フェレルガス

フェレルガス パートナーズ LP

会社種別	マスターリミテッドパートナーシップ
取引名	OTC ピンク カレント: FGPR
業界	プロパンガス小売供給
設立	1939年; 85年前（ACフェレルブタンガス会社として）アッチソン、カンザス州、米国[1] (1939)
創設者	ACフェレル
本部	ミズーリ州リバティ 、 私たち
主要人物	ジェームズ・E・フェレル （会長） タムリア・A・ゼルトゥチェ[2] （CEO） マイケル・E・コール （CFO）
収益	18億米ドル（2024年）
従業員数	3,926 (2024)
Webサイト	www.ferrellgas.com www.bluerhino.com

Ferrellgas Partners, LPは、アメリカのプロパン供給業者です。84〜85年前にカンザス州アッチソンでACフェレルによって設立されました。現在はミズーリ州リバティーに本社を置く全国規模の企業です。^[3]

同社は1939年にアルフレッド・カール（AC）・フェレルによってカンザス州アッチソンで設立されました。^[4] ACフェレル・ブタン・ガス・カンパニーとして設立され、第二次世界大戦中および戦後間もない時期に繁栄しました。同社はアッチソンのダウンタウンにあるコマーシャル・ストリートの店頭でガスヒーターと床置き式暖房機を販売しました。1947年、ACフェレルはイースト・アッチソンの線路側線にバルク工場を建設し、地元の顧客にボンベ入りガスを供給しました。ACの妻メイベルは家業で活躍し、オフィスマネージャーと簿記係を務めました。^[5]メイベルが1952年に亡くなった後、ビジネスはゆっくりと着実に衰退し始めました。ビジネスは継続され、ACは家具やテレビの販売によって多角化することを選択しました。1958年にアッチソンで発生した大洪水で会社の商品の多くが破壊されたため、ACはコマーシャル・ストリートからミズーリ州の川向こうの賃貸スペースに事業を移転しました。

ACとメイベルの長男で次男で、現会長のジェームズ・フェレル^[6]は、 1958年にカンザス大学に入学した。同年、彼は近くのベネディクト大学の19歳の新入生エリザベス（ジビー）と結婚した。ジェームズ・フェレルは1963年に経営学の学位を取得して大学を卒業した。学部生として予備役将校訓練に参加した^[7]卒業後、ジョージア州フォートベニングの歩兵学校に通った。韓国に1年間駐留した後、ジェームズとジビー・フェレルはワシントン州フォートルイスに移住した。1965年、ジェームズはACフェレルからカンザス州に戻って苦戦している家業を手伝ってほしいという手紙を受け取った。会社はプロパンガスのみの販売に戻り、従業員はわずか4人にまで減っていた^[8]

ジェームズ・フェレルは会社名をフェレルガスに変更した。同社はミズーリ川を越えて拡大し、 1968年にミズーリ州ラッシュビルの販売店を買収した。次の10年間で、同社は中西部の他の販売店を買収して卸売事業を確立し、 1973年と1979年のエネルギー危機の中で利益を上げた。その間に、フェレルガスの本社はミズーリ州プラットシティに最初に移転し、その後さらに東のカーニーに移転した。その拡大は続き、 1977年にプロパンと原料の配給部門であるフェレル・ノース・アメリカ^[9]を開設した。増加するスタッフを収容するため、1981年と1983年にミズーリ州リバティーに新しいオフィスが建設された。これらのオフィスは、2004年に同社が幹部オフィスを近くのカンザス州オーバーランドパークに移転するまで、フェレルガスの本社として機能した。 2020年のCOVID-19パンデミックの間、^[10]フェレルガスは多くの企業と同様にオフィスの一部を閉鎖し、本社をカンザス州オーバーランドパークからミズーリ州リバティに移転しました。^[11]

フェレルガスは、1970年代後半から1980年代前半にかけて、国内の中心部で急速に拡大していた唯一のプロパンガス会社ではありませんでした。^[12]もう一つのプロパンガス小売業者は、バックアイ・ガス・プロダクツ・カンパニーでした。バックアイの起源は、スタンダード・オイル・カンパニーがオハイオ州北西部の製油所に石油製品を輸送するためにバックアイ・パイプライン社を設立した1886年に遡ります。1940年代までには、同社はシカゴからバッファローまでの製油所に供給し、第二次世界大戦後にはパイプライン網をニューヨーク、ニュージャージー、ペンシルバニアに拡大しました。1964年、バックアイのパイプラインのほとんどが中部大西洋岸諸州を横切る鉄道の権利と並行していたため、ペンシルバニア鉄道がバックアイを買収しました。ペンシルバニア鉄道は、国内の貨物および旅客鉄道網が生き残りに苦戦していた1968年にニューヨーク・セントラル鉄道と合併しました。 3年後の1971年、合併したペン・セントラル鉄道は、当時アメリカ史上最大の企業破産を申請した。

