プライスアクション取引

プライス アクション トレーディングとは、市場の動向を読み、適切なトレーディング戦略を展開して最大限の利益を得ることです。簡単に言えば、「プライス アクション トレーディング」とは、トレーダーが市場を読み取り、テクニカル指標やその他の要因に頼るのではなく、価格の変動に基づいて主観的なトレーディング決定を下すトレーディング手法です。

最も単純に言えば、これは経験豊富で専門分野にとらわれないトレーダーが市場を観察し、取引する際に呼び起こされる人間の思考プロセスを説明するものです。^{[1] [2] [3] [4]} プライスアクションとは、単に価格がどのように変化するか、つまり価格の行動のことです。これは流動性と価格変動性の高い市場で最も顕著ですが、市場で自由に（価格で）取引されるものは、それ自体がプライスアクションを示します。

プライスアクショントレーディングはテクニカル分析の一部とみなすことができますが、ほとんどの形式のテクニカル分析と比較して非常に複雑であり、プライスアクションに表示された証拠からの群衆としての市場参加者の行動分析が組み込まれています。これは、学術的にカバーされている分野が特定の分野に焦点を合わせていないタイプの分析であり、むしろ、取引、投機、ギャンブル、競争全般に関する文献で広く説明およびコメントされているため、別の記事が必要になります。これには、フロアトレーダー^[5]やテープリーダー^[6]が使用する方法論の大部分が含まれます。また、オプションでボリュームとレベル2クォートの分析を含めることもできます。

プライスアクショントレーダーは通常、OHLCバーチャートまたはローソク足チャート（単純な折れ線グラフも使用可能）上のバーの相対的なサイズ、形状、位置、成長率（現在のリアルタイム価格を見ている場合）、およびボリューム（オプション）を観察します。最初は1本のバーから始め、移動平均、トレンドライン、取引範囲などのより広範なテクニカル分析で見られるチャート構成と組み合わせることが最も多いです。^{[7] [8]}金融投機のためのプライスアクション分析の使用は、他の分析手法の同時使用を排除するものではありません。ただし、多くのミニマリストのプライスアクショントレーダーは、取引戦略を構築するためにプライスアクションの行動的解釈に完全に依存することを選択します。

価格行動について書いている様々な著者、例えばブルックス^[8] 、ダデラ^[9]は、多くの一般的な価格行動チャートのバー形成と彼らが観察する行動パターンに名前を付けています。これにより、多くの著者間で同様のチャート形成の命名に矛盾が生じたり、同じ名前の2つの異なる形成の定義が生じたりします。一部のパターンは主観的にしか説明できないことが多く、教科書的なパターン形成は現実には大きな変化を伴って発生する可能性があります。

たとえそのような発言をするプライスアクショントレーダーが利益を上げており、正しいように見えても、これらの説明が正しいという証拠はない。^[10]ほとんどのピットベースの金融取引所が消滅して以来、金融市場は匿名になり、買い手が売り手と会わなくなり、そのため特定のプライスアクションパターンの発生中に他の市場参加者の行動について提案された説明を検証する可能性は極めて小さくなっている。また、プライスアクション分析は、失敗したトレーダーが目立たないため、生存者バイアスの影響を受ける可能性がある。したがって、これらの理由から、説明は主観的な合理化としてのみ見なされるべきであり、間違っている可能性は十分にあるが、どの時点でも、それらはプライスアクショントレーダーが使用できる唯一の利用可能な論理的分析を提供する。

価格行動分析の実施は難しく、実際の市場状況での経験と「市場状況」に関する事前の知識が必要です。価格行動投機家が失敗したり、取引資金を放棄したり、失ったりする割合は、すべての投機分野の失敗率と同程度であると想定する十分な理由があります。一般的には 90% と考えられていますが、2010 年以降の米国外国為替ブローカーの規制開示データの分析では、失敗したアカウントの数字は約 75% であり、これが典型的であることを示唆しています。^[11]

懐疑的な著者の中には^[12]、価格行動などのテクニカル分析を使用する個人の経済的成功を否定し、市場で利益を上げることができるように見える個人の発生は、生存者バイアスのみに起因すると主張する人もいます。

プライスアクショントレーダーの分析は、古典的なプライスアクションテクニカル分析、例えばトレンドライン、ブレイクアウト、プルバックを含むエドワーズとマギーのパターン^[13]から始まり、さらに細分化され、時には出来高を含む追加のバーごとの分析で補完されます。この観察されたプライスアクションは、トレーダーに他の市場参加者の現在の行動と将来の行動についての手がかりを与えます。トレーダーは、ブル（市場の買い手）、ベア（売り手）、他のトレーダーの群衆心理、出来高の変化、その他の要因の観点から、特定のパターンが予測可能である理由を説明できます。市場の構成に関する十分な知識が必要です。

価格アクション パターンはバーごとに発生し、トレーダーは複数のパターンが一致するか特定の順序で発生するのを監視し、エントリーまたはエグジットのシグナルとなるセットアップを作成します。トレーダーはそれぞれ、取引で集中するセットアップの種類について、大きく異なる好みを持つことができます。

プライスアクショントレーディングの著者であるアル・ブルックスは、プライスアクションの形成に名前を付け、バーチャート上のすべてのバーについて観察された市場の動きを合理的に説明することができ、50または100のバーを網羅した説明と解説を含むチャートを定期的に公開しています。彼は自分の説明が間違っている可能性があることを認めていますが、彼の説明により、トレーダーは現在の「プライスアクション」が展開するにつれて精神的なシナリオを構築できると述べています。^[8]

プライスアクショントレーダーは、ポジションのエントリーとエグジットを決定するためにセットアップを使用します。各セットアップには最適なエントリーポイントがあります。一部のトレーダーは、エグジットにプライスアクションシグナルも使用し、1つのセットアップでエントリーし、ネガティブなセットアップが現れたらポジション全体をエグジットします。あるいは、トレーダーは、特定の現金額の利益目標または事前に決定された損失レベルでエグジットすることもあります。このスタイルのエグジットは、多くの場合、チャートの以前のサポートレベルとレジスタンスレベルに基づいています。より経験豊富なトレーダーは、経験から構築された独自の明確なエントリー基準とエグジット基準を持っています。^[8]

