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金融において、長期株式予想証券（LEAPS）は、原資産（株式または指数）の価格を追跡するデリバティブです。これらは、標準オプションよりも満期までの期間がはるかに長いオプション契約です。オプションクリアリングコーポレーションの教育部門であるオプション業界協議会によると、LEAPSは、1日の平均取引量が少なくとも1000契約の株式および指数で利用可能です。[ 1 ]標準オプションと同様に、LEAPSにはコールとプットの2つの形式があります。
オプションは当初、満期サイクルが3ヶ月、6ヶ月、9ヶ月で作成され、オプションの満期が1年を超えるものはありませんでした。このような期間のオプションは、現在でもオプション取引の大部分を占めています。LEAPSは比較的最近作成され、通常は2年後の満期となります。株式LEAPSは通常1月に満期を迎えます。例えば、今日が2020年12月であれば、2021年、2022年、または2023年の1月に満期を迎えるマイクロソフトのオプションを購入することができます。後者の2つはLEAPSです。実際には、LEAPSは標準的なオプションと同様に機能し、取引されます。
LEAPSは1990年に初めて導入された当初は、株式のみを対象としたデリバティブ商品でしたが、近年では指数を対象とした同等の商品も登場しています。これらもLEAPSと呼ばれています。
LEAPSは、投資家にとってリスク軽減ツールとしてよく利用されます。例えば、PTI Securities & Futuresのダン・ハウ氏は、Stocks, Futures and Options Magazineの記事の中で、株式投資家は上場投資信託（ETF）の購入を検討し、「LEAPSでそのETFのプットオプションによる保護を購入する」ことで、リスク管理と価格保護を行うことができると述べています。この例では、株式やETFの投資家が、保有するすべての株式を保護するのに十分なLEAPSプットオプションを購入することで、リスクが軽減されます。LEAPSは保険のような役割を果たし、損失リスクをLEAPSの購入価格のみにまで抑えることが可能です。
投資家はLEAPSコールオプションを購入することで、対象となる株式やETFの価格が上昇した場合に、長期間（場合によっては1年または2年以上）にわたって利益を得ることも可能です。
LEAPSは、投資家が取引によって利益を得たり損失を被ったりする仕組みにおいて、標準的なオプションと全く同じです。