一方、バックアイは破産した鉄道会社の中でも収益性の高い子会社の 1 つであり続けた。1970 年代に同社はインフラに多額の投資を行い、1977 年にはパイプライン会社 Jet Lines, Inc. を買収してニューイングランドに進出した。1986 年、ペン セントラルはバックアイを分離するためにマスター リミテッド パートナーシップを設立し、主幹事としてゴールドマン サックスを雇った。計画されていた株式公開はうまくいかず、ゴールドマンは経営陣に、バックアイをパイプラインとプロパン コンポーネントに分割して別々に売却した方が売り出しがうまくいくと助言した。

1980年代初頭にジェームズ・フェレルが知り合ったウォール街の銀行家で、後にフェレルガスの取締役となるアンディ・レヴィソン^[13]は、 1984年にジェームズ・フェレルに連絡を取り、バックアイのプロパン子会社が推定2億ドルで売りに出されていることを知らせ、入札したいかと尋ねた。この買収により、フェレルガスは地域企業から国内第3位のプロパン小売販売業者に昇格した。^[5]

Buckeye の買収を無事に成功させた Ferrellgas は、1980 年代後半から 1990 年代前半にかけて事業の統合と新たな地理的領域への拡大に取り組みました。^[12] 1989 年 11 月 30 日のロードアイランド州における DuPane Gas Service 事業の買収は特に刺激的でした。DuPane Gas は、ロードアイランド州の 2,600 人の顧客に年間 170 万ガロンのプロパンを供給していました。これにより Ferrellgas は、競争が激しく利益の見込める北東部市場に初めて参入しました。Ferrellgas は 1990 年と 1991 年にも買収活動を続けました。後者の年には、ジョージア州の United Cities Propane Gas が販売した 390 万ガロンから、ウィスコンシン州の Fessler Mill & Hardware が小売販売した 86,000 ガロンまで、14 件の買収を完了しました。同社は、ニュージャージー州とロードアイランド州で大規模な買収を行い、北東部への浸透を続けました。

買収と内部成長のための資本の必要性から、ジェームズ・フェレルはマスター・リミテッド・パートナーシップ（MLP）を設立することを思いつきました。^[14] 1994年6月、フェレルガスはニューヨーク証券取引所（NYSE）でティッカーシンボルFGPでフェレルガス・パートナーズLPのパートナーシップユニットを発行しました。

1998年、投資銀行のゴールドマン・サックスは、ジェームズ・フェレルに引退後の移行に役立つアイデアを持ち込んだ（フェレルは2016年にフェレルガスの社長兼CEOとして復帰したが）。そのアイデアとは、フェレルがフェレルガスの株式をレバレッジをかけた従業員持株制度（ESOP）で同社の従業員に売却するというものだった。^[15]この制度は、幅広い従業員への所有権移転に対する税制優遇措置を提供するのに役立った。1998年7月18日、何千人ものフェレルガスの従業員が全米各地で35の会議に集まり、ESOPの設立により自分たちが会社の所有者になったことを知った。フェレルはビデオで録画されたプレゼンテーションに登場し、このコンセプトを紹介した。フェレルガスは今日もESOPを祝い続けている。^[16]

買収による成長は新世紀も続きました。2002 年 12 月 1 日、フェレルガスは、当時国内第 17 位のプロパン小売業者であった ProAm, Inc. のプロパン事業を 2,560 万ドルと 1,000 万ドルの売掛金繰延で買収しました。この地域企業は 7 州に 70,000 人の顧客と 57 の小売店を持ち、これらの最大の集中地はジョージア州とテキサス州でした。2003 年後半から 2004 年初頭にかけては、ルイジアナ州ボシエシティの Aeropres Propane と、テキサス州、オクラホマ州、カンザス州、ミズーリ州の Suburban Propane Partners の事業の買収が目立ちました。Aeropres は 13 か所の拠点を運営し、ルイジアナ州とアーカンソー州全体で 1,000 万ガロンのプロパンを販売しました。郊外の拠点の買収により、1,300万ガロンが追加され、フェレルガスは初めてオクラホマ州ノーマンとテキサス州オースティンに進出できるようになりました。

2004年2月9日、フェレルガスは、ポータブルタンク交換によるプロパンガスの最大手プロバイダーであるブルーライノコーポレーション^[17]との大規模な合併を発表しました。契約条件に従い、フェレルガスはブルーライノ（ナスダックでRINOのシンボルで取引されていた）の株式を約3億4000万ドルで購入しました。合併契約の日に、ジェームズ・フェレルはタンク交換を小売プロパンガス業界で最も急速に成長している部分と呼びました。2004年、同社は全国に29,000の販売拠点を持つ交換ネットワークを持っていました。その数はその後、50,000を超える販売拠点に成長しました。^[18]ブルーライノは、フェレルガス・パートナーズLPの新規株式公開とほぼ同時期の1994年に設立され、現在もノースカロライナ州ウィンストン・セーラムに本社を置いています。

