ニューヨーク証券取引所

ニューヨーク鉱業証券取引所は、 1875年11月1日正午にジョン・スタントン・ジュニアを会長として営業を開始した。会員数は合計25名だった。取引所が拡大するにつれて、パインストリート24番地からパインストリート32番地、ブロードストリート18番地、そして最終的にはニューストリート16番地のニューヨーク証券取引所の「債券室」に移転した。取引所は1877年7月26日にブロードウェイ60番地に戻り、同日、約15か月間営業していたアメリカ鉱業証券取引所の会員も吸収した。^{[ 3 ]} 1883年に鉱業証券取引所と国立石油取引所が合併し、^{[ 5 ]}ニューヨーク鉱業証券取引所および国立石油取引所 となった。^{[ 6 ]} 1883年3月24日、ニューヨーク鉱業・国立石油取引所の会員数は479名であった。^{[ 7 ]} また、同取引所は競合組織である雑多証券委員会とニューヨーク石油取引所・株式委員会を吸収合併した。^{[ 3 ]}

ニューヨーク鉱業・国立石油取引所は、 1885年2月28日にニューヨーク石油取引所・証券取引所と合併した。新機関はコンソリデーテッド株式石油取引所^{[ 7 ]}と名付けられ、ニューヨーク・コンソリデーテッド株式石油取引所とも呼ばれた^{[ 3 ]}。この機関は後にニューヨーク・コンソリデーテッド証券取引所と改名された^{[ 3 ]} 。1885年の正式設立時には、会員数は2403人で、ニューヨーク農産物取引所を除く米国の取引所の中で最大の会員数とみなされていた^{[ 3 ]}。これらの会員のうち400人はニューヨーク証券取引所（NYSE）の会員でもあった^{[ 8 ]}。コンソリデーテッドは設立当初から、当時最先端の清算機関技術を採用し、詐欺や取引の不履行を効果的に防止した。^{[ 9 ]}コンソリデーテッドの当初の事業には鉱業株と石油パイプライン証券が含まれており、1885年には鉱業株の売却が2,057,319株に達した。1885年には、取引所の会員から鉄道株を扱う部門の創設を求める声もあった。^{[ 3 ]} NYSEとの取引区域の交渉を試みた後、コンソリデーテッドは「取得できる取引はすべて受け入れる」という決定を下した。^{[ 3 ]} 1886年3月20日までに、ニューヨークのコンソリデーテッド株式石油取引所の会員数は2,403人となり、限定されたままだった。^{[ 7 ]} 1886年にはコンソリデーテッド取引所で6,509,481株の鉱業株が売却され、翌年には10,659,711株が売却された。また、1887年にはパイプライン証明書の取引額が1,254,708,000に達した。^{[ 3 ]} 1887年9月8日、マンハッタンのブロードウェイとエクスチェンジ・プレイスの角に建物の礎石が設置された。^{[ 3 ]}

1900 年 5 月 4 日、ニューヨーク統合証券取引所の代表者が歳入委員会に出頭し、1898 年戦時歳入法の廃止、特に株式取引への適用について訴えた。^{[ 10 ]} 1900 年 6 月 11 日、モーティマー H. ワガーは、チャールズ G. ウィルソンを破り、統合証券石油取引所の会長に就任した^{。[ 11 ]}ワガーは「会員の大多数」の支持を得ていた。彼の最初の仕事の一つは、バケット ショップの撲滅だった。^{[ 12 ]}ワガーは 1901 年と 1902 年に会長に再選され、ルイス VF ランドルフは 1903 年、1904 年、1905 年に会長を務めた。^{[ 5 ]} 1904 年までに、バケット ショップは統合証券石油取引所の投票会員の間で論争の的となっていた。ワガーは取引所の理事たちに反対し、それらの使用に強く反対し続けた。^{[ 13 ]} 1907年までに会員総数は約1,300人に達した。^{[ 3 ]}

1909年、コンソリデーテッドとNYSEの競争は、NYSEがコンソリデーテッドのティッカーをNYSEの掲示板から削除しようとしたことで頂点に達した。コンソリデーテッドは価格発見をNYSEに依存していたため、裁判所に訴えたが「阻止」され、NYSEは「コンソリデーテッド取引所を廃業に追い込む」と誓った。その後、NYSEは、NYSE会長のジェームズ・B・メイボンが「他の取引所の会員である人物が一切の取引を行うことを阻止し、廃業に追い込む」と表現した決議を施行した。コンソリデーテッド取引所は繁栄を続けたが、1922年以前には会員証券会社の質が低下し始めた。^{[ 14 ]}

