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グラハム数またはベンジャミン・グラハム数は、証券投資において株式のいわゆる公正価値を測定するために使用される数値です。 [1]バリュー投資の創始者であるベンジャミン・グラハムにちなんで名付けられたグラハム数は、次のように計算できます。
最終的な数字は、理論的には、防衛的な投資家が特定の株式に支払うべき最高価格です。言い換えると、グラハム数を下回る価格の株式でも、他のいくつかの基準も満たしている場合は、価値があるとみなされます。
この数字は、収入と帳簿価格に基づいて支払われるであろう最高額の幾何平均を表しています。グラハムは次のように書いています。 [2]
現在の価格は、最後に報告された帳簿価格の 1 1⁄2倍を超えてはなりません。ただし、収益の乗数が 15 を下回る場合は、それに応じて資産の乗数が高くなる場合があります。経験則として、乗数と価格と帳簿価格の比率の積は 22.5 を超えないようにすることをお勧めします。(この数字は、収益の 15 倍と帳簿価格の 1 1⁄2 倍に相当します。これにより、発行された株式は収益の 9 倍と資産価値の 2.5 倍でしか販売されなくなります。)
— ベンジャミン・グレアム『賢明なる投資家』第14章
代替計算
一株当たり利益は、純利益を発行済み株式数で割って計算されます。帳簿価額は株主資本の別名です。したがって、一株当たり帳簿価額は、資本を発行済み株式数で割って計算されます。したがって、グラハム数の式は次のようにも表すことができます。
参照
参考文献
- ^ Investopedia: 「グラハム数」の定義
- ^ グレアム、ベンジャミン、ジェイソン・ツヴァイク（1986-01-01）[1949]。「14」。賢明なる投資家。ウォーレン・E・バフェット（共著者）（1986年版）。ハーパーコリンズ。p. halfb00rowl_0/page/389 389。ISBN 0-06-055566-1。