経験豊富なプライスアクショントレーダーは、リアルタイムの市場観察中に複数のバー、パターン、フォーメーション、セットアップを見つけるのが得意です。ただし、チャートはさまざまな方法で解釈できるため、同じ分析方法を使用しているにもかかわらず、2 人のトレーダー間で解釈の相違が生じる可能性があります。

ほとんどのプライスアクションの著者は、単純なセットアップだけでは取引のシグナルを出すのに十分であることはめったにないと述べています。トレーダーが取ろうとしている取引の方向に強さがあり、取引を開始する理由が少なくとも2つある必要があります。^[8]トレーダーはプライスアクションのシグナルが十分に強いと判断すると、適切なエントリーポイントまたはエグジットポイントを待ち続ける傾向があります。

リアルタイム取引では、バーが形成されている間にシグナルが頻繁に観察されますが、チャートの時間枠の終わりにバーが閉じるまで、シグナルは最終的なものとは見なされません。確定していないシグナルに基づいて取引を開始することは早期開始と呼ばれ、市場が逆方向に動く可能性があり、バーが形成されているときに最終的なシグナルが取引の方向と一致しないため、リスクが高いと見なされます。

^[8]ブルックスは、プライスアクショントレーダーに対し、最初のストップオーダーを逆方向のクライマックス価格の1ティック下に置くことを推奨しています。そして、市場が予想通りに動いた場合は、ストップオーダーをエントリーバーの1ティック下まで上げ、エントリーバーが閉じてさらに好ましい動きがあれば、ストップオーダーをエントリーと同じレベル、つまり損益分岐点までさらに上げようとします。

ブルックス氏はまた、トレーダーが新しいセッションの開始時にエントリーストップオーダーを出していたポジションを超えてギャップがある可能性がある場合、前回の取引セッションからのシグナルを使用しないように警告しています。エントリーポイントが悪ければ、取引のリスクと報酬の比率が大幅に変わる可能性があるため、取引を行うべきではありません。^[14]

プライスアクショントレーダーは、一般的に、人間の誤りやすさと、市場のトレーダーが群衆のように行動する傾向を非常に重視します。^[1]たとえば、ある株に強気なトレーダーは、この株が 20 ドルから 30 ドルの範囲で動いていることに気付くかもしれませんが、そのトレーダーは株が少なくとも 50 ドルまで上昇すると予想しています。他の多くのトレーダーは、単にその株を購入しますが、その後、取引範囲の最低値まで下がるたびに、落胆して予測を失って売却します。プライスアクショントレーダーは、株が 31 ドルに達するまで待ちます。

上記の例は、1940年代のリバモアによるものです。^[1]現代の市場では、価格行動トレーダーは、株価が31ドルに急騰すると最初に株に警戒しますが、市場の反直感を理解し、価格行動から他のシグナルを拾うと、そこから株価が下落すると予想し、下落が終了して株価が再び上昇したときにのみ購入します。^[14]

サポート、レジスタンス、フィボナッチ レベルはすべて、人間の行動が価格変動に影響を与える可能性がある重要な領域です。ブルックス氏は、これらのレベルが、他の価格履歴レベル (スイング高値と安値、ギャップ高値と安値、20 バー指数移動平均値など) とともに、価格を引き付ける磁石として機能していると主張しています。

.00 で終わるレベルなどの「心理的レベル」は、注文をトリガーする非常に一般的な場所です。いくつかの戦略では、利益を確保する場所やストップロスを設定する場所を計画する手段としてこれらのレベルを使用します。これらのレベルは、そのレベルを重要と解釈する人間の行動の結果にすぎません。しかし、近年、取引量の大部分はコンピューターによって生成されており、心理的レベルの信頼性は低下しています。

多くのプライスアクショントレーダーや著者の観察によると、市場は反転または統合された価格レベルを頻繁に再訪します。市場が特定のレベルで反転した場合、そのレベルに戻ると、これはマグネットと呼ばれ、トレーダーは市場が反転ポイントを超えて継続するか、再び反転すると予想します。市場がどちらかを行うまで、トレーダーは行動を起こしません。多くのトレーダーは、取引が発散するかトレンドが変化する場合にのみ価格変動を考慮します。ほとんどのトレーダーは、反転の可能性が高いことを示すシグナルがない限り取引しません。なぜなら、彼らは大きな反転の終値を見たいからですが、これは非常にまれです。このテクニックの目的は、トレーダーが長期的に利益を上げることができる確率的優位性を獲得することです。^[15]

このポイントを過ぎて、市場が継続するか再び反転すると、取引のエントリーの確率が高くなると考えられています。トレーダーは最初の機会を逃すのではなく、取引を行うために2回目のエントリーを待ちます。たとえば、弱気派が市場を新たな安値まで押し下げようとする2回目の試みは、失敗した場合、ダブルボトムを表し、多くの弱気派が弱気な意見を捨てて買い始め、強気派に加わり、力強い上昇を生み出すポイントです。^[16]

また、例として、取引範囲またはトレンド ラインをブレイクアウトした後、市場はブレイクアウトのレベルに戻り、その後取引範囲またはトレンドに再び参加するのではなく、反転してブレイクアウトを継続する場合があります。これは「確認」とも呼ばれます。

