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コーポレートファイナンスにおいて、税引後営業利益（NOPAT ）とは、株主や債権者を含むすべての投資家に対する企業の税引後 営業利益のことです。 [1] NOPATは、アナリストや投資家が企業の業績を過去および競合他社と比較するための収益性の正確で正確な測定基準として使用されています。[2]
NOPAT を計算するときは、純利益から利息費用とその他の非営業活動 (非経常的利益と損失) の影響を差し引いて、企業の年間収益に近似する値を算出します。NOPAT は次のように正確に計算されます。
NOPAT = (純利益- 税引後営業外利益 + 税引後営業外損失 + 税引後支払利息) [3]
NOPATには、一時的な損失やその他の非経常的費用は含まれません。なぜなら、それらは企業の真の継続的な収益性を反映していないからです。[2]たとえば、企業は将来発生するとは予想されない買収費用を負担する場合があります。これらの費用は、当年度の収益にマイナスの影響を与えますが、企業の運営を正確に反映するものではありません。企業の運営および財務効率を判断するため、または他の企業と業績を比較するためのあらゆる種類の分析を実行する際には、これらの費用を除外する必要があります。
アナリスト兼エコノミストのジョセフ・ノコ氏によると、[4]「さらに困難なのは、企業の業績を判断するために必要な要素が財務諸表の表面だけではなく、年次報告書、MD&A、脚注、注記に散りばめられていることです。さらに、項目の分類や開示内容の提示方法について、管理者には大きな裁量が与えられています。さらに複雑なのは、開示が業績に与える影響を判断し、各開示を適切な経済カテゴリに配置するために判断を下さなければならないことです。」彼は、NOPAT が正確に計算されるようにするためには、報告項目と非表示項目の両方を調整[5]して、細心の注意を払う必要があると主張しています。ノコ氏は、NOPAT は数学的に同等の 2 つの方法で計算できると述べています。財務の観点から、NOPAT は次のように説明できます。
一方、営業の観点から見ると、NOPATは以下のように説明できます。
参照
参考文献
- ^ Moneyterms.co.uk. NOPAT
- ^ ab 「教育 – 指標 – NOPAT」。New Constructs 2015年2月27日。 2021年10月13日閲覧。
- ^ Holland, David A.; Matthews, Bryant A. (2017-12-11). 収益を超えて: HOLT CFROI と経済的利益フレームワークの適用。John Wiley & Sons. ISBN 978-1-119-44048-2。
- ^ 「税引後営業利益（NOPAT） - Joseph Noko」josephnoko.com 2024年6月4日2024年9月2日閲覧。
- ^ 「会計調整に関する注記 - Joseph Noko」josephnoko.com 2024年5月10日2024年9月2日閲覧。
外部ソース
- G. ベネット スチュワート III (1991)。『価値の探求』、ハーパーコリンズ。