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ロールアップ（「ロールアップ」または「ロールアップ」とも表記）とは、投資家（一般的にはプライベートエクイティ会社）が、同じ市場の複数の小規模企業を買収して合併するプロセスである。 [ 1 ] [ 2 ]
ロールアップの主な目的は、規模の経済を通じてコストを削減することです。また、規模が拡大するにつれて、企業が獲得できる評価倍率を高める効果もあります。ロールアップは、多くの場合、小規模な参加者が多数いるものの、成功できるのはごく少数に限られる、混雑した細分化された市場における競争を合理化する効果もあるかもしれません。[ 3 ]
競合する2つの企業に投資する機会に直面した投資家は、両方に投資して合併することでリスクを軽減できる可能性がある。ロールアップは、景気後退期や新しい市場セクターが成熟し始める際の淘汰と統合プロセスの一部となることが多い。 [ 3 ]
ロールアップを特に魅力的なものにする特性は、市場が細分化され、小規模な企業が多数存在する場合や、利益率の低い産業を活性化させる上でテクノロジーが重要な役割を果たす分野において特に顕著に現れます。企業がロールアップを行うもう一つの理由は、規模の大きい企業では、市場の変化に脆弱で資本市場へのアクセスが困難な小規模な零細企業に比べて、より高い収益倍率を達成できるためです。
補完的な企業や無関係な企業の統合は、以下のような目的でも行われます。
ロールアップは現代の商業とほぼ同じくらい古く、初期の資本家の中には競合他社に売却を説得する者もいた。この傾向は、アンドリュー・カーネギーが重工業を統合し、ジョン・D・ロックフェラーが石油産業を統合した19世紀の強欲な実業家の時代にピークに達した。ジェームズ・ブキャナン・デュークは非常に多くの製造業者を買収し、一時は米国のタバコ事業の80％と国際貿易の大きなシェアを支配していた。こうした独占的な試みは当局の懸念を招き、20世紀初頭に一連の反トラスト法と措置につながった。[ 2 ]
1923年に設立されたクラフトフーズ（現在はモンデリーズ・インターナショナルに社名変更）は、食品業界における重要な統合企業であった。[ 4 ]
1970年代と1980年代には、ウェイスト・マネジメントが最も注目すべきロールアップ企業だった。ウェイスト・マネジメントは133社の小規模運送業者を買収し、瞬く間に米国最大の廃棄物処理会社となった。オートネーションもまた、ウェイスト・マネジメントの創業者であるウェイン・ヒュイゼンガが主導した自動車販売店業界のロールアップ企業だった。[ 5 ]
2008年から2014年にかけて、ヴァリアント・ファーマシューティカルズ・インターナショナルは、100社以上の企業を買収した。[ 6 ]
廃棄物管理会社。