「罠にかかったトレーダー」とは、弱いシグナルで、またはシグナルが発動される前に、または確認を待たずに市場に参入し、市場が彼らに不利に働いたために損失ポジションに陥ったトレーダーを指す一般的な価格アクション用語です。トレーダーが市場参入のシグナルとして使用した価格アクションパターンはすべて「失敗」とみなされ、その失敗自体が価格アクショントレーダーへのシグナルになります。たとえば、ブレイクアウトの失敗、トレンドラインのブレイクの失敗、反転の失敗などです。罠にかかったトレーダーは市場から退出を余儀なくされ、十分な数に達した場合、市場は彼らから離れる方向に加速し、より忍耐強いトレーダーが彼らの窮地に乗じて利益を得る機会が与えられると想定されます。^[16]したがって、「罠にかかったトレーダー」は、価格アクションがストップロスリミットに達した場合にストップアウトされるポジションにいるトレーダーを表すために使用されます。この用語は「罠」という概念と密接に関連しており、ブルックスはこれを「スキャルパーの利益目標に達する前にすぐに反対方向に反転し、トレーダーを新しいポジションに閉じ込め、最終的に損失を出してカバーすることを余儀なくさせる。また、トレーダーを怖がらせて良い取引から遠ざけることもできる」と定義している。^[8]

多くのトレーダーは、ポジションがうまくいかなくなったときに抜け出すために保護的なストップ注文を出すため、罠にかかったトレーダーが出したストップ注文はすべて、より忍耐強いトレーダーが賭けた方向に市場を押し上げる注文となります。「ストップがかかった」というフレーズは、これらのストップ注文の実行を指します。2009 年以降、「罠にかかったトレーダー」という用語の使用は人気が高まり、現在では価格アクション トレーダーが使用する一般的な用語となり、株式、先物、外国為替、商品、暗号通貨など、さまざまな市場に適用されています。罠にかかったトレーダーの戦略はすべて、本質的にはブルックスの先駆的な研究のバリエーションです。

トレンドの概念は、テクニカル分析における基本的な概念の 1 つです。トレンドは上昇または下降のいずれかであり、市場を観察する初心者にとって、上昇トレンドは、価格が上昇した期間として簡単に説明できます。上昇トレンドは、強気トレンドまたは上昇相場とも呼ばれます。弱気トレンドまたは下降トレンドまたは売り出し (または暴落) は、市場が下降することを意味します。定義は単純ですが、分析は多様で複雑です。仮定はシリアル相関です。つまり、トレンドに入ると、市場はその方向に継続する可能性があります。^[17]

どのチャートでも、プライスアクショントレーダーは、まず市場が上昇傾向にあるか、下降傾向にあるか、あるいは取引範囲内に限定されているかを確認する傾向があります。

明確なトレンドがない場合、市場はレンジ内にあると説明されます。レンジは下限と上限によって定義されますが、この認識は常に議論の対象となります。レンジは水平チャネルとも呼ばれます。

ローソク足または OHLC バーは次の要素で構成されます。

• オープン: バーの最初の取引価格
• 終値: バーの最後の取引価格
• 高: バーの最高取引価格
• 安値: バーの最低取引価格
• 本体: 始値と終値の間のバーの部分
• テール（上部または下部）：始値と終値の間ではないバーの部分

レンジ バーは、実質的に実体のないバーです。つまり、始値と終値が実質的に同じ価格であるため、一定期間にわたって純変化はありません。これは、日本のローソク足用語では同時線とも呼ばれます。日本のローソク足は需要をより正確に示し、同時線のみが同時線であるのに対し、プライス アクション トレーダーは実体の小さいバーをレンジ バーと見なす場合があります。このバーが「レンジ バー」と呼ばれるのは、バーの期間中に価格が底値 (安値) と天井値 (高値) の間を移動し、開始した場所でほぼ終了したためです。トレーダーがより短い時間枠でチャートを見て、そのバーでの価格変動を確認すると、レンジのように見えます。

強気トレンド バーと弱気トレンド バー (実体のあるバー) があり、バーの開始時から純変化で終了しています。強気トレンド バーは、終値が始値よりも高いトレンド バーです (ただし、強気トレンド バーを、終値が前回の終値よりも高いトレンド バーと定義する人もいます)。一方、弱気トレンド バーはその逆です。

トレンド バーは、略してブル バーまたはベア バーと呼ばれることもあります。

チャートのトレンドと同じ方向に動くトレンドバーは「トレンド付き」と呼ばれます。つまり、強気相場における強気トレンドバーは「トレンド付き強気」バーです。下降相場では、弱気トレンドバーは「トレンド付き弱気」バーです。^[16]

現在のトレンドとは反対方向のトレンド バーは、「逆トレンド」の強気バーまたは弱気バーです。

これは、トレンドギャップを伴うトレンドバーです。その異常に大きな本体は、トレンドにおいて、特定の方向の最後のトレーダーが市場に参入したことを示しています。したがって、反対のトレーダー（つまり、逆トレンド）が優勢になると、市場は反転します。

シェーブ バーは、全体がボディでテールのないトレンド バーです。部分的にシェーブされたバーは、上部がシェーブされている (上部テールがない) か、下部がシェーブされている (下部テールがない) 状態です。

「インサイド バー」とは、前のバーの高値から安値の範囲内にある小さいバーです。つまり、高値は前のバーの高値より低く (または同等)、安値は前のバーの安値より高く (または同等) です。その相対的な位置は、前のバーの上部、中央、または下部になります。

高値と安値が同じ場合、市場は不完全なことが多いため、2番目のバーが最初のバーの内側に留まっていないように見えても、バーはインサイドバーと見なされることがあります。^[16]

アウトサイド バーは前のバーよりも大きく、完全に重なっています。その高値は前の高値よりも高く (または同等)、その安値は前の安値よりも低く (または同等) なっています。

それらの解釈においては、それらが現れる文脈が最も重要である。^[16]

ほとんどのプライスアクショントレーダーは、特に取引範囲の中央では、アウトサイドバーは無意味であると見なされ、無視します。

アウトサイドバーが強いトレンドのリトレースメントに現れる場合、レンジバーとしてではなく、強いトレンド傾向を示します。たとえば、強気トレンドのリトレースメントにベアアウトサイドバーが現れるのは、リトレースメントがさらに続くことを示す良いシグナルです。これは、アウトサイドバーの形成方法によって説明できます。アウトサイドバーは、前のバーの上に伸びる潜在的な強気バーとしてリアルタイムで形成され始めるため、多くのトレーダーが強気の取引に参入して、古い強気トレンドの継続から利益を得ようとするでしょう。市場が反転し、強気バーの可能性がなくなると、強気のトレーダーは閉じ込められたままになります。