1913年の取引所の会長によると、「デ・アゲロ会長の政権下で、バケットショップ法がより効果的になるように改正された。当時、取引所は、株式を購入または売却したブローカーの名前、および注文が執行された日時を義務付ける法案を提唱し、可決した。」^{[ 15 ]} 1917年5月31日の会長報告では、第一次世界大戦とドイツのUボートによる中立国の船舶の沈没について言及した。デ・アゲロ会長は、取引所の会員数は約480人で、その数は事実上理事会によって固定されていると述べた。^{[ 16 ]} 1918年5月31日の会長報告では、取引所が赤十字の活動に協力し、戦争努力に参加した会員について言及した。^{[ 17 ]}

1922年2月、コンソリデーテッド社のすべての取引記録が破られた。当時、ニューヨーク証券取引所の取引量は低迷しており、ウォール街の話題の中心は「（ニューヨーク証券取引所社長のマコーミックではなく）社長のWSシルクワースだった」 ^{[ 18 ] 。}

1922年2月、コンソリデーテッドは取引所内の複数のブローカーや企業の破綻に「予告なしに」襲われた。各社は取引所社長のシルクワースに事業継続のために追加資本が必要だと伝え、シルクワースは取引所会員から10万2000ドルの資金を集めた。しかし、RHマクマスターズ社をはじめとするいくつかの企業は結局破綻し、同社は1922年2月下旬に破綻した。これらの破綻は業界に衝撃を与えた。当時、ニューヨーク州議会ではバケットショップを禁止するよう求める声が上がっており、コンソリデーテッドの調査は民主党の州知事候補アルフレッド・E・スミスにとって時事的な政治問題となった。^{[ 18 ]} 1922年7月、シルクワースはコンソリデーテッドのブローカーの一部が不正行為を行っており、取引所から彼らを排除するために取り組んでいることを認めた。また、2月に集めた救済資金を不正に使用したと非難する者もいたが、シルクワースは報道でこれらの疑惑を否定した。しかし、シルクワースが辞任して国外へ脱出することを検討しているという噂が根強く残っており、シルクワースはこれを再び否定した。^{[ 18 ]} 7月中旬、コンソリデーテッド社でエドワード・M・フラー社を含む一連の予期せぬ破綻が発生した。ウィリアム・シルクワースの弟であるジョージ・シルクワースはフラー社のパートナーであったため、内部汚職の疑惑がさらに高まった。ウィリアム・シルクワースは改革プログラムに取り組み続け、その後まもなく議会はマーティン法を可決し、事実上バケットショップを禁止した。^{[ 18 ]}

アルバート・オッティンガーは、1922年12月に不正対策局からフラー事件の捜査を開始した。^{[ 18 ]}その後、コンソリデーテッド社でパニックが発生し、さらに多くの証券会社が破綻したが、シルクワースはこれは自身の改革努力の結果だと主張した。^{[ 18 ]}彼は1923年4月に社長に再選され、証券取引所から腐敗を一掃するために当局と協力することを約束した。^{[ 18 ]}

1923 年 4 月、弁護士のヘンリー W. サイクスがカール シャーマン司法長官に書簡を送り、「コンソリデーテッド証券取引所がバケット ショップの本部であったという疑惑」の調査に関する協議を要請したと報じられた。 ^{[ 19 ]}オッティンガーの調査は 5 月下旬に正式に開始された。^{[ 18 ]} 1923 年 6 月、フラーの破産から訴訟が生じたため、証券取引所はマスコミで広く報道された。^{[ 20 ]} シルクワースは 6 月 6 日に証言した。^{[ 18 ]}ウィリアム F. マッケナ司法次官補はシルクワースをフラーの破産に関与させることはできなかったが、シルクワースの個人財務の不正を発見した。^{[ 18 ]}不正は、彼が 1922 年 3 月に多額の預金をしており、その一部はフラーの口座に関連していたことを示している。^{[ 18 ]}シルクワースは 1923 年 6 月 21 日に辞任した。^{[ 18 ]}

