延長可能な債券

延長可能債券（または延長可能債券^[1]）は、保有者が満期日を数年延長できるオプションが組み込まれた複雑な債券です。 ^{[2] [3]}このような債券は、通常の短期債券と長期債券を購入するためのコールオプションのポートフォリオと考えることができます。この比較的珍しいタイプの債券は、金利が低下している間は投資家に有利に働きます。 ^{[4]延長可能債券の価格は、}プット可能債券の価格と似ています。

債券は、発行者に延長オプションを与えるように構成されることもあります。^[5]この場合、価格はコール可能な債券の価格と似たものになります。

延長可能債券の価格 = 普通債券の価格 + 延長オプションの価格

• 延長可能債券の価格は、組み込まれたオプションが投資家に付加価値を与えるため、常に普通債券の価格よりも高くなります。^[6]
• 延長可能債券の利回りは普通債券の利回りよりも低くなります。

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