もしプライスアクショントレーダーがこの行動に加えて弱気になる他の理由を持っているなら、彼らはそれが起こるのを待ち、罠にかかった強気派が保護ストップを置いたところでショートして利益を得る機会をつかむだろう。アウトサイドバーの反転が速かった場合、多くの弱気派トレーダーは強気派と同じくらい驚き、アウトサイドバーが閉じた後に全員が売りを求めるため、その結果は市場にさらなる推進力を与えるだろう。同じ状況は、弱気トレンドのリトレースメントについても逆に当てはまる。^[16]

すべての価格アクションの形成と同様に、小さなバーは状況に応じて見る必要があります。米国の休日など、取引が静かな期間には、多くの小さなバーが表示されることがあります。この場合、トレーダーはパターンを識別するために、より長い時間枠で見る必要があります。一般的に、小さなバーは、市場のどちらの側からも熱意が欠如していることを示しています。また、小さなバーは、どちらかの側が反対の市場力が再び作用するかどうかを待っているため、買いまたは売りの活動が一時停止していることを表す場合もあります。あるいは、小さなバーは、市場を一方向に動かしている側の確信の欠如を表している可能性があり、そのため反転の合図となります。ただし、優勢なトレンドの方向への小さな一連のトレンドバーは強さの兆候であり、強気トレンドの場合、買い手は特定のセキュリティを蓄積し続けています。

そのため、小さなバーは反対のトレーダーにとって反対の意味に解釈される可能性がありますが、小さなバーはそれ自体のシグナルとしてではなく、他のさまざまな価格行動の観察を含むより大きな設定の一部として解釈されます。たとえば、状況によっては、小さなバーは一時停止、つまり市場の方向に合わせて参入するチャンスと解釈される可能性があり、他の状況では、一時停止は弱さの兆候、つまり反転の可能性が高いという手がかりと見なされる場合があります。

小さなバーがシグナルとして捉えられる例の1つは、トレンドにおいてプルバック時に現れる場合です。プルバックの終了を知らせ、トレンドに沿った取引を始めるチャンスとなります。^[16]

「ii」は 2 つの連続する内側の小節のパターンで、「iii」のバリエーションは 3 つの内側の小節で構成されます。ほとんどの場合、これらは小さいまたは中くらいのサイズの小節です。

市場の方向性は不明だが、他の価格行動から得た意見として今後の動きは確実であるプライスアクショントレーダーは、ii または iii より上で買いのエントリーをし、同時にそれより下で売りのエントリーをし、市場がパターンの価格帯から抜け出すのを待ちます。どちらの注文が実行されても、もう一方の注文は保護的なストップ注文となり、市場が予測どおりに動かない場合にトレーダーはわずかな損失で取引から抜け出すことができます。

ii パターンを使用した典型的なセットアップは、ブルックスによって概説されています。^[16]トレンドラインのブレイクを経験した持続的なトレンド後の ii は、市場がトレンドに反してブレイクアウトした場合、強い反転のシグナルとなる可能性があります。小さな内側のバーは、買い圧力と売り圧力が均衡に達したことに起因します。エントリーストップ注文は、ii の最初のバーの逆トレンド側に 1 ティック配置され、保護ストップは、反対側の最初のバーの 1 ティック先に配置されます。

伝統的に、トレンドは、トレンドの方向から見て市場の反対側にトレンドラインをプロットするか、チャート上にトレンドチャネルラインのペア（トレンドラインと反対側の平行リターンライン）を描くことで視覚的に定義されます。^[17]これらの傾斜した線はトレンドの方向を反映し、トレンドの最高値または最低値を結びます。理想的な形では、トレンドはより高い高値またはより低い安値の傾向で構成され、ラリーでは、市場が上昇するにつれてより高い高値とより高い安値が交互に現れ、売り出しでは、市場が下落するにつれてより低い高値のシーケンス（トレンドラインを形成）とより低い安値が交互に現れます。ラリーのスイングは、より高い高値（別名スイング高値）で終了する利益の期間であり、その後に、より高い安値（スイングの開始よりも高い）で終了するプルバックが続きます。売り出しではその逆が適用され、各スイングの最低点でスイング安値があります。

市場がトレンドラインをブレイクすると、最後のスイングの終わりからブレイクまでのトレンドは「中間トレンドライン」^[17]または「レッグ」^[18 ]と呼ばれます。トレンドのレッグアップの後にレッグダウンが続き、スイングが完了します。多くの場合、プライスアクショントレーダーは標準的なトレンドで2つまたは3つのスイングを探します。

トレンドに沿ったレッグには「プッシュ」、つまり大きなトレンドに沿ったバー、または一連の大きなトレンドに沿ったバーが含まれます。トレンドにはプッシュがなくてもかまいませんが、プッシュは通常発生します。^[18]

トレンドは、市場が 3 つまたは 4 つの連続した足 (たとえば強気トレンドの場合、高値と安値) を形成すると確立されます。高値、安値、高値、安値は、次のバーが閉じた後にのみ特定できます。バーが閉じる前に特定すると、市場が予想に反して動き、潜在的な高値/安値バーの価格を超えて動き、トレーダーは想定された転換点が幻想であったことしか認識できないというリスクがあります。

よりリスクを好むトレーダーは、たった 1 回の高値または安値のスイングでもトレンドが確立されたと見なします。

トレーダーが期待する強気トレンドの始まりでは、最初の高値安値の後に、トレンド開始時の安値から高値安値までトレンド ラインを引いて延長することができます。市場がこのトレンド ラインを横切ると、トレーダーにとってトレンド ラインのブレイクが発生し、この時点からトレーダーはいくつかの考慮事項を考慮する必要があります。市場が特定のリズムでトレンド ラインを行き来して規則的に動いている場合、トレーダーはトレンド ラインにさらに重点を置くことになります。重要なトレンド ライン ブレイクが発生する重要なトレンド ラインは、市場のバランスの変化を表し、カウンタートレンド トレーダーが何らかの制御を主張できる最初の兆候と解釈されます。