ブルーライノは20ポンドのバーベキューグリルタンクの交換でよく知られているが、他にも製品ラインを誇っている。^[19]ブルーライノが2000年に買収したグローバルソーシングは、世界最大のバーベキューグリルサプライヤーである。同社の製品は北米、南米、ヨーロッパ、アジアで販売されている。グローバルソーシングの製品には、ユニフレームブランドのバーベキューグリルのほか、パティオヒーター、屋外暖炉、蚊取り器、木炭および電気グリル、SkeeterVac、Endless Summer、その他のプライベートブランドで販売されている屋内暖炉などがある。2018年8月、フェレルガスはグローバルソーシング事業の売却を完了したと発表した。^[5]

2009年9月、ジェームズ・E・フェレルはCEOを退任し、2005年以来同社の社長兼COOを務めてきた10年のベテランであるスティーブ・ワンボルドを任命した。ワンボルドが社長兼最高経営責任者および取締役の役職を退いた2016年9月、^[20]フェレルは暫定社長兼最高経営責任者に任命された。^[21]これは、以下に示す2つの失敗した買収によりフェレルガスに負債が重くのしかかったためである。

フロリダ州レイク郡タバレスにあるフェレルガス所有のブルーライノプロパン工場（LPガス）で、2013年7月29日午後10時30分頃（東部夏時間）に火災^[22]が発生した。この火災により、1時間以内に複数の爆発^[23]が発生し、翌日の早朝まで続いた。工場には約53,000本の20ポンドプロパンシリンダー（9.1kg）と複数の大型貯蔵タンクがあった。合計8人の作業員が負傷し、そのうち数人は重傷だった。^[24]

2014年5月1日、フェレルガスはセーブル・エンバイロメンタルLLC ^[25]と関連会社を1億2,470万ドルで買収し、ミッドストリーム部門を設立した。^[26]セーブルは、南テキサスのイーグルフォードシェール地域の非上場の流体物流プロバイダーである。フェレルガスは、2014年9月2日に、テキサス州ブライアンに拠点を置くC&EプロダクションLLCとその関連会社からイーグルフォードシェール地域の2つの塩水廃棄井戸^[27]を買収し、ミッドストリーム事業を拡大した。この買収により、フェレルガスの同地域の塩水廃棄井戸は8つに増えた。同社の社長兼CEOであるジェームズ・E・フェレルは、2016年に引退から復帰した後、セーブル・エンバイロメンタルLLCの買収に関連するものを含め、同社のプロパン関連以外の資産を売却した。 ^[28]

2015年6月、フェレルガスはミッドストリームサービス事業の拡大計画の一環として、ブリッジャー・ロジスティクスLLCを約8億3,750万ドル^{[29]で買収することに合意した。 [30]} フェレルガスは数年後にブリッジャー・ロジスティクスLLCに関連する資産を売却した。2018年、同社はブリッジャー・エナジーLLCを売却すると発表した。^[31]同年後半、フェレルガスはブリッジャー・レール・シッピングLLCが所有するタンク貨車を売却すると発表した^[32] 。2018年8月、フェレルガスは残りのブリッジャー事業とグローバルソーシング事業の売却を完了したというニュースを発表した^{[33] 。 [5]}

1994年以来ニューヨーク証券取引所に上場しているが、フェレル家は同社に関与し続けている。ジェームズ・E・フェレルは引き続き同社の会長を務めており、^[6]世界LPガス協会の会長に2度選出されている。^[34] 2017年10月31日現在、ジェームズ・E・フェレルはフェレルガス・パートナーズ、LPの普通株4,763,475口を直接または実質的に所有している。フェレルガスの従業員は、従業員持株制度を通じて、フェレルガス・パートナーズ、LPの普通株22,529,361口を間接的に所有している。2021年の財務再編の一環として、現在490万口のクラスA株が発行済みである。

2019年12月30日、同社はFGP銘柄をニューヨーク証券取引所から上場廃止し^[35]、OTCQBピンクシート取引所にFGPR銘柄で上場した。^[36]この変更は、同社の普通株式の30日間連続取引期間の平均終値がNYSE上場要件である1.00ドル未満であったために必要となった。^[37]

フェレルガスは、現在もFGPRのシンボルで店頭市場で取引されている。2021年に連邦破産法第11章に基づく破産手続きを完了した後、フェレルガスは2022年度の純利益が1億4,886万ドルだったと報告した。 ^[38]同社にとって2015年以来初の黒字決算となった。

同社が2022年9月30日に提出した10-Kによると、フェレルガスはプエルトリコのブルーライノ拠点に加えて、全50州とコロンビア特別区に795のプロパン配給拠点を有している。^[39]

• 公式サイト
• * フェレルガスのプロフィール Investing.businessweek.com