青空法

ブルースカイ法は、米国における州法で、詐欺から公衆を保護するために証券の募集と販売を規制するものである。これらの法律の具体的な規定は州によって異なるが、すべての証券の募集と販売、および株式仲買人や証券会社の登録を義務付けている。各州のブルースカイ法は、適切な規制機関によって管理されており、ほとんどの法律では、証券詐欺によって被害を受けた民間投資家に対して民間訴訟も規定している。

最初のブルースカイ法は、1911年にカンザス州銀行委員長ジョセフ・ノーマン・ドリーの要請により制定され、他の州における同様の法律のモデルとなった。^[1] 1911年から1933年の間に、47の州がブルースカイ法を採用した（ネバダ州は唯一の抵抗者だった^[2]）。今日、50州のうち40州のブルースカイ法は、 1956年の統一証券法をモデルにしている。歴史的に、連邦証券法と州のブルースカイ法は補完し合い、重複することが多かった。特に証券の登録やブローカーやアドバイザーの規制に関する重複の多くは、1996年の国家証券市場改善法（NSMIA）により証券取引委員会によって大部分が先取りされた。しかし、この法律は、投資アドバイザーの規制の一部と詐欺訴訟の大部分を州の管轄下に残した。 1998 年、州法の証券詐欺の申し立ては、証券訴訟統一基準法により、集団訴訟として提起されていない場合でも、投資家による事実上の集団訴訟として提起されることが明示的に禁止されました。

米国最高裁判所 が引用した最初の使用例は、州の証券法の合憲性を扱った事件であるホール対ガイガージョーンズ社、242 US 539 (1917)におけるジョセフ・マッケナ判事の意見である。奇妙なことに、JN ドリーが 1910 年にカンザス州法の可決を支持していたときにこの用語を使用していたにもかかわらず、この用語の発明者としてマッケナが頻繁に誤って認められている。また、ホールにおけるマッケナ自身の意見自体も、この用語を無名の以前の情報源に帰している。

この法律に与えられた名称は、その目的が悪であることを示している。つまり、引用された判例の言葉を使えば、「根拠が何フィートもある『青空』程度の投機計画」であり、別の判例の弁護士が述べたように、「一夜限りの事業、空想的な油井、遠くの金鉱、その他の同様の不正な搾取の株式販売を阻止すること」である。たとえ、この説明が修辞的だと見なされたとしても、悪の存在と、その損害に対する信念が示されている。そして、私たちは、欺瞞の防止は政府の権限内であり、その結果の認識は私たちの審査の範囲外であると述べる以上のことはしない。

カンザス州銀行委員長ドリーは、1910 年にカンザス州法の可決を推進しながら「ブルー スカイ マーチャント」を激しく非難し、特定の詐欺的な投資はカンザスのブルー スカイに裏付けられているだけだと指摘しました。オックスフォード英語辞典には、 1906 年に遡る使用例が引用されています。また、ニューヨーク タイムズ(およびその他の全国紙) は、1911 年から 1916 年にかけてさまざまな州でブルー スカイ法が制定され始めたときに、ブルー スカイ法について頻繁に報道しました。新聞は、そのような法律を説明するためにブルー スカイという用語を明示的に使用しました。

• 鉱物資産に関する開示のカナダ基準であるNational Instrument 43-101 は、投資家を詐欺的な表示から保護することを目的としています。
• ペニー株
• 証券市場参加者（米国）
• 米国の証券規制

• 州証券管理官のリスト
• Astarita, Mark J. (2001) 「ブルー スカイ法入門」Seclaw.com。
• Gelber, Lawrence R.「証券用語「ブルー スカイ」の起源 (1890 年代まで遡る) の詳細な引用」。GelberLaw 用語集。