ガルフ・キーストーン・ペトロリアム

ガルフ・キーストーン・ペトロリアム・リミテッド

会社種別	株式会社
取引名	LSE : GKP
業界	石油・ガス産業
設立	2001
本部	ロンドン、イギリス ハミルトン、バミューダ
拠点数	イラクのクルディスタン地域
主要人物	Jaap Huijskes (会長) [1] Jón Ferrier (CEO)
サービス	石油の探査と生産
従業員数	600以上
Webサイト	ガルフキーストーン

ガルフ・キーストーン・ペトロリアム・リミテッドは、イラクのクルディスタン地域で事業を展開する独立系 石油・ガス探査・生産会社である。シャイカン油田^{[ブロークン・アンカー]}の運営者でもある。同社は2004年9月8日にロンドン証券取引所のメイン市場に上場した 。 ^[2] ジョン・ハリスが最高経営責任者を務めている。^{[3] [4]}

この会社はUAE、クウェート、米国の プライベートエクイティ会社によって設立され、2001年からバミューダ諸島に登録されており^{[5] 、}アルビル、クルディスタン、英国ロンドンに支店がある。同社は子会社のガルフ・キーストーン・ペトロリアム・インターナショナルを通じてイラク領クルディスタンの1つの探査ブロックの生産分与契約を所有している。^{[6] [7]}

ガルフ・キーストーンのアルジェリアにおける当初の事業は期待されていたほど成功せず、その結果株価は下落した。^[8] RAK Petroleum PCLは2007年4月にガルフ・キーストーン・ペトロリアムを買収する契約を発表したが、取引は完了しなかった。^[9]同社は独立企業として事業を継続し、戦略を変更し、米国企業テキサス・キーストーン・インターナショナルと協力してクルディスタンの探査鉱区の買収を完了した。エクスカリバー・ベンチャーズという小さな米国企業が当初、クルディスタンの探査鉱区買収の可能性についてテキサス・キーストーンの注意を引いた。^[10]これには当初、ガルフ・キーストーンが運営するシャイカン鉱区の過半数株式と、MOLが運営するアクリ・ビジェル鉱区の少数株式が含まれていた（同上）。 2009年夏、シャイカンの野外掘削井は成功し、シャイカンの石油量は同社の地質物理学者による掘削前評価で予想されていたよりもはるかに多いことが判明した。^[11]その結果、株価は大幅に上昇し、以前の高値を超えた。^[8]時間が経ち、より多くの井戸が掘削されるにつれて、シャイカンにあると判断される石油の量も増加し続けた。^{[12] [2]}

シャイカンはイラク北部の油田で、ガルフ・キーストーン・ペトロリアムが現在クルド自治政府と生産分与契約を結んで75%を保有している。ここ50年間で発見された最大級の超巨大油田の一つとして注目されている。シャイカン油田の生産能力は1日4万バレル（6,400 m3 /日）である^。 [ ^6] 2018年6月24日、ガルフ・キーストーン・ペトロリアムはイラクのクルド自治区およびハンガリーのMOLと、今後数年間で石油生産能力を1日5万5000バレル（8,700 m3 /日）に増やすことに^{合意したと発表した。 [13]}

シャイカンは、5つの油井評価プログラムを経て、2012年8月1日に商業的に発見されたと宣言されました。^[14] 2013年6月、油田開発計画が承認され^[6]、2013年12月にシャイカン油田からの原油輸出が開始されました。^[5]当初、独立した推定では、原油埋蔵量（OIP）は137億バレル（P50）とされており、イラクのクルディスタンで発見された最大の油田の1つになる可能性があります。より最近の正確なCPRレポートについては、ここでは言及していません。^[15]

油田の面積は約 130 ～ 150 平方キロメートル (50 ～ 58 平方マイル) で、重なり合った一連の石灰岩貯留層で構成されています。これらの貯留層は、約 6,500 万年前に終わった白亜紀から、約 2 億 4,800 万年前に始まった三畳紀まで、非常に長い地質時代を網羅しています。ガルフ キーストーンは、炭化水素はより古いペルム紀の地層にも存在する可能性があると考えています。