トレンドラインのブレイクが失敗し、トレンドが再開した場合、トレンドラインのブレイクを引き起こしたバーは、新しいトレンドライン上の新しいポイントを形成します。この新しいトレンドラインは勾配が低くなり、上昇/売りの減速を示します。トレンド再開時の別のシナリオは、トレンドが勢いを増し、新しいトレンドラインが必要になることです。この場合は勾配が急になりますが、これは完全性のために言及する価値があり、これは新しい機会を提示する状況ではなく、トレンドトレーダーにとって既存の機会よりも高い報酬が得られるだけであることに留意してください。

トレンドラインのブレイクが実際にこのトレンドの終わりであるように見える場合、市場はこのブレイクアウト レベルに再び戻ることが予想され、ブレイクの強さから、トレーダーは市場がこのレベルに戻ったときに再び反転する可能性を推測できます。トレンドラインが強い動きによってブレイクされた場合、トレンドが終了し、このレベルへの戻りが逆トレンド ポジションに入る 2 度目のチャンスであると考えられます。

しかし、トレンド相場では、トレンドラインのブレイクは失敗に終わり、トレンドに沿ったエントリーが設定されます。平均的なトレーダーの心理は、トレンドに沿ったエントリーを控える傾向があります。なぜなら、トレーダーは「高値で買う」必要があるからです。これは、利益を生む取引の決まり文句である「高値で買って安値で売る」とは相反します。^[18]逆トレンド取引の魅力と、良いトレンドで市場を弱めたいという人間の本性の衝動は、プライスアクショントレーダーには非常によくわかります。プライスアクショントレーダーは、失敗時にエントリーすることで利益を得ようとします。または、少なくとも逆トレンドにエントリーしようとするときは、市場がこのポイントに戻ってトレンドに戻ることができず、再び逆トレンドに向かうと、ブレイクアウトの確認時に2回目のエントリーの機会を待ちます。

トレンドラインのブレイクアウトやスイング高値とスイング安値の間で、プライスアクショントレーダーは、形成されつつある潜在的なトレンドの強さの兆候を監視します。株式市場の指数先物では、トレンドギャップ、識別可能なスイング、大きなカウンタートレンドバー（直感に反して）、重要なトレンドチャネルラインのオーバーシュートの欠如、クライマックスバーの欠如、利益のあるカウンタートレンド取引の少なさ、小さなプルバック、トレンドラインブレイク後の横ばいの修正、移動平均の間違った側での連続した終値がない、トレンドバーの減少などがその兆候となります。

株式市場の指数では、大きなトレンドの日には大きなバーやオーバーシュートがなく、感情的な取引の兆候がほとんど見られない傾向があり、これは大規模な機関が大量の注文をアルゴリズム プログラムに投入する効果によるものと考えられています。

最も強いトレンドの多くは、反転または取引範囲からのブレイクアウト後の日中に始まります。^[18]プルバックは弱く、プライスアクショントレーダーがトレンドに沿ってエントリーするチャンスはほとんどありません。プライスアクショントレーダー、または実際にはどのトレーダーも、暴走ラリーや売り出しのように見えるときに市場に参入できますが、プライスアクショントレーディングでは、リスクの低いエントリーポイント、つまりプルバック、またはもっと良いのは、失敗したトレンドラインブレイクアウトに変わるプルバックを待つ必要があります。リスクは、「暴走」トレンドが継続せず、最後のトレーダーが必死になって参入し、市場の反転でポジションを失うことになる、爆発的なクライマックスの反転になることです。前述のように、市場は強いフェーズで一見弱いエントリーしか提供しないことがよくありますが、プライスアクショントレーダーは無差別にエントリーするのではなく、これらのエントリーを取ります。弱いシグナルを認識できるほどの練習と経験がなければ、トレーダーは大きな動きを逃したとしても待つことになります。

トレンドまたは価格チャネルは、市場の両側に一対のトレンドチャネルラインをプロットすることによって作成できます。最初のトレンドチャネルラインはトレンドラインであり、反対側には平行なリターンラインがあります。^[17]エドワーズとマギーのリターンラインは、1つだけが言及されている場合、紛らわしいことにトレンドチャネルライン（単数形）としても知られています。^{[19] [20]}

トレンドチャネルは、ブレイクアウトの失敗を待って取引されます。つまり、トレンドチャネルが継続することを当てにして取引されます。その場合、そのバーの終値で、エントリーストップは、ブレイクアウトバーの上または下のチャネルの中心に向かって1ティック離れています。ブレイクアウトでの取引は、ブレイクアウトバーが平均サイズを上回っている場合にのみ利益の可能性が高いため、ブレイクアウトの確認時にのみエントリーが行われます。取引に参入するのに最適な反転は、大きな反転バーと、その中にエントリーするための2番目のエントリーです。^[21]ブレイクアウトからのプルバックが戻り線まで引き戻されることなく終了し、プロットされたチャネルラインが無効になったときに確認されます。^[20]

強いトレンドでバーが削られた場合、買い圧力または売り圧力がずっと一定で、弱まることがなかったことを示し、トレンドが継続するという強いシグナルとして受け取ることができます。

バーの1ティック上または下のストップオーダーを使用したブルックススタイルのエントリーには、トレーダーからの迅速な行動が求められます^[20] 。そして、特に短い時間枠では、遅れがあるとスリッページが発生します。

トレンドラインが、より長いトレンドにおけるより低い安値またはより高い高値にプロットされている場合、マイクロトレンドラインは、すべてまたはほぼすべての高値または安値が短いマルチバー期間に並んだときにプロットされます。 通常のトレンドからのブレイクアウトが前述のように失敗しがちなのと同様に、チャートに描かれたマイクロトレンドラインは、その後の価格アクションによって頻繁に破られ、これらのブレイクアウトも頻繁に失敗します。^[20]このような失敗は、エントリストップオーダーを前のバーの1ティック上または下に出すことでトレードされ、ヒットした場合はトレンドのあるポジションになり、トレンドチャネルの反対側をターゲットとする低リスクのスキャルピングが提供されます。

