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SAC Capital Advisorsは、 1992年にスティーブン・A・コーエンによって設立されたヘッジファンドグループです。同社は、コネチカット州スタンフォードとニューヨーク市にあるオフィス、およびその他さまざまなオフィスで、2010年に約800人を雇用していました[ 1 ] 。証券取引委員会（SEC）によるさまざまな調査を受けて、多くのトレーダーを失ったと報じられています[ 3 ] 。 2010年、SECはSACのインサイダー取引調査を開始し[ 4 ] 、2013年には数人の元従業員が米国司法省によって起訴されました[ 5 ]。2013年11月、同社自身がインサイダー取引の罪を認め、12億ドルの罰金を支払いました（SECに既に支払った6億1600万ドルに加えて）。[ 6 ]同社は、外部投資家資本の大部分（つまり、スティーブン・コーエン個人が管理していない資本）を返還した後、規模を縮小しました。Point72 Asset Managementは2014年に独立したファミリーオフィスとして設立され、SACは2016年に独立した法人としての存在を終えた。
同社の社名「SAC Capital」は、Steven A Cohenのイニシャルに由来する。[ 7 ]同社は1992年に2500万ドルで取引を開始し、運用資産を160億ドルにまで拡大し、世界で最も高いリターンを上げたヘッジファンドとなった。SACは1992年から2013年まで、3%の運用手数料と50%の成功報酬の下で、手数料控除後の年間平均リターンが30%だった。同社の戦略は、多くの情報源からの株式情報に基づいて投資ポジションを構築する「モザイク投資理論」だった。 [ 5 ] SACは流動性の高い大型株の取引に注力し、後にファンダメンタル戦略と定量戦略を採用し始めた。[ 8 ]同社は2013年初頭に4つの独立したポートフォリオで140億ドルの運用資産を保有していた。 [ 9 ]ブルームバーグ・ビジネスウィーク誌によると、SACキャピタル・アドバイザーズの1日の取引活動は、ニューヨーク証券取引所の1日の取引の最大3% 、ナスダックの1日の取引の最大1%を占めていた。SACキャピタルは、コネチカット州スタンフォード、ニューヨーク市、香港、東京、シンガポール、ロンドン、ボストン、サンフランシスコ、シカゴにオフィスを構えていた。[ 10 ] [ 11 ]
2013年12月9日、SACは保険業界のベテランであるブライアン・デュペローが率いる投資家グループに再保険事業であるSAC Reを売却することに合意した。[ 12 ]
2006年3月、60 Minutesは、カナダの製薬会社BiovailがSACに対して起こした訴訟について報道した。Biovailは、SACが株価を下げるためにBiovailに関するレポートを操作したと主張していた。SACはこれらの主張を否定し、株価は過大評価されており、株価の下落は収益不足と規制当局の調査によるものだと述べた。[ 13 ] 2009年8月、ニュージャージー州上級裁判所は、BiovailによるSAC Capitalに対するすべての請求を棄却した。[ 14 ] 2010年2月10日、SAC Capitalは、2006年にBiovailが「嫌がらせ」訴訟を起こしたとして、コネチカット州の連邦裁判所に損害賠償を求める訴訟を起こした。[ 15 ]この訴訟は2010年11月に法廷外で和解した。[ 16 ]和解に基づき、Biovailの新しい所有者であるValeant PharmaceuticalsはSACに1,000万ドルを支払った。[ 17 ]
2006 年 7 月、SAC Capital Advisors はFairfax Financial Holdings Ltd (FFH)から訴訟を起こされた 3 つの業界参加者のうちの 1 つであり、同社の株価を操作する共謀をしたとして告発された。FFH は、SAC Capital と他の 2 つのヘッジ ファンドがアナリストの John Gywnn と彼の雇用主であるMorgan Keeganに FFH に関する否定的なレポートを公表し、株価を下げるよう依頼したと主張した。[ 18 ] 2008 年 12 月、Fairfax Financial Holdings は、ヘッジ ファンドと Gywnn の間で、間もなく公表される FFH に関するレポートの内容について話し合われた電子メールのやり取りを証拠として裁判所に提出した。[ 19 ] 2011 年 9 月、ニュージャージー州モリス郡の上級裁判所は、SAC Capital Advisors の略式判決の申し立てを認め、SAC Capital Advisors、SAC Capital Advisors の一部門である Sigma Capital Management、および Steven Cohen を被告から除外した。[ 20 ]ステファン・C・ハンスベリー判事は判決文の中で、「SACがフェアファックスを倒すために何らかの陰謀を企てたという直接的な証拠はない」と述べている。[ 21 ]
Yahoo! Financeの2013年の記事によると、SAC Capital Advisorsは証券取引委員会（SEC）による調査を6年間受けていた。[ 22 ] 2010年11月、SECはSACの元トレーダーが経営する投資会社のオフィスを捜索した。[ 23 ]数日後、SACは「非常に広範囲な」召喚状を受け取った。[ 4 ] 2011年2月、元従業員2人がインサイダー取引で起訴された。[ 24 ] 2012年11月、連邦検察官はSAC Capitalの元トレーダー数名を起訴した。[ 25 ] [ 26 ]ポートフォリオマネージャーのマイケル・スタインバーグは2013年3月に逮捕され、インサイダー情報を使ってSAC Capitalに140万ドルの利益をもたらしたとして告発された。[ 27 ] 陪審の評決を待つ間、スタインバーグは気を失い、回復し、有罪判決を受けた。[ 28 ] 彼は懲役3年半の判決を受け、200万ドルの罰金を支払うよう命じられた。[ 29 ] 米国最高裁判所が、関連する2件のインサイダー取引有罪判決に関する米国第2巡回控訴裁判所の判決の再審理を拒否したため、インサイダー取引事件の訴追が困難になり、スタインバーグ氏の有罪判決は取り消された。[ 30 ]
In July 2013, SAC Capital was charged with conspiracy and securities fraud, citing the actions of 8 current and former employees.[31] With the conviction of Mathew Martoma on February 6, 2014, and after a four-week trial, a total of eight former SAC Capital employees were either convicted at trial or pleaded guilty.[32] In October 2015, cases against two of the employees were dropped. In June 2019, another employee successfully vacated his plea, and prosecutors later dropped the case, filing a nolle prosequi, marking 3 of the 8 original pleas/convictions being dropped. A former employee later argued that prosecutors had violated the New York Rules of Professional Conduct in withholding exculpatory evidence through his prosecution, but no hearing was ever held on his claims.
In July 2013, the SEC filed a civil suit against SAC for failing to properly supervise its traders.[5][22] Additionally, the U.S. Department of Justice "filed a five count criminal indictment by a federal grand jury, including four counts of securities fraud and one count of wire fraud."[22] SAC said it would "vigorously fight" the accusations and charges,[5][22] but shortly thereafter, in November 2013, SAC Capital agreed to plead guilty to all counts of the indictment, stop managing funds for outsiders, and pay a $1.2 billion fine.[6] It already agreed to $616 million in fines and penalties, totally 1.8 billion. This was split between a $900 million fine in the criminal case and a $900 million forfeiture judgment in a civil money laundering and forfeiture action.[33] Trading teams at SAC have since left to join competing hedge funds such as BlueCrest Capital Management, Millennium Management, and Balyasny Asset Management.[3] On September 8, 2014, Martoma was sentenced to 9 years in prison and was ordered to forfeit nearly $9.4 million, more than his net worth.[34]
Point72 Asset Management was established as a separate family office in 2014. SAC ceased to exist as a separate entity in 2016.[35] Point72, essentially the continuation of SAC, manages $45.7 billion as of 2026.[36]