BATSグローバルマーケット

BATSグローバルマーケット株式会社

タイプ	証券 取引所子会社
設立	2005年6月
所有者	Cboe グローバル マーケット
主要人物	社長兼CEO：クリス・コンキャノン[1] [2] 会長：ポール・アトキンス[1]
通貨	米ドル
音量	10億株（2009年1月）
インデックス	BATS（撤退）
Webサイト	詳しくはこちら

BATSグローバル・マーケッツは、カンザス州レネクサに設立された世界的な証券取引所運営会社で、ロンドン、ニューヨーク、シカゴ、シンガポールにもオフィスを構えています。BATSは2005年6月に設立され、2008年に米国認可証券取引所の運営会社となり、2008年10月に欧州全域の株式市場を開設しました。2016年2月現在、同社は4つの米国証券取引所、2つの米国株式オプション取引所、欧州全域の株式市場、および外国為替商品の取引のための世界市場を運営しています。BATSは2017年にCboeグローバル・マーケッツに買収されました。 ^[3]

「BATS」という名前はもともと「Better Alternative Trading System」の頭字語でした。^[4]

同社は2005年6月、コンピュータプログラマーのデイブ・カミングス氏によって設立された。カミングス氏は、 2005年にニューヨーク証券取引所がアーキペラゴ・ホールディングスを、ナスダックがインスティネットをそれぞれ1週間以内に買収するのを見て、同社を設立しようと考えたという。BATSの立ち上げ後、他の証券会社、ヘッジファンド、その他の顧客が同社に関わるようになった。カミングス氏は、ナスダックとニューヨーク証券取引所という2大取引所以外のプラットフォームで取引することで開拓できるニッチ市場を強調するメールを企業に送り、BATSのサービスを宣伝した。^[5]同社が目指したニッチ市場とは、どの当事者も20%以上を所有しない「中立的で、民間の、ブローカーディーラー所有の、ある程度収益性のあるユーティリティ」であることだった。^[6]ニューヨーク証券取引所とナスダックの統合により競争がなくなり、サービスの価格が上昇したとカミングス氏は指摘した。BATSは料金を下げるつもりだった。^[7]顧客を引き付けるための計画の中には、毎日一定量の株式を取引する企業に無料上場を提供することもあった。^[8]

カミングスは2007年に辞任し、当初から同社に関わっていたジョー・ラターマンが後任となった。カミングスは辞任の際、「BATSが取引所になる準備をしている中、ブローカーディーラーの所有者である私には経営に携わる資格がない」と述べた。カミングスはトレードボットのCEOに復帰した。^{[6] [9]}

ラッターマンのリーダーシップの下、2008年3月にBATSは、既存の証券取引所と汎欧州ベースで競争するための多国間取引施設（MTF）を設立し、欧州株式市場に参入しました。BATSヨーロッパは2008年10月に正式に発足しました。^{[10] [11]}

2011年2月、BATS Global Marketsは、当時競合企業であり最大の汎欧州MTFであったChi-X Europeを3億ドルで買収することに合意した。この取引は、2011年6月に公正取引局から競争委員会に委託され、「予定されている合併の結果として競争が大幅に減少する可能性があるかどうかを判断する」ためのさらなる調査が行われた。しかし、競争委員会は2011年11月下旬に取引を承認し、BATSは2011年11月30日に取引を完了した。2011年4月、BATS Global Marketsは、BATS EuropeのCEOであるマーク・ヘムズリーが、BATSによるChi-X Europeの買収後の合併後の企業のCEOに任命されることを確認した。2012年4月までに、2つのプラットフォーム間の技術統合が完了し、Chi-X Europeの顧客はBATS Europeプラットフォームに移行した。^{[12] [13] [14] [15] [16]}

