仲介研究

金融において、仲介リサーチとは、商業的な圧力や影響を避けて 投資家にとっての価値を確立するための、企業の基礎分析または投資分析の一種です。

多くの銀行やブローカーが投資コミュニティに調査を提供していますが、この形式の調査は、客観性が実際に欠如している、または欠如しているとみなされるという問題を抱えています。たとえば、この調査は、企業のIPO委託を獲得することに熱心な投資銀行家など、銀行内部からの影響を受ける可能性があります。

代替形式は独立調査または代替調査として知られており、これは銀行やブローカーによって提供されない調査です。ただし、誰かが調査の実施費用を負担する必要があり、資金提供者が調査対象の企業である場合、この形式の独立調査は「スポンサー付き」または「企業支払い」調査と呼ばれます。残念ながら、対象企業がこれらのサービスに対して直接支払うため、この形式の調査は客観性に欠ける、または欠けていると認識されるという問題があり、投資家にとって、ひいては企業自体にとっての価値が低下します。

仲介型リサーチは、商業およびリサーチプロセスの枠組みに重要な安全策を導入することで、スポンサー型リサーチモデルを大幅に改善します。重要な構造は、企業がリサーチプロバイダーへの割り当てを選択できないことです。リサーチプロバイダーとマッチングすると、企業は商業的な圧力や影響を最小限に抑えるために長期契約を結びます。また、リサーチプロバイダーに支払われる料金は、企業がリサーチレポートの内容や結論に影響を与えるほど重要ではありません。これらの対策により、投資家にとって、そして結果的に企業自体にとってレポートの価値が高まります。

仲介型リサーチフレームワークには、さらなる保護策も含まれています。関与する独立系リサーチ会社のビジネスモデルに投資銀行業務や証券業務が含まれないこと、企業が支払う従来のリサーチを行わないこと、すべての標準的なトピックがカバーされるように各企業の分析に標準テンプレートを提供すること、対象企業がリサーチプロバイダーに圧力をかけるリスクがあるため、レポートに格付けや目標価格を記載しないことなどです。^[1]