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ビジネスや金融において、リングフェンシングまたはリングフェンシングは、会社の資産または利益の一部が、必ずしも別個の事業体として運営されることなく、財務的に分離されるときに発生します。これには次のことが考えられます。
- 規制上の理由
- 資金調達に関する資産保護スキームの構築
- 課税目的で別々の収入源に分ける
- 国に対する制裁を回避する。
資産保護
資産保護の取り決めでは、特定の資産と負債を企業グループ内の別々の会社に分離することによってリングフェンシングを採用することができます。[1] [2]また、清算リスクを軽減する方法や企業の信用格付けを向上させる方法としても使用できます。
税務上の分離
英国では、リングフェンス利益は英国および英国大陸棚における石油採掘活動または石油権益からの収入および利益から生じ、より高い法人税率の対象となっている。[3]この石油税制は他の国でも見られる。[4]
規制の分離
ローンや債券の場合、リングフェンシングにより、投資家は一般に、保有する特定の資産（公益事業会社が所有する風力発電所など）へのリンクを持ちながら、公益事業会社のバランスシートによる完全な信用サポートも享受できるようになります。
リングフェンシングの一般的な形態の 1 つは、規制対象の公益事業が、規制対象外の事業に従事する親会社から財政的に分離することです。これは主に、電力、水道、基本的な通信などの重要なサービスの消費者を、親会社の公開市場活動による損失に起因する財政不安や倒産から保護するために行われます。リングフェンシングにより、公益事業内の顧客情報は、親会社の他の事業の営利目的の取り組みから非公開に保たれます。
2001年から2002年にかけてのエンロンの破綻の際には、公益事業リングフェンスの成功例が注目を集めた。エンロンは1997年にオレゴン州に本拠を置くポートランド・ゼネラル・エレクトリックを買収したが、買収が完了する前に、地元の発電会社はオレゴン州によってリングフェンスされた。これにより、大規模な会計スキャンダルでエンロンが破産宣告を受けた際、ポートランド・ゼネラル・エレクトリックの資産とその消費者が保護された。米国の他の州でも同様の事例があった。[5]
2008年の金融危機を受けて、英国最大手の銀行は、2013年金融サービス（銀行改革）法により、預金者保護を強化するためにリテール業務のリングフェンスを義務付けられている。[6]リングフェンス要件は、2019年1月1日に発効した。 [7]英国の銀行のリングフェンス要件では、このようなリテール業務は、各銀行グループ内の別個の事業体およびサブグループを通じて運営される必要がある。[8]プルデンシャル規制機構は、リングフェンスの主導的な規制当局であり、どの銀行がリングフェンス法の適用範囲内にあるかを特定し、銀行による規則の実施を監督する責任を負っている。[9]
参照
参考文献
- ^ エステル・クラーク。「圧迫感、第3部：金融契約における介護部門の借り手の保護のためのリングフェンシング」（PDF）。2012年1月29日閲覧。
- ^ 「グループ構造の採用 - 資産の保護」(PDF) 。2012 年 1 月 30 日閲覧。
- ^ 「法人税率」 。 2012年1月29日閲覧。
- ^ 「国際石油財政制度の種類：リングフェンシング、準備金の扱い」 。 2012年1月29日閲覧。
- ^ 「ホールディングカンパニーシステムにおけるユーティリティを隔離するためのリングフェンシングメカニズム」（PDF） 。 2012年1月29日閲覧。
- ^ Alloway, Tracy (2011年6月6日). 「おっと！ リテール銀行のリングフェンシングは裏目に出る可能性あり」. Financial Times . 2012年1月29日閲覧。
- ^ サンタンデール銀行、リングフェンシングの概要、2017年12月2日アクセス
- ^ モリス、CHR（2019）。金融サービスグループの法。オックスフォード大学出版局。pp.345、352–356。ISBN 978-0-19-884465-5。
- ^ 金融行動監視機構、リングフェンシング、2016年9月14日、2017年11月6日更新、2017年12月2日アクセス
外部リンク
- ウォールストリートジャーナル、制裁からのリングフェンシングについて