1923 年 7 月 1 日、取引所の理事会は、その月の会員料金を 35 ドルから 40 ドルに引き上げた。料金の値上げは、取引所での日々の経費の増加によるものと説明された。また、会員資格の基準が厳しくなったことも説明され、取引所の会長は「ブローカーとして顧客の資金を扱う法的または道徳的な権利を持たない会員の入会を希望する者には、当取引所の門戸は閉ざされている」と述べた。^{[ 21 ]} 1923 年 7 月 5 日、コンソリデーテッドの理事会は、歳入歳出委員会が「司法長官から苦情が申し立てられた取引所の企業または会員を調査する」ことを許可することに同意した。^{[ 22 ]}取引所の業務を調査する内部報告書が 1923 年 11 月 8 日に公表された。報告書は、取引所の理事会によって承認された定款の変更を勧告した。^{[ 23 ]} 1924 年 2 月 4 日、会長のローレンス・トゥイーディは取引所の規約の変更を発表し、すべての会員申請者に完全なビジネス経歴を提出することを義務付けた。取引所内のいくつかの委員会も統合された。^{[ 24 ]} 1924 年 12 月 28 日、取引所会長のトーマス・B・マロニーは、「証券仲介業に影響を与えるすべての立法を検討する」ための特別立法委員会の任命を発表した。LB ウィルソンが委員長に任命されたが、彼は取引所の法律委員会の委員長でもあった。マロニーはその日、ウィルソンは「数年前に取引所からワシントンに行った委員会のメンバーの 1 人であり、ほぼ独力で株式貸付税法案の廃止に成功した」と述べた。^{[ 15 ]} 1925 年 1 月には、「会員数の上限が引き下げられ、新規会員の入会に関する規則が厳格化された」。^{[ 25 ]}

1925 年 3 月に調査を開始した後、^{[ 26 ]} 1925 年 6 月 26 日、米国財務省の内国歳入局は、証券取引所のトーマス B. マロニーに対し、「連邦政府が過去 2 年間で、コンソリデーテッド証券取引所の一部の会員が法律で義務付けられている株式譲渡に税印を貼付しなかったために数十万ドルを失ったかどうか」について調査を開始したと伝えた。当時の連邦法によれば、「売却された株式 100 株ごとに 2 ドルの税印を貼付しなければならない」。政府は、コンソリデーテッドの現役会員 335 名のうち 143 名が税印を使用していない疑いがあると報告し、そのうち 20 名はすでに政府と和解していた。^{[ 27 ]}しかしその日、主任捜査官のグー・マクキランは、「脱税ブローカーによる意図的な詐欺の証拠は今のところ見つかっていない」と述べた。^{[ 26 ]}

1925年12月30日、アルバート・オッティンガー司法長官は、統合取引所を「廃止」する意図はないものの、「その施設が不適切かつ違法な目的に使用されることを防ぐような制限を同組織に課す」つもりであると発表した。再編についても言及された。また、マロニー社長は1926年1月5日にフォード最高裁判事の前に出廷し、「取引所フロアでの取引の85パーセントが実際の引き渡しであったことを証言で証明できれば、ウィンター氏が検討中の差し止め命令の手続きを保留するという申し出」に応じる予定であることも言及された。^{[ 28 ]}

1926年2月4日、最高裁判所判事ジョン・フォードは、「司法長官が違法であると主張する特定の行為をコンソリデーテッド証券取引所が継続することを差し止める」ための暫定差止命令を出した。取引所は、その行為が違法ではないことを裁判所に証明するために11日まで猶予を与えられた。当時の取引所社長トーマス・B・マロニーは、取引所は引き続き運営されると述べた。禁止された行為の中には、大規模なバケッティング行為で「取引所を多かれ少なかれ非難していた」バケットショップも含まれていた。^{[ 29 ]}

