ジェラルド・グリンスタイン

これらの取り組みは概ね成功したものの、燃料価格の上昇圧力と格安航空会社との激しい競争により、デルタ航空は破産の危機に瀕し続けた。 ハリケーン・カトリーナの影響で、デルタ航空最大のハブ空港があるアトランタではジェット燃料価格が急騰した。以前、資金調達のために燃料ヘッジを売却していたデルタ航空は、資金繰りが厳しい状況に陥った。2005年9月14日、デルタ航空とその子会社は、米国破産法第11章に基づき破産保護を申請した。破産申請時、デルタ航空の負債総額は約238億ドルであった。

デルタ航空の破産手続き中、グリンスタイン氏と経営陣は、2004年に開始したリストラプロセスを加速させた。デルタ航空は不良資産を処分し、主力機材を9機種から5機種に削減し、数千人の雇用を削減した。2007年までに、デルタ航空の主力事業の従業員数は約4万7000人となり、2001年のピーク時の7万8000人から減少した。グリンスタイン氏はALPA（航空パイロット協会）から2度目の譲歩協定を交渉し、非組合員従業員に2度目の給与削減を実施し、非組合員従業員の年金制度を凍結した。彼は自身の給与を25%削減し、年間約32万5000ドルとした。

グリンスタイン氏はまた、デルタ航空のネットワークの大幅な再編を指揮し、ダラス・フォートワース間のハブ空港を閉鎖し、残りのハブ空港でも国内線の運航スケジュールを削減することで、航空機と人員をより収益性の高い国際市場に再配置しようとした。デルタ航空は2005年から2007年の間に50以上の新たな国際市場に進出し、 2008年のノースウエスト航空との合併以降、世界最大の航空会社となった。

2006年11月、USエアウェイズはデルタ航空に対し敵対的買収を仕掛けたが、グリンスタインとジム・ホワイトハースト、エドワード・バスティアン率いる経営陣は、従業員主導の「Keep Delta My Delta」キャンペーンを支援することでこれを阻止した。^{[ 7 ]}

グリンスタインは2007年の夏に引退し^{[ 8 ]} 、破産救済株式をデルタ航空の従業員とその子供のための奨学金基金とデルタ航空の家族のための困窮者支援基金の設立に充てた。後任にはノースウエスト航空の元幹部であるリチャード・アンダーソンが就任した。グリンスタインと妻のキャロリンはワシントン州メディナに住んでいる^{[ 9 ]}。