ブノワ・クール

ブノワ・ジョルジュ・クール（フランス語: [ bənwa kœʁe ]、1969年3月17日生まれ^{[ 1 ]}）はフランスの経済学者で、 2022年からフランス競争当局（Autorité de la concurence）の長官を務めている。それ以前は、2012年から2019年まで欧州中央銀行の理事会メンバーを務めていた。

ブノワ・クールは、エコール・ポリテクニーク（1987年卒）と国立統計経済行政大学院（ENSAE ）を卒業した。また、社会科学高等研究院（EHESS）で経済分析と政策に関する高等研究修士号（DEA）を、パリ第7大学で日本語の学士号を取得している。

クールはエコール・ポリテクニークで経済学を教え^{[ 1 ]} 、財務省の首席エコノミスト、ナンバー2官僚^{[ 2 ]} 、多国間問題・開発担当部長、フランス債務管理局長を務めた^{[ 3 ]}。

クール氏は2007年から2009年まで、公的債権者グループであるパリクラブの共同議長も務めた。さらに、世界銀行およびその他の多国間開発銀行の改革に関するG20作業部会（2009年）と、グローバル流動性管理に関するG20小作業部会（2011年）の共同議長も務めた。

2011年11月下旬、クール氏はイタリアのロレンツォ・ビニ・スマギ氏の後任としてECB理事会に指名された。ある意味では、 6人からなる理事会において、前ECB総裁のジャン＝クロード・トリシェ氏の後任であった。フランスは、同年初めにイタリアのマリオ・ドラギ氏をトリシェ氏の後任として承認する条件として、新たなフランス人理事を任命できるよう、ビニ・スマギ氏の早期辞任を主張していたと報じられている。 ^{[ 2 ]} 12月の承認公聴会で、ドラギ氏が既に表明していた立場に沿って、クール氏は、欧州ソブリン債務危機に対処する取り組みの一環として、ECBは加盟国のソブリン債務の購入を増やす必要があるかもしれないと述べた。^{[ 3 ]}しかし、同氏は、債券購入の増加は、物価安定を確保するというECBの第一の目標に従わなければならないと述べた。彼は12月中旬に承認され^{[ 4 ]}、2012年1月1日に8年間の任期を開始した。

クール氏は、2012年3月にホセ・マヌエル・ゴンサレス・パラモ氏の後任としてECBの市場運営、決済システム、市場インフラ、そして短期間ではあるがITと経済調査の管理責任者に任命された。^{[ 5 ]}彼は、ドイツ人の同僚ヨルグ・アスムッセン氏がECBを去った2014年から2019年まで、国際関係と欧州問題を担当した。この職務において、彼はEU経済金融委員会とユーロ作業部会のメンバーであり、アイルランド、ポルトガル、キプロス、ギリシャへの財政支援に関する交渉に参加した。

クール氏は、非伝統的な措置の使用を含むECBの金融政策を支持している。同氏は、危機発生以来の経済状況はECBの低金利を正当化すると繰り返し指摘している。^{[ 6 ]}しかし、同氏は、ECBの金融政策による危機への対応にはリスクが伴うと警告している。それは、政府やその他の市場参加者を市場の規律力から守り、痛みを伴う改革を先延ばしにしやすくする可能性があると同氏は述べている。^{[ 7 ] [ 8 ]}

彼は、金利がいつまでも低いままではないので、各国政府に油断しないよう促した。「我々の決定によって、彼らに時間を与えた。彼らがこの時間を利用して準備を整え、より強靭になることが重要だ」^{[ 9 ]} 。彼はすでに2005年に、ヨーロッパにおける構造改革とより持続可能な財政政策を求めていた。^{[ 10 ]}彼は、ユーロ圏が強靭であるためには、3つの防衛線が必要だと繰り返し主張した。^{[ 11 ]}柔軟で統合された市場、健全な国家財政政策、そして共通の財政能力。

クール氏は、中央銀行の行動は銀行システムにモラルハザードとリスクを生み出す可能性があると主張した。同氏は、「危機時に適切と考えられる支援は、後の段階で銀行のインセンティブに逆効果をもたらす可能性がある」と警告した。^{[ 12 ]}また、同氏は、ECBが銀行監督を担うべきだと主張したが、ECBの金融政策機能と銀行監督機能は厳密に分離されるべきだと主張した。^{[ 13 ]}

