想定元本

金融商品の想定元本（または想定元本額、想定価値）は、その金融商品の支払いを計算するために使用される名目額または額面金額です。この金額は通常変更されないため、想定元本と呼ばれます。^[1]

債券と金利スワップを比較してみましょう。

• 債券では、^[2]購入者は発行時に元本を支払い（開始）、債券の有効期間中にクーポン（この元本から計算される）を受け取り、満期時に元本を受け取ります（終了）。
• スワップでは、開始時または満期時（終了時）に元本の変更はなく、その間、利息の支払いは、債券の元本額であるかのように機能する想定元本額に基づいて計算されます。そのため、想定元本額という用語が使用され、省略形はnotionalとなります。

簡単に言えば、名目元本額とは、基本的に個人が所有する資産または債券の額です。たとえば、プレミアム債券を 1 ポンドで購入した場合、名目元本額は 1 ポンドで購入できるプレミアム債券の額面金額になります。したがって、名目元本額は資産と債券の 量です。

金利スワップの文脈では、想定元本額は交換される利息支払いの基準となる指定額です。これは 8,000 米ドル、270 万英ポンド、または数字と通貨のその他の組み合わせになります。各期間のレートに想定元本額を掛けて、各相手方の支払いの高さと通貨を決定します。想定元本額は、元本を受け取る権利のない「利息のみのクラス」に支払うべき利息額を計算するための基準として使用される金額です。

一般的なトータル リターン スワップでは、一方の当事者が固定金利または変動金利に名目元本額と資産の名目額の減価償却（ある場合）を乗じた金額を支払い、もう一方の当事者が同じ資産の名目額の値上がり（ある場合）を支払うことと引き換えに、同じ名目額の資産の値上がり（ある場合）を支払います。たとえば、原資産が S&P 500 株価指数であると仮定すると、A はS&P 500 指数への 100 ドルの名目投資に対する 100 ドルの名目額と減価償却（ある場合）を乗じた金額を B に支払います。B は A に、同じ名目 S&P 500 投資の値上がり（ある場合）を支払います。

株式には名目元本額もあります。名目元本額とは、オプションが行使された場合に手渡される合計金額を指します。名目ではなく名目と呼ぶ人もいます。計算式は次のとおりです。

想定元本額 = オプション数 * 乗数 * 行使価格。

名目価値は、所有されているものの価値ではなく、制御されているものの価値です。ストック オプション契約を購入する場合、それらの契約では、株式を直接購入することによって制御できるよりもはるかに多くの株式が付与される可能性があります。

行使価格が 60 ドルの株式コール オプションを 1 つ購入したとします。このオプションにより、保有者は 100 株 (乗数 100) を購入できます。この場合、想定元本は 6,000 ドルです。このポジションは、6,000 ドル相当の株式を保有するのと同じ上昇余地がありますが (1 オプション × 100 乗数 × 60 ドル)、オプションは 1 つあたり 5 ドルで購入されている可能性があります (合計 500 ドル)。この基準では、6,000/500 = 12倍のレバレッジが達成されています。^[3]株価が 70 ドルに上昇した場合、購入できる株式の価値は 7,000 ドル (オプション費用と手数料差額を差し引いた金額) になりますが、想定元本は依然として 100 株を 1 株あたり 60 ドルで購入するのに使用される金額である 6,000 ドルと見なされます。

先物やオプションなどの FX デリバティブには、2 つの想定元本があります。たとえば、個人が 110 でストライクされた USD/JPY 通貨のコール オプションを所有しており、そのうちの 1 つを購入した場合、購入者は 100 USD を支払い、110 × 100 = 11,000 JPY を受け取るオプションを持つため、USD の想定元本は 100 USD、JPY の想定元本は 11,000 JPY になります。

想定元本の比率はまさに行使価格と同じであり、行使価格が変動すると、想定元本の 1 つが変動することに注意してください。たとえば、行使価格が 100 に変動し、USD が 100 に固定されている場合、JPY の想定元本は 10,000 になり、買い手は同じ金額の USD を支払い、受け取る JPY は少なくなります。または、JPY 通貨が 11,000 で一定に保たれ、USD の想定元本が 110 に変更される場合、買い手はより多くの USD を支払い、同じ金額の JPY を受け取ります。

アメリカの米ドル建ての事業で 11,000 円の流出など、外貨リスクをヘッジする場合、外貨の想定元本を固定する必要があります。

上場投資信託は原資産のポジションを追跡するため、投資は、その数の物理的なポジションを購入するのと同等のパフォーマンスを発揮します。ただし、ファンドは実際にはポジションを直接購入せず、代わりにデリバティブ（特に先物）を使用してポジションを生成する場合があります。

レバレッジ型 ETF、特にインバース型 ETF は、想定元本が毎日変わるという珍しい特性を持っています。毎日複利でリターンが支払われるため、あたかも毎日の収益を新しい毎日の価格で再投資しているかのようです。投資家が下落する資産のインバース型 ETF を保有している場合、より多くの資金が手に入るので、より安い資産を空売りするために使用することができ、ユニットの想定元本は上昇します。逆に、この状況で資産の価値が上昇した場合、インバース型 ETFに見られるように、 想定元本は下落します。

• https://support.help.minepi.com/wiki/spaces/WIKI/pages/33038#公式 Pi-Network-Community-Wiki へようこそ!]