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景気後退の形状、または回復の形状とは、経済学者がさまざまな種類の景気後退とその後の回復を説明するために使用する用語です。景気後退の形状に関する特定の学術理論や分類システムはありません。むしろ、この用語は景気後退とその後の回復を特徴付けるための非公式な略語として使用されます。[ 1 ] 最も一般的に使用される用語は、V字型（平方根型、ナイキのスウッシュ型などのバリエーションあり）、U字型、W字型（二番底不況とも呼ばれる）、L字型の景気後退であり、COVID-19パンデミックはK字型不況（二段階不況とも呼ばれる）につながりました。これらの名前は、景気後退と回復の間にグラフ化された経済データ、特にGDPが取る形状に由来しています。[ 2 ]
V字型不況では、経済は急激だが短期間の景気後退を経験し、明確な底を打った後、力強い回復が続く。V字型は不況の通常の形状であり、景気回復の強さは通常、先行する不況の深刻さと密接に関連している。[ 3 ]
V字型不況の一例として、1953年の米国不況が挙げられます。1950年代初頭、米国経済は成長を続けていましたが、連邦準備制度理事会（FRB）がインフレを予測したため金利を引き上げ、経済は不況に陥りました。1953年、第3四半期には成長が鈍化し始め、経済は2.4%縮小しました。第4四半期には6.2%縮小し、1954年第1四半期には2%縮小した後、再び成長に転じました。1954年第4四半期には、経済は8%のペースで成長し、トレンドを大きく上回りました。このように、この不況期のGDP成長率はV字型を描きました。
2020年のCOVID-19パンデミックによる景気後退では、V字型の左側が特に深刻だったため、一部のコメンテーターは、景気回復は完全なV字型（つまり、右側が左側の落ち込みと同じ）ではなく、平方根型、あるいはナイキのスウッシュ型（平方根だが右腕が上向き）になるだろうと予想した。 [ 4 ] 2020年8月までに、連邦準備制度理事会は「でこぼこした」ナイキのスウッシュ型の景気回復を予想していた。[ 5 ]
U字型不況はV字型不況よりも長く、底がはっきりしない。GDPは数四半期にわたって縮小し、トレンド成長に戻るのはゆっくりとしたペースになる。 国際通貨基金の元チーフエコノミスト、サイモン・ジョンソンは、U字型不況は浴槽のようなものだと述べている。「入ったら、そのまま出られない。側面は滑りやすい。底にはでこぼこがあるかもしれないが、浴槽から出られるまでには長い時間がかかる。」[ 6 ]
1973年から1975年にかけての米国の景気後退は、 U字型の景気後退と見なすことができる。1973年初頭、経済は縮小し始め、その後約2年間、低成長または非常に低い成長が続いた。底を打った後、経済は1975年に回復に転じた。 [ 1 ]
L字型の景気後退または不況は、経済が深刻な不況に陥り、何年も、あるいは二度とトレンドラインの成長に戻らない場合に発生します[ 7 ]。急激な落ち込みに続いて横ばいのラインが続き、L字型になります。これは、さまざまな形の景気後退の中で最も深刻なものです。長期間の低迷を表す別の用語には、「不況」や「失われた10年」などがあります。また、「不況」と比較してください。
L字型不況の典型的な例は、1990年の日本の資産価格バブル崩壊後に日本で発生した。第二次世界大戦終結から1980年代にかけて、日本の経済は力強く成長していた。1980年代後半、日本で大規模な資産価格バブルが発生した。バブル崩壊後、経済はデフレに苦しみ、何年も低成長を経験し、1950年から1990年までの高成長には二度と戻らなかった。 2000年代後半の米国の不況は、同様の経済バブル（米国の住宅バブル）に続いたため、一部の経済学者は、米国経済が不況から回復した後も長期にわたる低成長期に入る可能性があると懸念した。[ 8 ]しかし、2013年までに米国のGDP成長率は回復し、停滞の懸念は和らいだ。
K字型不況（または二段階不況）とは、社会の一部がV字型不況を経験する一方で、社会の他の部分はより緩やかで長期にわたるL字型不況を経験する状態を指します（K字型は回復経路の乖離を示しています）。[ 2 ]
この用語は、COVID-19パンデミック後の経済回復から生まれたもので、中央銀行が例外的な金融手段を用いて資産バブルを生み出し、社会のより裕福な層（つまり資産を所有する層）をパンデミックの金融的影響から守った。[ 2 ] [ 9 ] K字型回復は議論の的となっており、2020年の米国のK字型回復は、1920年代以来見られなかったレベルの富の不平等をもたらした。 [ 10 ] [ 11 ] [ 12 ] 2020年12月、ブルームバーグニュースは2020年を「ウォール街にとっては素晴らしい年だったが、人間にとっては弱気相場だった」と評した。 [ 13 ] 2021年1月、フィナンシャル・タイムズのエドワード・ルースは、ジェローム・パウエルがK字型回復を実現するために資産バブルを意図的に利用し、その結果として富の不平等が拡大することで、米国で政治的・社会的不安定が生じる可能性があると警告し、「大多数の人々は、トップ層におけるグレート・ギャツビー風の好景気の中で苦しんでいる」と述べた。[ 14 ]
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