktion。 (Hrsg. Wolfgang Stützel) テュービンゲン 1952. (PDF 2016-10-02ウェイバックマシンにアーカイブ) p. 48:
「Leistet ein Kreditor an einen Debitor, so schrumpft die Kreditsumme, leistet ein Debitor oder einer, der durch die Zahlung Debitor wird, an einen, der nicht Debitor ist, so erhöht sich die Kreditsumme. Sie bleibt aber gleich, wenn ein借方者は永遠に続きます。借方者は、永遠に借主です。借方者は、永遠に借主です。」（英語：「債権者が債務者に送金すると、信用額は減少し、債務者または支払いによって債務者となった人が債務者でない人に送金すると、信用額は増加する。しかし、債務者が他の債務者に送金すると、信用額は一定のままである。」「他の債務者または債権者が他の債権者に送金する」

[12] ドイツ連邦銀行、2012: Geld- und Geldpolitik. p. 78:
「Kreditvergabe und die damit verbundenne Geldschöpfung führen deshalb in der Tendenz zu Investitionen und vorgezogenem Konsum und auf diese Weise zu erhöhter Produktion und volkswirtschaftlicher Wertschöpfung.」 (英語: 「信用供与とそれに伴う貨幣の創造は、投資と早期消費につながる傾向があり、こうして生産と国民経済の付加価値を増加させる。」 )

[13] ヴィルヘルム・ラウテンバッハ: Zins、Kredit und Produktion。 (PDF は 2016 年 10 月 2 日にWayback Machineにアーカイブされました) p. 34:
「Um den Gegensatz zur traditionalellen Theorie besonders hervortreten zu lassen, kann man den Tatbestand pointiert so ausdrücken: es wird nicht die Investition durch die Ersparnisse, Sondern umgekeheld die Ersparnis durch die Investigation bestimmt: Die Ersparnis ist ein Reiner」 Verreilungsbegriff. Das Sparen entscheidet nicht über die Gesamtgröße der Investitionensondern nur über den Anteil der Wirtschaftssubjekte an dem Vermögenszuwachs den die Volkswirtschaft durch die Investition erfährt。（「伝統的な理論との対比を前面に出すために、この問題は次のように簡潔に表現できる。貯蓄は分配の純粋な用語である。貯蓄は投資総額を決定するのではなく、経済主体が投資する割合を決定するだけである。投資によって国民経済が得る資産の増加から受け取る。」

[14] Wolfgang Stützel: Volkswirtschaftliche Saldenmechanik Tübingen 2011 p. 76

[15] Johannes Schmidt: Die Bedeutung der Saldenmechanik für die makroökonomische Theoriebildung. （PDF；150kB）p. 3

[16] Ewald Nowotny: Gründe und Grenzen der öffentlichen Verschuldung.で:理論と実践におけるオコノミー。ベルリンとハイデルベルク、2002。p. 261.

[17] Wolfgang Stützel: Volkswirtschaftliche Saldenmechanik。 テュービンゲン、2011。p. 29

[18] Wolfgang Stützel: Volkswirtschaftliche Saldenmechanik。 テュービンゲン、2011。p. 73 sowie Fußnote auf p. 74、Stützel E. Lundberg と B. Senneby zitiert: Das Dilemma der neuen Geldpolitik。 (Vierteljahresbericht der Skinddaviska Banken III/1956、ストックホルム)

[19] Wolfgang Stützel: Volkswirtschaftliche Saldenmechanik。テュービンゲン、2011。p. 86.

[20] Ewald Nowotny: Gründe und Grenzen der öffentlichen Verschuldung.で:理論と実践におけるオコノミー。ベルリンとハイデルベルク、2002。p. 261. (オンライン)

概要