クリーン価格

金融において、クリーン価格^{[1]とは、債券の発行以来の}利息と直近のクーポン支払いを除いた債券の価格である。比較すると、ダーティ価格は、発生した利息を含む債券の価格である。したがって、

クリーン価格 = ダーティ価格 - 発生利息

ブルームバーグターミナルやロイターでは、債券価格はクリーン価格を使用して表示されます。トレーダーは債券をクリーン価格で考える傾向があります。

クリーン価格はダーティ価格よりも長期的に安定しています。クリーン価格が変動するのは、金利や債券発行者の信用度の変化などの経済的な理由によるものです。ダーティ価格は、クーポン支払日を基準とした日付や経済的な理由によって日々変化します。

例

価格例:

XYZ 社は、額面 1,000 ドル、公表価格 980 ドル、クーポンレート 5%、半年ごとの支払い、満期日 5 年の債券を発行します。年間クーポン支払いは 1,000 ドルの 5%、つまり 50 ドルです。投資家は満期日まで 6 か月ごとに 25 ドルのクーポン支払いを受け取ります。

この場合、980 ドルが債券のクリーン価格です。投資家に提示される債券価格は、980 ドルに経過利息を加えたものです。ブローカーは、その日からのクリーン価格と経過利息を加算して算出したダーティ価格を提示します。

債券の最後のクーポン支払いが 6 月 1 日に行われた場合、9 月 1 日のダーティプライスは、クリーンプライス + 未払利息 (未払利息とは、クーポンレートに応じて 6 月 1 日から 8 月 31 日までの債券に蓄積された利息です) になります。

債券の最後のクーポン支払いから何日経過したかによって価格は継続的に変化します。