Loading article…
企業の負債対資本比率（D/E）は、企業の資産を資金調達するために使用される株主資本と負債の相対的な割合を示す財務比率です。 [1]レバレッジと密接に関連しているこの比率は、リスク、ギアリング、レバレッジとも呼ばれます。2つの要素は、多くの場合、企業の貸借対照表または財務諸表（いわゆる帳簿価額）から取得されますが、企業の負債と株式が公開されている場合は両方の市場価値を使用して比率を計算することもできます。または、負債の帳簿価額と株式による資金調達の市場価値の組み合わせを使用して比率を計算することもできます。[2]
使用法
優先株は、負債または資本の一部とみなすことができます。優先株をどちらに割り当てるかは、部分的には主観的な決定ですが、優先株の特定の特徴も考慮されます。
企業の財務レバレッジを計算する際に使用される負債には通常、長期債務 (LTD) のみが含まれます。引用される比率には、LTD の現在の部分が含まれない場合もあります。資本と負債の構成とそれが企業価値に与える影響については多くの議論があり、モディリアーニ・ミラーの定理でも説明されています。
金融経済学者や学術論文では通常、すべての負債を負債と呼んでおり、したがって、資本と負債を足すと資産になるという記述は会計上の同一性です(定義上、これは真実です)。負債対資本の他の定義では、この会計上の同一性を尊重しない可能性があるため、慎重に比較する必要があります。一般的に、比率が高いということは、会社が株主からの資金提供に比べて (外部からの) 借入によって多くのリソースを蓄えていることを示している可能性があります。
式
一般的に、この比率は単純に負債を資本で割ったものです。ただし、負債として分類されるものは、解釈によって異なります。したがって、この比率は、以下を含むさまざまな形式を取ることができます。
- 負債/資本
- 長期債務/株式
- 総負債 / 資本
基本的に、総負債 / 資本は、貸借対照表上の会社の将来のすべての債務を資本と比較した指標です。ただし、この比率は、負債セクションの下の貸借対照表に存在する可能性のある他の種類の債務とは対照的に、実際に借入金であるものについてより識別力があります。たとえば、多くの場合、貸借対照表で実際に「負債」としてラベル付けされている負債勘定のみが分子で使用され、より広いカテゴリの「総負債」は使用されません。言い換えると、銀行ローンや利付債務証券などの実際の借入金が使用され、負債としてラベル付けされた勘定に加えて未収収益などの発生勘定を含むことができる、広く包括的な総負債カテゴリとは対照的です。
この比率のもう 1 つの一般的な反復は、総負債または総負債の代わりに分子に長期負債のみを使用する長期負債対自己資本比率です。総負債には、長期負債と短期負債の両方が含まれます。短期負債は、実際の短期満期日を持つ実際の短期負債と、現在満期日が近づいているため当期に短期となった長期負債の部分で構成されます。この 2 番目の分類の短期負債は、長期負債から切り離され、長期負債の現在の部分(または同様の名前) と呼ばれる流動負債として再分類されます。残りの長期負債は、長期負債対自己資本比率の分子で使用されます。
同様の比率に負債対資本比率 (D/C) があり、資本は負債と資本の合計です。
- D/C = 総負債/総資本 = 借金/負債 + 資本
D/E と D/C の関係は次のとおりです。
- D/C = だ/D+E = 翻訳/1 + D/E
負債対総資産比率（D/A）は次のように定義されます。
- D/A = 総負債/総資産 = 借金/負債 + 資本 + (非金融負債)
非金融負債の増加によりこの比率が減少するため、これはレバレッジの指標としては問題があります。[3] それにもかかわらず、この比率は一般的に使用されています。
金融業界（特に銀行）では、同様の概念として、自己資本対総資産（または自己資本対リスク加重資産）があり、これは自己資本比率とも呼ばれます。
背景
貸借対照表では、負債と資本を足したものが資産に等しい、またはそれと同等の定義になります。したがって、以下の 2 つの式は同一です。
- A = D + E
- E = A − D または D = A − E。
負債対資本比率は、資産または負債の観点から再定式化することもできます。
- D/E = だ/A − D = A − E/え .
例
ゼネラル・エレクトリック社（[1]）
- 負債 / 資本: 4.304 (総負債 / 株主資本) (340/79)。注: これは、たとえば 430.4 のように、パーセンテージ形式で表示されることが多い。[説明が必要]
- その他資本/株主資本: 7.177 (568,303,000/79,180,000)
- 自己資本比率：12％（株主資本／全資本）（79,180,000／647,483,000）
参照
参考文献
外部リンク
- 「負債対資本比率」。Investopedia。
- 「負債対資本比率」。モーニングスター。