また、ラターマンのリーダーシップの下、同社は2012年3月23日に自社の取引所で最初の上場として上場しようとしたが、同社の取引システムに悲惨な不具合が発生したため、同日にIPOを取り下げた。この不具合により、BATSの株価は当初の16ドルの公募価格から1株あたり0.04ドルまで下落した。BATS取引所での3つの誤ったApple取引によりサーキットブレーカーが作動し、一時的にその株の取引が停止された。これらの取引は後にキャンセルされた。BATSは、不具合の影響を受けた株式の取引所での取引を停止した。これにはAからBFZZZで始まるティッカーシンボルの株式も含まれていた。その後、影響を受けたシンボルの取引は再開されたが、BATSの株式公募は取り下げることにした。^{[17] [18] [19]}

IPOの失敗後、BATSの取締役会は会長とCEOの役割を分離することを決定した。ラターマンは以前に両方の役割を担っていたが、CEOと社長の地位を維持することに取締役の「全会一致の支持」を得た。^[20] 2012年7月、BATSは元米国証券取引委員会委員のポール・アトキンスを取締役会の非執行会長に任命した。^[21]

2013年1月、BATSは、いわゆる「システムの問題」により、2008年まで遡って40万件以上の取引で問題が発生したことを認めた。具体的には、NMS規則に違反して、「いわゆる全国最良入札価格と同額かそれ以下の価格」で執行されたことを認めた。 [ ^22]

2013年8月、BATSとDirect Edgeは合併に合意した。^[23]

2016年9月、BATSは2017年初頭にCBOEホールディングスに約32億ドルで買収されることが発表された。 ^[24]取引は2017年3月1日に完了した。^[25]

米国ではBATSがBZX取引所とBYX取引所（BATS取引所）の2つの証券取引所を運営しており、2012年には米国の株式取引の1日当たりの約10～12％を占めていた。^{[26] [27]} BZXとBYXは主に価格設定構造が異なり、BZXはBYXのほぼ4倍の規模である。^[28] 当時、BATSは米国で3番目に大きな証券取引所運営者であった。^[29]

2008年11月、BATSはECNを全国証券取引所BZXに転換し、これによりBATSは米国統合テーププランに参加して市場データ料を獲得し、決済コストを削減し、プライマリー上場事業を運営できるようになりました。2010年2月、BATSはBZXで上場株式オプションの取引を提供することで、新しい資産クラスに進出しました。2010年10月、BATSは上場現金株式証券を取引するための2番目の全国証券取引所であるBYXを立ち上げました。BATSは2010年12月にBZX取引所で米国でプライマリー上場事業を開始し、2012年1月に7つのETFの最初の上場を開始しました。^[10]

BATSはBYXにおいて、より大きな市場であるBZXとは異なる価格モデルを提供した。^[30]

BATSは2008年に欧州株式市場に参入し、汎欧州多国間取引施設（MTF）であるBATS Europeを設立した。^[11] 2011年には競合企業であり、当時最大の汎欧州MTFであったChi-X Europeを買収し、BATS Europeと合併した。 ^[16]

エリック・スワンソンは上級副社長、法務顧問、秘書を務めていた。2008年1月に法務顧問として入社した。^[31]

2014年、同社の社長ウィリアム・オブライエン氏は、書籍「フラッシュボーイズ：ウォール街の反乱」の主張に異議を唱えた。ニューヨークタイムズ紙は、同書の著者について「マイケル・ルイスには明らかに盲点があることがわかった」と述べたと報じた。同紙によると、オブライエン氏は「ジャーナリストの以前の著作に言及していた」という。^[32]オブライエン氏とルイス氏は、書籍発売初日とルイス氏が「 60 Minutes」に出演した後、CNBCの生放送で高頻度取引に関する「白熱した議論^」を繰り広げた。^[33]

同社がダイレクト・エッジと合併してから6ヵ月後、オブライエン氏は社長を退任し、ジョー・ラッターマン氏が後任に就任し、CEO兼社長の職を再開した（ラッターマン氏は2007年6月から2014年1月までこの職を務めていた）。^[35]

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