マイクロトレンド ラインは、メイン トレンドのリトレースやプルバックでよく使用され、市場が突破してマイクロトレンドの終了を知らせる明確なシグナル ポイントを提供します。たとえば、メインの強気トレンドで弱気のマイクロトレンド ラインを突破するバーはシグナル バーであり、エントリーの買いストップ オーダーはバーの 1 ティック上に配置する必要があります。市場がそのブレイクアウト バーを超えて上昇した場合、マイクロトレンド ラインのブレイクアウトが失敗しておらず、メインの強気トレンドが再開したことを示す良い兆候です。

この例を続けると、より積極的な強気のトレーダーは、マイクロトレンド ラインの現在のバーの高値より上に買いストップ エントリを設定し、マイクロトレンド ラインのブレイクアウトが失敗しないという前提で、それを各連続する新しいバーの高値まで下げます。

これは、ブルックスによって識別が難しく、取引がより困難であると特徴付けられたタイプのトレンドです。^[18]スパイクは、市場が新しいトレンドの方向に強く動き、多くの場合、日中チャートの一日の始まりに、その後減速して、ゆっくりと確実に同じ方向に動く狭いトレンドチャネルを形成するトレンドの始まりです。

トレンド チャネルが破られた後、市場がチャネルの開始レベルに戻り、その後そのレベルとチャネルの終了の間の取引範囲内に留まるのがよく見られます。

「ギャップ スパイクとチャネル」とは、チャートのギャップ (1 つのバーの終値と次のバーの始値の間にある垂直のギャップ) から始まるスパイクとチャネルのトレンドを表す用語です。

スパイクとチャネルは株価チャートや株価指数で見られ、^[20]外国為替市場ではomによって報告されることはほとんどありません。

プルバックとは、市場が現在のトレンドを中断する動き、またはブレイクアウトから戻る動きである^が、トレンドの開始点またはブレイクアウトの開始点を超えて戻ることはない。トレンドの開始点またはブレイクアウトまでさらに続くプルバックは、反転^[14]またはブレイクアウトの失敗となる。

ロングトレンドでは、プルバックは通常のトレンドのように足を形成し、他の点でもトレンドのように振舞うのに十分な長さ続くことが多い。通常のトレンドと同様に、ロングプルバックには2つの足があることが多い。^[14]プライスアクショントレーダーは、市場が2回の試行ルールに従うと予想し、市場がプルバックで2回目のスイングを試みることを待ち、それが失敗して方向転換し、反対のことを試みる、つまりトレンドが再開することを期待する。

プルバックの終わりにトレンドに沿ってエントリーすることを目的としてプルバックを追う価格アクション テクニックの 1 つは、強気トレンドのプルバックで新しい高値を数えるか、弱気トレンドのプルバックで新しい安値を数えることです。つまり、強気トレンドでは、プルバックは高値がどんどん下がるバーで構成され、パターンは前のバーの高値よりも高い高値 (H1 (高値 1) と呼ばれる) を記録するバーによって破られるまで続きます。L1 (安値 1) は弱気トレンドのプルバックでの鏡像です。

H1 でプルバックが終了せず、強気トレンドが再開しない場合は、市場はさらにバーの連続下落を生み出し、そのたびに高値は下がり、前回の高値よりも高い高値を示す別のバーが現れます。これが H2 です。トレンドが再開するか、プルバックが反転または取引範囲になるまで、この繰り返しが続きます。

H1 と L1 は、プルバックがマイクロトレンド ラインのブレイクである場合に信頼できるエントリ シグナルと見なされ、H1 または L1 はブレイクアウトの失敗を表します。

そうでなければ、市場が2回の試行ルールに従う場合、トレンドに戻る最も安全なエントリーはH2またはL2になります。2本足のプルバックが形成されており、少なくとも株式市場指数ではこれが最も一般的なプルバックです。^[14]

上昇トレンドにおけるもう1つの重要なプルバックパターンは、上向きに閉じるバーによって区切られた、下向きに閉じるバーが複数あることです。このパターンは通常、より低い時間枠に隠された複雑なプルバックであり、最初のコールバックを含む3つのレッグ構造で、その後に小さなプルバックが続き、最初のトレンドを回復する試みが失敗します。第2段階から市場は再び下落し、通常第1段階と同じくらい長い別の逆トレンド段階を形成します。^[23]

横ばいの市場取引範囲では、高値と安値の両方を数えることができますが、これは最も熟練したトレーダーを除いて、エラーが発生しやすいアプローチであると報告されています。

一方、強いトレンドでは、プルバックは弱くなりがちで、その結果、HとLを数えることが難しくなります。強気トレンドのプルバックでは、2つの下降スイングが現れるかもしれませんが、H1とH2は識別できません。プライスアクショントレーダーは、代わりにトレンドで形成される弱気トレンドバーを探し、その後に高値が下がって強気で終値となるバーが続く場合、これをプルバックの最初のレグと見なし、したがってすでにH2シグナルバーの出現を探しています。技術的にはH1でもH2でもないという事実は、トレンドの強さに照らして無視されます。このプライスアクションは、より短い時間枠で起こっていることを反映しており、強いトレンドへのエントリシグナルがそうでなければ現れない場合は、最適ではありませんが実用的です。同じことが弱気トレンドにも逆に適用されます。

H と L を数えることは、プルバックの単純な価格アクション取引であり、移動平均の周りの動き、ダブルトップまたはダブルボトム、ii または iii パターン、アウトサイドバー、反転バー、マイクロトレンドラインブレイク、または最も単純なものとしては、他の動きの中の強気または弱気トレンドバーのサイズなど、すべてのまたは任意の価格アクションシグナルの発生から強さまたは弱さのさらなる兆候に依存します。価格アクショントレーダーは、どのシグナルに特化し、どのように組み合わせるかを選択します。

