フィッシャー方程式

融資が行われる際、借入額と貸し手への返済額は通常、インフレ調整前の名目値で示されます。しかし、インフレが発生すると、将来返済される1ドルは、今日借り入れる1ドルよりも価値が低くなります。融資の真の経済性を計算するには、将来のインフレを考慮して名目キャッシュフローを調整する必要があります。^{[ 3 ]}

フィッシャー方程式は債券の分析に使用できます。債券の実質利回りは、名目金利から予想インフレ率を差し引いた値とほぼ等しくなります。しかし、債券の存続期間中に実際のインフレ率が予想インフレ率を上回ると、債券保有者の実質利回りは低下します。このリスクは、インフレの不確実性を排除するために、米国財務省インフレ連動債などのインフレ連動債が作られた理由の1つです。インフレ連動債の保有者は、債券の実質キャッシュフロー（元本と利息）がインフレの影響を受けないことが保証されます。^{[ 5 ]}

Steve Hanke、Philip Carver、および Paul Bugg (1975) ^{[ 6 ]} が詳述しているように、正確なフィッシャー方程式を適用しないと、費用便益分析は大きく歪められる可能性があります。価格と金利は、実質または名目のいずれかで予測する必要があります。

フィッシャー方程式は、実質金利は金融政策の影響を受けず、したがって予想インフレ率の影響も受けないと主張するフィッシャー仮説において重要な役割を果たしている。この方程式によれば、実質金利が固定されている場合、予想インフレ率が一定の割合で変化すると、名目金利も必ず同じ方向に同じ割合で変化する。