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市場連動型CD（MLCD）[1]は、株式連動型CD、市場インデックス型CD、または単にインデックス型CDとも呼ばれます。これは、1つ以上の証券またはS&P 500などの市場インデックスのパフォーマンスにリンクされた特定のタイプの預金証書です。[2]さらに、期間は通常はるかに長く、数か月ではなく数年にわたります。[3]
市場連動型CDはそれほど一般的ではないため、従来のCDや類似の預金口座と比較して、このタイプの預金証書をすべての投資家が知っているわけではない。ニューヨークタイムズの記者、レナード・スローン氏は、「このような証書を作成している金融機関はわずかだが、他の多くの金融機関が同様の製品をテストまたは検討している」と説明している。[4]
市場連動型 CD も「構造化」投資の一種であり、投資家の特定の財務目標を満たすために作成されます。株式市場やその他の市場の長期的な成長の可能性と、従来の預金証書の安全性が組み合わされています。
歴史
1999 年にグラス・スティーガル法が完全に廃止される前は、従来の銀行は顧客に投資信託を提供することが禁止されていました。非銀行との競争力を高めることに熱心な従来の銀行は、元本保全の安全性と市場ベースの収益の増加を組み合わせた FDIC 保証付き商品の実験を始めました。
最初の市場連動型CDは1987年3月にチェース・マンハッタン銀行によって提供された。 [5]
MLCDの仕組み
市場連動型CDのパフォーマンスは、市場または指数のパフォーマンスに依存します。[6]市場が上昇すると、CDの潜在的収益も増加します。逆に、市場または指数の価値が下落すると、市場連動型CDの収益も減少します。市場連動型CDの発行者の中には、金利が下がった場合に収益がゼロになることを防ぐために基本収益を保証しているところもありますが、常にそうであるとは限りません。景気後退時には、利息がまったく付かない可能性があります。[7]
参加率
参加率は、市場連動型CDの年間収益が、それが連動する指数のパフォーマンスと一致する割合です。[8]たとえば、指数は20％の利益を上げていますが、インデックスCDの参加率は80％です。CDは16％の収益を生み出し、これは20％の80％です。参加率は100％を下回ることも、100％と同じになることも、100％を超えることもあります。
利息上限
金利が急騰した場合に銀行や類似の発行金融機関が過剰な利息を支払わないように保護するため、投資家が獲得できる利息には通常上限が設けられています。[6]また、16%の利回りの市場連動型CDの利回り上限が10%であれば、投資家は10%の利回りしか獲得できません。
通話リスク
多くの市場連動型CDにはコールと流動性の機能があります。これにより、発行銀行は満期前にCDを償還することができます。[6]コール価格によって投資家が得る利息が決まります。多くの投資家は市場連動型CDを換金する際に額面価格を上回るプレミアムを受け取ることができます。
リターンの計算
市場連動型CDの利回りを計算するには、いくつかの方法があります。利率の計算方法は発行金融機関が決定します。市場連動型CDの利回りを計算する最も一般的な方法は、平均法とポイントツーポイント法です。[9]
平均
開始点と終了点に基づいてリターンを計算するのではなく、複数の「観測点」または日付に沿ったインデックスの値が平均化されます。
ポイントツーポイント
この方法を使用した市場連動型 CD の収益は、2 つのポイントまたは値の差に基づいています。開始ポイントは CD 発行時のインデックスの値で、終了ポイントは満期直前の特定の日付のインデックスの値です。収益は、差、または差のパーセンテージになります。
課税
この特定の投資には、従来の定期預金とは異なる特別な税金上の意味合いがあります。通常、インデックスベースの投資収益は、15%に制限されているキャピタルゲインの税率に従って課税されます。対照的に、インデックスCDの収益は利息収入とみなされ、保有者の通常の所得税率で課税されます。さらに、市場連動型CDの所有者は、CDが満期かどうかに関係なく、毎年「ファントム収入」に対して税金を支払う必要があります。[10]市場連動型CDを個人退職口座（IRA）などの課税繰り延べ口座に保有すると、収益に対する税金の支払いを回避できます。[11]
利点と欠点
リスク回避
投資家が株式、債券、投資信託などを購入した場合、市場が急落すれば一銭たりとも損をしないという保証はありません。しかし、市場連動型CDの発行者のほとんどは元本保護を提供しています。つまり、CDが満期まで保有されている場合に限り、初期投資は市場の下落から保護されます。[11]
FDIC保険
いくつかの例外はあるものの、現在のガイドラインによれば、ほぼすべての市場連動型CDは連邦預金保険公社によって保護されている。ただし、保険の対象となるのは元本のみであり、利息は対象とならない。[12]
多様化
市場連動型CDは複数のインデックスや証券に投資し、資産を分散します。これは、米国証券取引委員会が説明しているように、「複数の資産カテゴリーに投資することで、損失のリスクが軽減され、ポートフォリオ全体の投資収益がより安定する」ため重要です。[13]
流動性
満期前に預金証書からお金を引き出すと、すべての投資家は金銭的なペナルティに直面します。しかし、インデックス型CDは市場に連動しているため、早期の引き出しはさらに問題になります。[6]早期引き出しのペナルティにより、将来の収益が相殺される可能性があります。
参考文献
- ^ Bond, Casey (2013-07-09). 「市場連動型CD（MLCD）ガイド：定義、長所と短所など」Gobankingrates.com . 2013-08-04閲覧。
- ^ Updegrave, Walter (2003-12-03). 「専門家に聞く：株式連動型CDの真実 - 2003年12月3日」 Money.cnn.com . 2013年8月4日閲覧。
- ^ Pilon, Mary ( 2009-07-31 ). 「インデックス付き預金証書（CD）について知っておくべきこと - The Wallet - WSJ」。Blogs.wsj.com。2013-08-04閲覧。
- ^ ティアニー、チャールズ。「Your Money Indexed – CD Pros and Cons」。CDRP。2014年5月22日時点のオリジナルよりアーカイブ。2014年5月22日閲覧。
- ^ 「チェース、株式市場連動型CDを提供」。AP通信。AP通信。1987年3月19日。2014年12月9日時点のオリジナルよりアーカイブ。 2014年12月9日閲覧。
- ^ abcd Bond, Casey (2013-07-09). 「市場連動型CD（MLCD）ガイド：定義、長所と短所など」Gobankingrates.com . 2013年8月4日閲覧。
- ^ 「ウェルスマネジメントサンフランシスコ」。
- ^ 「Equity Linked CDs」。CDRP。2014年5月22日時点のオリジナルよりアーカイブ。2014年5月22日閲覧。
- ^ [1] [リンク切れ ]
- ^ 「市場連動型CD：より高いリターンの可能性が潜在的リスクに対するあなたの見方を曇らせないようにしましょう」FDIC。2012年春。2014年9月12日時点のオリジナルよりアーカイブ。 2014年12月9日閲覧。
- ^ ab 「USATODAY.com - CDSを株価指数のリターンにリンクさせることにはメリットとリスクがある」www.usatoday.com。2006年5月12日時点のオリジナルよりアーカイブ。2022年1月17日閲覧。
- ^ 「Wells Fargo」（PDF） 。 2012年9月13日時点のオリジナル（PDF）よりアーカイブ。2013年8月4日閲覧。
- ^ 「資産配分、分散、リバランスの初心者ガイド」CDRP。2014年5月22日時点のオリジナルよりアーカイブ。2014年5月22日閲覧。