シンプルなエントリーテクニックでは、エントリーオーダーを H より 1 ティック上または L より 1 ティック下に置き、次のバーが展開されるときに実行されるのを待ちます。その場合、これがエントリーバーであり、H または L はシグナルバーであり、保護ストップは H より 1 ティック下または L より 1 ティック上に配置されます。

ブレイクアウトとは、市場が事前に定義された重要な価格を超えて動くバーのことです。この重要な価格は、価格行動トレーダーが独自の価格行動方法論に従って物理的にまたは精神的に事前に定義します。たとえば、トレーダーが強気トレンドが存在すると信じている場合、このトレンド中のチャート上のバーの最低安値を結ぶ線が、トレーダーが監視する線となり、市場がそれを超えてブレイクアウトするかどうかを待ちます。^[17]

チャート上の実際のプロットまたはメンタル ラインは、通常、古典的なチャート パターンの 1 つから得られます。ブレイクアウトは、セットアップとその結果生じる取引シグナルにつながることがよくあります。

ブレイクアウトは、前のチャートパターンの終了を告げるものとされています。たとえば、弱気トレンドでの強気ブレイクアウトは、弱気トレンドの終了を知らせる場合があります。

ブレイクアウトがブレイクアウト方向に 1、2、3 バーさらに伸びた後、市場はプルバックで反対方向にリトレースすることがよくあります。つまり、市場はブレイクアウトの方向とは反対に引き戻されます。実行可能なブレイクアウトは、突破された以前のサポートまたはレジスタンスのポイントを超えて引き戻されることはありません。

ブレイクアップライン内で発生する1～5本のラインの小さな修正。通常、ブレイクスルーは再開されると予想され、プルバックは回復の準備です。たとえば、5本のラインのうちの1本が弱気市場のトレンドラインをブレイクスルーしたが、このトレンドが続くと思われる場合は、ブレイクスルー後すぐに買い戻すのではなく、このサインをショートすることを検討します。もう1つのブレイクスループルバックテストは、元の市場参入価格に近いもので、損益をテストします。数秒間、それを上回ったり下回ったりすることがあります。市場参入の1つまたは2つの水平ストリップで、または長い動きの後に発生する可能性があります。^[24]

ブレイクアウトは、以前の市場動向の終焉につながるとは限らず、プルバックとして始まったものがブレイクアウトの失敗に発展する可能性があり、つまり、市場が以前のパターンに戻る可能性があります。

ブルックス^[16]は、ブレイクアウトバーが異常に大きい場合、静かなレンジの日には次のバーでブレイクアウトが失敗する可能性が高いと指摘しています。

「5 ティックのブレイクアウト失敗」は、プライスアクション取引の好例である現象です。5 ティックのブレイクアウト失敗は、株価指数先物市場の特徴です。多くの投機家は、わずか 4 ティックの利益を狙って取引を行いますが、この取引では、エントリー注文とエグジット注文が満たされるためには、市場がトレーダーの方向に 6 ティック動く必要があります。これらのトレーダーは、ブレイクアウト バーの反対側で失敗した場合にエグジットするための保護ストップ注文を出します。したがって、市場が 5 ティックでブレイクアウトしても利益目標に達しない場合、プライスアクション トレーダーはこれを 5 ティックのブレイクアウト失敗と見なし、ブレイクアウト バーの反対側で反対方向にエントリーして、負けたトレーダーのエグジット注文からのストップ注文を利用します。^[25]

プライスアクショントレーダーがブレイクアウトを観察し、それが失敗するのを見て、その失敗から利益を得ることを期待して取引することを決定した特定の状況では、トレーダーにとって、市場が再び反転してブレイクアウトの方向に進み、トレーダーに損失をもたらすという危険があります。これは失敗した失敗として知られており、損失を被ってポジションを反転することで取引されます。^[16]失敗が失敗するのはブレイクアウトだけではありません。他の失敗したセットアップも最後の瞬間にうまくいき、「失敗した失敗」になることがあります。

反転バーは、現在のトレンドの反転を示します。シグナルバーを見ると、トレーダーはそれを市場の方向が変わりつつある兆候と見なします。

理想的な強気反転バーは、始値よりかなり高い値で終値し、下裾が比較的大きく（バーの高さの 30% ～ 50%）、上裾が小さいか存在しないもので、前のバーとの重なりが平均的か平均以下で、トレンドの前のバーよりも低い安値になります。

弱気反転バーはその逆になります。

反転は、その極値が、現在のトレンドが以前と同じように継続した場合に達成される値よりもさらに上または下である場合、より強いシグナルであると見なされます。たとえば、強気の反転では、その安値は、前の弱気トレンドの安値によって形成されたおおよその線よりも下になります。これは「オーバーシュート」です。「#トレンド チャネル ライン オーバーシュート」セクションを参照してください。

シグナルとしての反転バーは、以前のトレンド反転と同じ価格レベルで発生した場合、より強力であると見なされます。

強気反転バーの価格行動の解釈は次のようになります。これは、市場の売り圧力が最高潮を過ぎ、買い手が市場に力強く参入して主導権を握り、売り手の突然の相対的不足により買い手の入札が急上昇し、安値から急激に上昇する価格を決定していることを示しています。この動きは、底値で売却し、損失を補うために買い戻さなければならない短期トレーダー/スキャルパーによって悪化します。

市場が大きなトレンドを示している場合、トレーダーは通常、市場の反対側にトレンドラインを引いて、そのトレンドラインが到達する地点で反転します。また、既存のトレンドラインを横切る反転は「トレンドラインのブレイク」であり、弱さの兆候であり、市場がすぐにトレンドを反転するか、少なくとも一定期間トレンドの進行が停止する可能性があることを示す手がかりとなります。

トレンドチャネルラインのオーバーシュートとは、価格がトレンドの方向にさらに突き抜けて観測可能なトレンドチャネルから大きく外れることを指します。^[26]オーバーシュートはトレンドバーで発生することもあるため、必ずしも反転バーである必要はありません。場合によっては、反転にはまったくつながらず、価格アクショントレーダーにトレンドチャネルの定義を調整させるだけになることもあります。