2014年3月に公表されたシャイカン油田の監査では、回収できる石油の量が、それまでに勧告され予想されていた量よりも大幅に少ないことが示されたようである。監査では、シャイカン貯留層の石油の回収量は12%と示唆されており、シャイカン油田にはわずか92億1500万バレル（146万5100^万 m3 ^）しかなく、そのうちガルフ・キーストーンに回収できると期待できるのはわずか5億4500万バレル（866万m3）であると示されている。これは、ガルフ・キーストーン・ペトロリアムが以前この油田にあると主張していた137億バレル（21万8000万m3）よりも大幅に少ないようである。計算^に対する 理解^が足りない^個人 投資^家は、これは表示の問題による明らかに回収率が低いレベルであると考えている。というのも、監査では他の部分で回収率は約20%になる可能性があると述べていたからである。監査結果が否定的であると認識された直接的な結果として、ガルフ・キーストーン・ペトロリアムの株価は、この公式監査の発表後の数日間で 40% 暴落しました。この監査は、追加の油井および実質的な生産データを考慮に入れるために、2015 年 6 月から 9 月にかけて見直されました。その結果、証明済みおよび推定埋蔵量は 2 億 9,900 万バレルから 6 億 3,900 万バレルへと 114% 増加しました。証明済み、推定済み、および推定埋蔵量は 3 億 8,900 万バレルから 9 億 8,200 万バレルへと 152% 増加しました。 ^^^

シャイカンでの生産の初期段階は、自然の貯留層圧力で行われます。長期的には、圧力を維持し、石油の粘度を下げるために貯留層にガスを再注入する電動水中ポンプの使用により、油井からの生産量が維持されます。ガルフ キーストーンは以前、シャイカンは 80 年から 100 年にわたって石油を生産するはずだと述べていましたが、明確な単位生産量の指針はありませんでした。これは声明であり、証明された事実ではありません。

ガルフ・キーストーンの元最高経営責任者は、シャイカンの原油埋蔵量が明らかに減少しているのは誤解を招くと市場に対して説明した。これは、137億バレルという総量には白亜紀、ジュラ紀、三畳紀の油層が含まれるのに対し、2014年の監査で主要な数字はジュラ紀のみを対象としていたためである。開発プログラムの現在の段階は、高さ1000メートルを超える巨大な油柱を含むジュラ紀に限定されている。監査人は、現在はジュラ紀に重点が置かれているため、2014年に白亜紀と三畳紀を埋蔵量評価から除外することを決定した。

証拠^[16]は、シャイカンの発見が非常に重要であることを示唆しており、その重要性は、5年から6年にわたって下降傾向にある世界中の野外探査の成功率の低さによって強調されています。ガルフキーストーンの最高財務責任者は、2015年3月に、シャイカンからの回収率は、2014年の監査人が示唆した12％のレベルを大幅に上回る可能性が高いことを示唆しました。

シャイカン開発の第一段階「フェーズ ゼロ」では、シャイカン原油を 1 日 4 万バレル生産するという目標が掲げられていました。この目標は 2014 年末までに達成されました。2015 年には、クルディスタン地域政府とイラク政府の間で合意された協定に基づいて原油が輸出されていました。当初はトルコ沿岸まで長距離タンカーで輸出されていましたが、2015 年の夏には、タンカーのルートがファイシュ ハブールの輸出パイプラインまでのはるかに短い距離に変更され、そこでシャイカン原油が DNO (ノルウェーの石油ガス事業者) が運営する混合プラントを経由してパイプラインに注入されるようになりました。シャイカン油田に直接パイプラインを接続するなど、より効率的な取り決めが期待されています。 2015 年 5 月 11 日、クルディスタンで 1 日あたり 41,345 バレルの生産量を記念した集合写真が撮影されました (出典: Gulf Keystone Petroleum)。2015 年 8 月には 1 日あたり 45,000 バレルのレベルに達しました。

ガルフ・キーストーン社は以前、今後数年間に実施されるさらなる段階として、長期的にはシャイカン原油を1日4万～50万バレル生産することを目標にすると述べていた。このレベルに達すると、シャイカンは国際的な油田の中でも一流のグループに入ることになる。同社は現在、長期的な見通しを公表していないが、2015年9月には、次の目標はシャイカン原油を1日11万バレルとしていると述べた。