彼は物議を醸したOMT（直接金融取引）の決定を支持したが、負の副作用を軽減するために導入された条件には強く賛成した。^{[ 14 ]}彼は「OMTの下では、各国政府はそれぞれのESMプログラムとIMFの関与によって要求される改革努力を継続しなければならない。そうでなければ、単にOMTの資格を失うことになる。したがって、改革がなければOMTもない」と主張した。^{[ 15 ]}そのため、彼は市場ではECB理事会のタカ派寄りの立場にあると見なされていた。^{[ 16 ]}

クール氏は、ドイツのECBの同僚であるヨルグ・アスムッセン氏とともに、ECBの月例会議の議事録の公表を支持した。^{[ 17 ]} 2018年11月に行われたスピーチでは、^{[ 18 ]}気候変動に対する金融政策の役割についての議論を先導し、 ^{[ 18 ] [ 19 ]} EUのマクロ経済政策における産出ギャップ計算の使用を公然と批判した。 ^{[ 20 ]}

2019年12月のECB退任演説^{[ 21 ]}で、彼は金融政策の伝達手段として資本市場に過度に依存することに反対し、「金融政策が中央銀行と金融市場の間の対話のままであれば、人々が我々を信用しなくても驚くべきではない」と結論付けた。

2013 年 10 月、クール氏は国際決済銀行の決済および清算システム委員会の委員長に任命されました。^{[ 22 ]}この委員会は、決済、清算、証券決済システムの標準設定機関であり、クール氏は 6 年間その委員長を務めました。2014 年、同委員会は決済および市場インフラ委員会(CPMI) となりました。クール氏の指導の下、同委員会は、中央清算機関の回復力と復旧^{[ 23 ]} 、金融市場インフラのサイバーレジリエンス^{[ 24 ]}、金融サービスにおける暗号資産と巨大テクノロジー企業の台頭など、さまざまなトピックに取り組みました。CPMI は 2018 年に中央銀行デジタル通貨に関する初の国際レポートを発表しました。^{[ 25 ]}

2019年、クール氏はグローバルステーブルコインに関するG7ワーキンググループの議長を務めた。^{[ 26 ]} 2019年初頭、ロイター通信が行ったエコノミストへの世論調査では、クール氏が欧州中央銀行総裁に最も適任であると考えられていたが、最終的にクリスティーヌ・ラガルド氏がその職に指名された。

2015年5月、 ECBの「内部手続き上のミス」により同時発表が追加されたものの延期された夜間の非公開講演で、クール総裁は、同行の債券購入プログラムを夏の取引休止前に「適度に前倒しする」と発表したことで、翌日のユーロ通貨と欧州の株式および債券市場を動かしたようだ。この講演は当初、いわゆるチャタムハウスルールに基づいて行われる予定だった。^{[ 35 ] [ 36 ]}

クール氏のスピーチ後、ECBは5月18日のスピーチにおけるチャタムハウス・ルールの使用、または最近の他のルールの適用について「コメントを拒否した」 。^{[ 37 ]}欧州オンブズマンへの書簡で、^{[ 38 ]} ECBのマリオ・ドラギ総裁は、この事件の状況を明らかにし、スピーチの公表時期に関する業務レベルでの内部的な意思疎通の誤りが原因であると指摘した。公表は勤務時間外に行われた。^{[ 39 ]}オンブズマンは、ECBが同様の事件の再発を防ぐために講じた透明性確保の措置を歓迎した。^{[ 40 ]}

• 「中央銀行とゼロ金利下限の課題」 、グローバル市場イニシアチブ（シカゴ大学ブース・ビジネススクール）主催の会議、マイアミ、2012年2月19日。ECBウェブサイト。ラルフ・アトキンス著「Cœuré、ECB、そしてゼロ金利」、ft.comブログ、2012年2月24日。
• 「欧州中央銀行の金融政策」、バークレイズ欧州会議、東京、2012年3月26日。国際決済銀行ウェブサイトより。
• 「ユーロ圏に銀行同盟が必要な理由」、フランクフルト・アム・マイン、2012年10月8日。
• 「ユーロ圏における信用成長の回復」と題した講演を、フランス・パリで開催されたパリ・ユーロプレイス国際金融フォーラム「欧州における成長と投資機会」にて発表（2013年7月11日）。
• （2014年9月9日）：マイナス金利について学ぶ
• （2014年11月14日）：政策調整のグローバルおよび欧州における側面
• （2015年2月2日）：ラムファルシーは正しかった。通貨同盟における独立性と相互依存（注釈：アレクサンドル・ラムファルシー（1929年生まれ））
• （2015年5月18日）：ゼロ金利下限はどれほど拘束力を持つのか？；インペリアル・カレッジ・ビジネススクール／ブレバン・ハワード金融分析センター、CEPR、スイス国立銀行が主催した会議「金利のゼロ金利下限の撤廃」にて発表。