1926年3月24日、取引所の再編成の詳細が公表された。数日後、コンソリデーテッド社の社長フィリップ・エバンスと副司法長官キーズ・ウィンターは、取引所の再編成に関する公聴会を開いた。再編成には19の条項が含まれており、その一部は「抜本的」と評された。条項には、取引所ビルの売却や、会員が取引所を脱退して補償を受け取ることを認めることも含まれていた。残りの会員は、その後取引所の解散を求めないという契約に署名することになっていた。^{[ 30 ]}取引所は1926年3月30日に「州司法長官が作成した改訂された憲章と規定」の下で再開し、差し止め命令は取り下げられた。^{[ 31 ]}合意では、差し止め命令が解除されたままとなるためには、コンソリデーテッド社が17の規定のそれぞれを満たす必要があった。^{[ 32 ]}再開の翌日、取引所の役員は、業務は通常通り行われたと主張した。しかし、タイムズ紙は、会員らが「厳しい条件の下ではフロアトレーダーが取引を行うことは事実上不可能」であるため、「ほとんど」取引が行われなかったと述べていると報じた。^{[ 31 ]} 1925年4月13日、コンソリデーテッド社は、役員らが「取引所が業務を再開することを許可された特定の制限を変更する許可を求めている」との報道を否定した。当時、一部の会員は取引所の業務が「事実上停止状態」に陥っていると述べていた。^{[ 32 ]} 1926年4月までに、「当局が全会員に通知せずに決議を可決している」として、一部の会員が理事会への代表権を要求するなど、「取引所の運営に対する反対運動が再び発生した」。^{[ 33 ]}

取引所は1926年に業務を停止した。^{[ 3 ]}取引所は1926年の春に閉鎖され、役員は引き続き活動していた。^{[ 34 ]} 1926年10月、エバンス会長は、取引所は完全に業務を停止するわけではないと発表したが、脱退を希望する会員には公平な対応を約束した。^{[ 35 ]} 1926年10月までに、取引所はパールストリート14-16番地に移り、そこでニューヨーク証券取引所のティッカーが使用されていた。^{[ 35 ]}当時、取引所はニューヨーク証券取引所から訴訟を起こされており、ニューヨーク証券取引所はコンソリデーテッドから自社のティッカーを撤回するよう求めていた。タイムズ紙は、「コンソリデーテッドは、ティッカーの使用は40年近く前に取得した差止命令によって保護されていると主張している。証券取引所は、ティッカーの使用が取得された状況が変わったと主張している」と報じている。^{[ 35 ]} 1926年12月2日、ジョン・H・フロビシャーは、その週の初めに理事会から事情聴取を受けた後、取引所から追放された。フロビシャーは以前、取引所の解散と資産の公平な分配を求めて最高裁判所に訴訟を起こしていた。エバンス会長は、フロビシャーが名前の明かされていない規約に違反したために追放されたと述べたが、フロビシャーは、1925年2月の税務調査、具体的には「取引所の印紙税不払いに関する政府の調査」で政府を支援したために追放されたと主張した。フロビシャーは、コンソリデーテッドに対する訴訟を継続すると述べた。^{[ 36 ]}

バレンタイン・モットは1927年6月中旬にフィリップ・エバンスの後任としてコンソリデーテッドの社長に就任し、「取引再開を試みたものの失敗に終わった派閥」の一員とみなされた。^{[ 34 ]}エバンスは「取引所の支配者たちがニューヨーク証券取引所のティッカーシンボルの使用に関して自分たちを守ってくれると信じていた35年前の差し止め命令が何年も前に無効になっていたことが発覚した」ことを受けて辞任した。^{[ 34 ]} 1927年6月29日、ジークフリート・フローリッヒと他の23人の元会員は、取引所社長のバレンタイン・モットが取引所の財産を処分または譲渡することを差し止める差止命令を求めて訴訟を起こした。この訴訟は1927年6月29日に審理された。^{[ 34 ]}

1885年の正式設立時には、会員数は2403人で、ニューヨーク農産物取引所を除けば、米国最大の取引所とみなされていた。^{[ 3 ]}これらの会員のうち400人はニューヨーク証券取引所（NYSE）の会員でもあったが、^{[ 8 ]}これらの400人は後にコンソリデーテッドの事業範囲に関する意見の相違から脱退した。^{[ 3 ]}