株価指数では、トレンド チャネル ラインのオーバーシュート後の市場の一般的なリトレースは、利益確定とトレーダーのポジション反転によるものとされています。より多くのトレーダーが反転価格の動きを待ちます。オーバーシュートを引き起こす追加の急上昇は、市場を牽引し、オーバーシュートをそれまで参加していなかったすべてのプレーヤーが引きずり込まれたという明確なシグナルとして見たいと考えている機関投資家の活動の増加とともに、最後のトレーダーがトレンドに参加しようとパニックに陥る行動です。これは、オーバーシュート バーが高ボリュームのクライマックス エグゾースト バーであることで識別されます。これにより、トレンドを継続する人が誰もいなくなり、反転の価格行動が設定されます。^[20]

複数のトレンドバーと、2桁のバー数にわたるほぼ連続した高値または安値の更新を特徴とする強いトレンドは、クライマックスのエグゾーションバーによって突然終了することがよくあります。その後、クライマックスのラリーまたは売りの最終段階と同じ期間、またはそれ以上の期間にわたって2本足のリトレースメントが発生する可能性が高くなります。^[20]

トレーダーの視点から見て市場が極端な価格に達すると、その価格から引き戻されて再びその価格レベルに戻ることがよくあります。その価格レベルが維持され、市場が再び後退する状況では、そのレベルでの2つの反転はダブルトップベアフラグまたはダブルボトムブルフラグ、または単にダブルトップ/ダブルボトムと呼ばれ、リトレースメントが継続することを示します。^[27]

ブルックス^[20]はまた、ダブルトップまたはダブルボトムの後にはプルバックが一般的であり、ダブルトップ/ボトムのレベルの50％から95％に戻ると報告しています。これは、古典的なヘッドアンドショルダーパターンに似ています。

プライスアクショントレーダーは、2 番目の「ボトム」を作成したバーより 1 ティック上に買いストップ注文を配置することで、このパターン (ダブルボトムなど) をトレードします。注文が約定した場合、トレーダーは同じバーより 1 ティック下に保護ストップ注文を設定します。

比較的大きな本体、小さな裾、そしてチャートの最高点で形成された同じ高値を持つ連続バーは、ダブルトップツインとして解釈されます。ダブルボトムツインの場合はその逆です。これらのパターンは、ダブルトップやダブルボトムと同じくらい短い時間スケールで現れます。短い時間スケールのシグナルはそれ自体が速く、したがって平均的には弱いため、プライスアクショントレーダーはシグナルが失敗すると見られると、シグナルに反するポジションを取ることになります。^[16]

言い換えれば、ダブルトップツインとダブルボトムツインは、基礎となる短期フレームのダブルトップまたはダブルボトム（反転シグナル）が失敗したときのトレンドシグナルです。プライスアクショントレーダーは、より短い時間枠で取引する他のトレーダーが単純なダブルトップまたはダブルボトムを取引すると予測し、市場が彼らに不利に動いた場合、プライスアクショントレーダーは彼らに不利なポジションを取り、トップより1ティック上またはボトムより1ティック下にエントリーストップオーダーを配置し、罠にかかったトレーダーが脱出することで引き起こされる市場の動きの悪化から利益を得ることを目指します。

^{これは、同様のサイズの本体と同様のサイズの尾部を持つ、反対方向の2つの連続したトレンドバーです。トレンド中に出現した場合は反転シグナル[16]}です。2倍の時間スケールで見ると、1つの反転バーに相当します。

最も強いシグナルの場合、バーは反転ポイントで削られます。たとえば、ボトムが削られた 2 つのトレンド バーがある弱気トレンドのダウンアップは、テールのあるバーよりも強いと見なされます。

ウェッジパターンはトレンドに似ていますが、トレーダーが描くトレンドチャネルラインは収束しており、ブレイクアウトを予測します。^[28]トレンド後のウェッジパターンは、一般的に良い反転シグナルと考えられています。

トレーダーが取引範囲、つまりトレンドがなく、市場の上昇には天井があり、下降には底があるという範囲を特定すると、^[29]トレーダーは天井と底のレベルを市場が突破できる障壁として利用し、ブレイクアウトは失敗し、市場は反転すると予想します。

取引レンジの前回の最高値または天井を超えるブレイクアウトは、高値以上と呼ばれます。取引レンジでの取引は難しいため、プライスアクショントレーダーは最初の高値を確認した後、待機することが多く、2回目のブレイクアウトの後に失敗すると、これは高確率で弱気な取引とみなされ、^[20]レンジの中央が利益目標となります。これが好まれるのは、第一に、取引レンジの中央がプライスアクションの磁石として機能する傾向があるため、第二に、高値は数ポイント高いため、成功すれば数ポイント多くの利益が得られるため、第三に、市場が一方向に2回連続して失敗すると、反対方向に取引可能な動きが生じるという仮定によるものです。^[16]

市場が狭い取引範囲に制限され、取引範囲の割合としてバーのサイズが大きい場合、価格アクションシグナルは通常の市場状況と同じ頻度で表示される可能性がありますが、その信頼性または予測力は大幅に低下します。ブルックスは、チョップを裏切る特定のパターンを特定し、「バーブワイヤー」と呼ばれています。^[30]これは、取引範囲バーを含む重なり合った一連のバーで構成されています。

有刺鉄線やその他の形のチョップは、買い手も売り手もコントロールできず、より大きな圧力をかけることもできないことを示しています。不安定な状況で利益を上げたい価格アクション トレーダーは、レンジ トレーディング戦略を使用します。価格が反対側に達する前に利益目標を設定し、レンジのサポート ラインまたはレジスタンス ラインで取引を実行します。

特にバーブワイヤーの出現後は、ブレイクアウトバーが失敗すると予想され、トレーダーはブレイクアウトバーがブレイクアウトした方向とは反対側の端のすぐ上または下にエントリー注文を出すことになります。

• 広がるトップ
• 旗とペナントのパターン
• ギャップ
• 島の逆転
• 価格チャネル
• サポートとレジスタンス
• 三角形
• トリプルトップとトリプルボトム

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