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ペコラ調査は、 1929年のウォール街大暴落の原因を調査するために、1932年3月4日に米国上院銀行通貨委員会によって開始された調査である。この名称は、調査の4人目にして最後の主任弁護士であるフェルディナンド・ペコラに由来する。彼が金融業界の不正行為を暴露したことで、より厳格な規制に対する幅広い国民の支持が高まった。その結果、米国議会は1933年のグラス・スティーガル銀行法、1933年の証券法、および1934年の証券取引法を可決した。[ 1 ]
1929年のウォール街大暴落後、米国経済は不況に陥り、多数の銀行が破綻した。ペコラ調査は金融崩壊の原因を解明しようとした。主任弁護士として、フェルディナンド・ペコラは、国内で最も影響力のある銀行家や株式仲買人を含む多くの著名な証人を自ら尋問した。これらの証人の中には、ニューヨーク証券取引所の会長リチャード・ホイットニー、投資銀行家のオットー・H・カーン、チャールズ・E・ミッチェル、トーマス・W・ラモント、アルバート・H・ウィギン、そしてアーサー・W・カッテンのような著名な商品市場投機家がいた。メディアで広く報道されたため、有力銀行家JPモルガン・ジュニアの証言は、尋問で彼と多くのパートナーが1931年と1932年に所得税を支払っていなかったことを認めた後、世論の激しい非難を招いた。[ 2 ]
ペコラを補佐した弁護士の中には、銀行法と地方自治体法を専門とする若手弁護士のデイビッド・サパースタインがいた。彼は後にジョセフ・P・ケネディ・シニアの下で証券取引委員会の取引・取引所部門の初代部長となった。サパースタインは委員会スタッフの調査を監督し、 1934年の証券取引法に組み込まれた条項の起草を支援した。[ 3 ] [ 4 ]
この調査は、銀行委員会の委員長であるピーター・ノーベック上院議員の下、共和党が多数を占める上院によって開始された。公聴会は1932年4月11日に始まったが、民主党員とその支持者からは、大恐慌で苦しむ怒れるアメリカ国民の高まる要求を共和党がなだめようとする試みに過ぎないと批判された。2人の主任弁護士は無能を理由に解任され、3人目は委員会が広範な召喚権限を与えることを拒否したため辞任した。1933年1月、ニューヨーク郡の地方検事補であるフェルディナンド・ペコラが最終報告書の作成のために雇われた。調査が不完全であることを発見したペコラは、さらに1か月の公聴会開催の許可を求めた。彼のナショナル・シティ銀行（現在のシティバンク）に関する暴露は大きな見出しを飾り、銀行の頭取の辞任につながった。民主党は上院で過半数を獲得し、新大統領のフランクリン・D・ルーズベルトは、銀行委員会の新民主党委員長であるダンカン・U・フレッチャー上院議員に、ペコラに調査を続けさせるよう促した。ペコラは調査に非常に積極的に取り組んだため、委員会の委員長ではなく、彼の名前が調査と公に結びつけられるようになった。[ 5 ]
ペコラ調査では、銀行および銀行関連会社による広範な不正行為が明らかになった。これには、不良債権を返済するために不健全な証券の引受を行うといった様々な利益相反や、銀行株の価格を支えるための「プール取引」などが含まれる。公聴会は、新たな銀行法および証券法に対する幅広い国民の支持を喚起した。ペコラ委員会の調査結果を受けて、米国議会は、商業銀行業務と投資銀行業務を分離する1933年グラス・スティーガル銀行法、株式発行に関する虚偽情報の提出に対する罰則を定める1933年証券法、証券取引所を規制するSECを設立する1934年証券取引法を可決した。 [ 6 ]
銀行委員会の公聴会は1934年5月4日に終了し、その後ペコラは証券取引委員会の初代委員の一人に任命された。
委員会スタッフ弁護士のデビッド・サパースタインは、公聴会の証拠収集段階の調整、証言や文書の整理において重要な役割を果たし、証券取引法の基礎を築きました。その後、彼がSECに任命されたことで、ペコラ事件の調査はSECの執行体制に直接結びつきました。[ 7 ] [ 8 ]
歴史家のマイケル・ペリーノは、ペコラの調査がニューディールの金融法に影響を与えたことで「アメリカの金融を永遠に変えた」と主張している。[ 9 ]
1939年、フェルディナンド・ペコラは、調査の詳細を記した回顧録『ウォール街の宣誓』を出版した。ペコラは、「ウォール街は規制法の制定に猛烈に反対した」と記している。情報開示規則については、「これらの計画を推進するために行われたことが完全に開示されていたならば、それらは世間の厳しい目と批判に長く耐えることはできなかっただろう。法的な策略と完全な闇こそが、銀行家たちの最も強力な味方だったのだ」と述べている。
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