1907年までに会員総数は約1,300人に達し、^{[ 3 ]}ギルダーズリーブ最高裁判事とレベントリット最高裁判事、ヘンリー・H・ロジャース、ジョン・D・アーチボルド、アンソニー・N・ブレイディ、スチュアート・G・ネルソン、デュモン・クラーク、ジョン・E・ボーン、ジュリアン・D・フェアチャイルド、ウィリアム・ネルソン・クロムウェル、ウィリアム・J・カーティス、アルフレッド・H・カーティス、ウィリアム・A・ナッシュ、OL・リチャード、カシミール・タグ、WA・シャーマン、AH・カレフ、WA・クラーク上院議員、RL・エドワーズ、JW・コップマン、チャールズ・W・モース、ヴァーノン・H・ブラウン、RA・チェスボローなどの著名人が会員に名を連ねた。^{[ 12 ]}

1917年5月31日の会長報告によると、取引所の会員数は約480人で、その数は理事会によってほぼ固定されていた。^{[ 16 ]} 1925年6月までに、コンソリデーテッドの現役会員数は335人になった。^{[ 27 ]}

ニューヨーク鉱業証券取引所は1875年に開業し、ジョン・スタントン・ジュニアが会長を務めた。^{[ 3 ]} 1883年に鉱業証券取引所と国立石油取引所が統合された際^{[ 5 ]} 、チャールズ・G・ウィルソンが会長に選出され、1900年までその職を務めた。^{[5] 1900年6} 月11日の年次選挙で、モーティマー・H・ワガーがチャールズ・G・ウィルソン^を破り、コンソリデーテッド証券石油取引所の会長に就任した。ニューヨーク・タイムズによると、「この選挙は取引所の歴史上最も接戦となり、投票総数は793票だった。これまでの選挙で投票された最多票数は628票だった」。^{[ 11 ]}ウィルソンが15年間会長を務めた後、1900年にワガーが「会員の大多数」の支持を得て会長に就任し、504票対287票を獲得した。^{[ 12 ]}

ワガーは1901年と1902年に再選された。3年後にコンソリデーテッド・ナショナル・バンクに入社するために退職したが、要請により2年間は取引所の副社長を務めた。ルイス・V・F・ランドルフは1903年に会長に選出され、続いて1904年と1905年も会長を務めた。^{[ 5 ]}

役員の年次選挙は1904年6月13日に行われた。ルイス・V・F・ランドルフが再び会長に選出され、ワガーが再び副会長に選出された。^{[ 13 ]}

1912年12月12日現在、バレンタイン・モットが会長を務めていた。^{[ 4 ]}

1916年から1917年までは、ME de Agueroが会長を務めた。Valentine Mottが議長、WT Marshが第一副会長、WS Silkworthが第二副会長を務めた。^{[ 16 ]} 1917年から1918年までは、J. Frank Howellが会長、WS Silkworthが第一副会長、O'Connor de Cordovaが第二副会長を務めた。Mottは議長にとどまった。Mortimer H. Wagarは、他の役職の中でも、会員委員会の委員長を務めた。^{[ 17 ]}

1921年5月10日、取引所は年次役員選挙を実施し、WSシルクワースを1921年と1922年の会長に、モーティマー・ワガーを再び副会長に選出し、バレンタイン・モットを議長に選出した。^{[ 42 ]}

1923年6月、シルクワースが取引所の会長を辞任すると報じられた。6月7日、彼は刑事裁判所に出廷し、取引所の会員であった証券会社の最近の破産について尋問を受けた。^{[ 20 ]}

1926年の3か月間、コンソリデーテッド社の元社長シルクワースは、1922年に証券会社に関連した郵便詐欺で有罪判決を受けた後、ウェストチェスター郡のイーストビュー刑務所で3か月間服役した。 ^{[ 43 ]} 1926年4月12日、取引所の社長であるEHHシモンズが3期目に指名されたことが発表された。^{[ 32 ]} 1926年5月10日に行われた役員選挙では、フィリップ・エバンスが社長の座にとどまり、その後数日間にわたって投票用紙の問題を受けて結果が再集計された。彼は「急遽結成された」会員保護委員会のアルフレッド・J・レーンと対立した。レーンの支持者は、投票用紙が取引所の規約に違反して破損したというエバンスの主張に反して、レーンが票数で勝利したと主張した。^{[ 44 ]} 1926年5月10日の理事会選挙では、13名のメンバーが投票対象として指名され、ウィリアム・A・グリアの後任として指名されたハンティントン・ライマンを除いて全員が再選された。^{[ 32 ]}

統合前の社長：

統合された社長陣：