これらの非常に高い生産レベルを達成するには、今後数年間でより多くの生産井を掘削し、井から石油を受け取り、付随ガスを除去して石油を輸出用に準備するための追加の地上施設を建設し、輸出パイプラインに接続する必要があります。

これは大規模なプロジェクトとなるが、総資本コストは国際基準からすると比較的控えめなものとなる。これは、井戸 1 本あたりの生産量が多く、現代の深部掘削に比べて貯留層の深さが比較的浅く、生産活動を妨げる厳しい冬に悩まされることのない陸上の操業が容易なためである。シャイカン原油の 1 バレルあたりの採掘コストは、すでに世界最低水準にある。2015 年 9 月、同社は、シャイカン貯留層の挙動に関する新たな理解により、各井戸がこれまで予想されていたよりも多くの原油を生産し、貯留層の大部分を排出するため、将来の資本支出レベルがさらに低下し、必要な追加井戸の数が減ると発表している。

2016年、ノルウェーの石油探査会社DNO ASAは、財政危機のため、多額の負債を抱える英国のライバル企業ガルフ・キーストーン・ペトロリアムを3億ドル近くで買収すると発表した。この地域の他の企業と同様に、同社は2014年半ば以来の原油価格の長期低迷と地方政府からの不安定な支払いに苦しんでいる。危機を乗り越えるために、再編が進めば、同社は大幅な希薄化を被ることになる。ジョン・フェリエ最高経営責任者は、当時、それが清算を回避する唯一の方法だったと語った。^[17]

2011年後半、エクソンモービルはイラクのクルディスタン地域の6つの鉱区の探査契約を締結したと発表した。このうち1つはシャイカン鉱区に隣接する鉱区である。^{[18] 2011年12月18日の}インディペンデント・オン・サンデー紙に、いくつかの大手石油会社がガルフ・キーストーンの発見に興味を持っている可能性があることを示唆する記事が掲載された。2012年2月19日の同紙の記事では、エクソンモービルがシャイカンを綿密に調査していたと述べられていた。何も進展はなく、それ以来エクソンはいくつかの鉱区を手放している。^[19]同社のトッド・コゼル会長は「この2か月でかつての小企業が驚くほど成長したため、FTSE100の優良企業クラブに余裕で入ることができるだろう。我々はもう短パンをはいた子供ではない」と述べた。彼は、時価総額が35億ポンドに達したのは、同社が保有する膨大な石油埋蔵量に「世界が目覚めた」ためであり、「GKPに生涯の貯蓄を賭けた小規模な個人投資家が、大都市の企業に締め出されないことを期待している」と主張した。^[19]

アメリカの会社エクスカリバー・ベンチャーズは、ロンドンの商事裁判所で行われた注目の裁判（エクスカリバーはその後敗訴）のために第三者から訴訟資金を確保した。同社は、クルディスタンに存在するビジネスチャンスをテキサス・キーストーンに紹介したことにより、クルディスタンにおけるガルフ・キーストーンの主要資産の約30％を回収する権利があると主張していた。^[20]この差し迫った裁判は、投資家心理をさらに冷え込ませた。エクスカリバーの主張は、2013年12月になってようやくクリストファー・クラーク判事によって完全に棄却された。判決はエクスカリバーと、ガルフ・キーストーンおよびテキサス・キーストーンに対する「巨大な」訴訟の進め方を厳しく批判するものだった。^[21]

エクスカリバーの脅威が取り除かれ、生産量4万バレル/日の「フェーズゼロ」の生産レベル達成に向けて前進した後も^[12] 、 ISISによる地域の混乱^[22]と、クルド当局がジェネルやガルフ・キーストーンを含む3つのクルド事業者が輸出する原油の代金を全額支払うのに苦労したこと^[23]が、市場心理に悪影響を及ぼし続けた^{[8] 。}

2015年3月31日、GKPのサイモン・マレー会長は、2013年に就任し、元グレンコアの元会長で、同社の資金難により辞任した。同会長は、同社が他の石油会社と商談していたことを明らかにしたことで、ガルフ・キーストーンに関わる企業活動について新たな憶測を呼び起こした。同社は、クルド政府からの石油代金回収で深刻な困難に直面していた。^[24]

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