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利子、税金、減価償却、償却費控除前の利益（EBITDA）[1]（/ˈiːbɪtdɑː,ˈɛb-/ EE - bit - dah , EB - it - dah）[ 2 ]は、負債、国が義務付ける支払い、資産基盤の維持に必要な費用の影響を除外した、営業事業のみの企業の収益性を示す指標です。これは、収益から営業事業のすべての費用（賃金、原材料費、サービス費など）を差し引くことで算出されますが、資産価値の減少、借入コスト、政府に対する債務は差し引かれません。IFRS 16以降、特定のリースは貸借対照表で資産計上され（損益計算書で減価償却される）、その費用は営業活動の性質を持つとみなされるため、多くの場合EBITDAに調整されます。
損益計算書によく記載されるものの、SECでは一般に認められた会計原則(GAAP)の一部とはみなされていないため[ 3 ]、米国では SEC は証券を登録する企業 (および定期報告書を提出する企業) に EBITDA を純利益に調整することを要求している[ 4 ]。
EBITDA の元の概念は、1970 年代に億万長者の投資家ジョン・マローンによって開拓されました。[ 5 ]マローンはキャリアの初期に、通信会社のキャッシュ創出能力を評価するツールとして EBITDA を開発しました。彼は、EBITDA は高成長で資本集約的な事業の財務実績をより正確に反映すると主張し、1 株当たり利益(EPS) などの従来の指標よりもその使用を推奨しました。 [ 6 ]当初、マローンは EBITDA を貸し手や投資家を引き付けるために使用し、それを自身の成長戦略の重要な要素として位置付けました。EBITDA に焦点を当てることで、彼はレバレッジド・デットを効果的に活用し、利益を再投資して税金を最小限に抑えながら、キャッシュフローを生み出す企業の能力を示しました。これは彼の投資哲学を定義するアプローチでした。
EBITDAはドットコムバブル期に再び人気を博し、急速に成長するテクノロジー企業の財務健全性を評価するためのベンチマークとして人気を集めた。[ 7 ]
EBITDAは、企業の業績を評価する際に広く使用されています。EBITDAは、事業活動のみの収益性、つまり、一定期間にサービスを提供したり、商品を販売したりすることによって事業がどれだけの利益を生み出しているかを評価するのに役立ちます。この種の分析は、EBITDAの計算で無視されるコスト項目が事業活動とはほぼ独立しているため、事業活動のみの収益性を把握するのに役立ちます。利息の支払いは、企業の資金調達構造、関連する管轄区域での税金の支払い、利息の支払い、資産ベースの減価償却（および選択された減価償却方針）、および買収履歴の償却とそののれんへの影響などに依存します。EBITDAは、非公開企業と公開企業の評価を測定するために広く使用されています（たとえば、ある企業がEBITDAのx倍で取引されていると言う場合、株価で表された企業の価値はEBITDAのx倍に等しいことを意味します）。
EBITDAは、営業事業の実質的な収益性の指標として表示しようとする試みにおいて、通常、特別費用、つまり会社が定期的に発生しないと考える費用について調整されることがよくあります。これらの調整には、貸倒費用、支払われた法的和解金、買収費用、慈善寄付、および所有者または家族の給与が含まれる場合があります。[ 8 ] [ 9 ]その結果得られる指標は、調整済みEBITDAまたは特別費用控除前のEBITDAと呼ばれます。
EBITDAがマイナスということは、その企業が収益性に関して根本的な問題を抱えていることを示しています。一方、EBITDAがプラスだからといって、必ずしも企業がキャッシュを生み出しているとは限りません。なぜなら、企業のキャッシュ創出は、EBITDAだけでなく、設備投資（故障した資産の交換に必要な費用）、税金、利息、運転資金の変動にも左右されるからです。
EBITDAは有用な指標ではありますが、企業の業績を評価する際にEBITDAだけに頼るべきではありません。EBITDAを企業の業績評価の指標として使用することに対する最大の批判は、評価において設備投資の必要性を無視している点です。しかし、設備投資は資産基盤を維持するために必要であり、それによってEBITDAが生み出されます。ウォーレン・バフェットは、「経営陣は、設備投資は妖精が払ってくれると思っているのか？」と有名な質問をしました。[ 4 ]よく用いられる解決策は、EBITDA - 設備投資という指標で企業を評価することです。
EBITDAマージンとは、EBITDAを総収益（または「総生産量」、在庫変動に応じて「収益」と異なる「生産量」）で割った値を指します。[ 10 ]
利払い・税金・償却費控除前利益（EBITA）は、EBITDAから減価償却費を差し引くことによって算出されます。
EBITAは、企業の収益性を評価する際に、資産基盤の影響を含めるために用いられる。その点において、EBITDAよりも優れた指標であるが、広く普及するには至っていない。
金利・減価償却・償却前利益（EBIDA）は、EBITDAに比べてあまり知られていない指標です。税金の影響は考慮されていませんが、仮定が少ないため、より保守的な指標と考えられています。EBIDAは一般に認められた会計原則の指標ではなく、その計算方法も普遍的に標準化されていません。[ 12 ]
金利・減価償却費・償却費・探査費控除前利益（EBIDAX ）は、石油、ガス、鉱物会社の財務力や業績を評価するために使用できる非GAAP指標です。
探査費用は、方法や費用によって大きく異なります。貸借対照表から探査費用を除外することで、エネルギー企業間の比較がより容易になります。
減価償却費控除前営業利益（OIBDA ）とは、営業利益に減価償却費と償却費を加算して算出される利益のことです。
OIBDAはEBITDAとは異なり、収益ではなく営業利益を起点としています。そのため、毎年発生するとは限らない非営業利益は含まれません。為替変動や税務処理などの項目は考慮せず、通常の事業活動から得られる収益のみが含まれます。
歴史的に、OIBDAは一時的な費用による減損の影響を除外し、前期のEBITDAと比較した際の分析者の見栄えを向上させるために作成されました。一例として、タイム・ワーナーは、 AOLとの合併に伴う減損と費用が発生した後、部門別OIBDA報告に移行しました。
利子、税金、減価償却費、償却費、コロナウイルス対策費控除前利益（EBITDAC ）は、世界的なCOVID-19パンデミックを受けて導入された非GAAP指標です。
EBITDACは、調整済みEBITDAの特殊なケースです。
2020年5月13日、フィナンシャル・タイムズは、ドイツの製造グループであるシェンク・プロセスが、四半期報告でこの用語を使用した最初のヨーロッパ企業であると報じた。[ 13 ]同社は、2020年第1四半期の利益のうち540万ユーロを、主に中国でこれまでに受けた直接的な財政支援によって減少した「貢献利益の不足とコスト吸収」による打撃がなければ得られたであろう利益として加算した。[ 14 ]
他の企業もこのEBITDAC指標を採用し、政府によるロックダウンやサプライチェーンの混乱によって実際の収益性が歪められていると主張し、EBITDACは新型コロナウイルスの影響がなかった場合に企業がどれだけの利益を上げていたかを示すものだと述べている。
他の調整済みEBITDAと同様に、これは企業分析に役立つツールとなり得るが、唯一のツールとして使用すべきではない。