流動性への逃避

流動性逃避とは、投資家が流動性が低い、あるいはリスクが高いと判断した投資商品を売却し、米国債などの流動性の高い投資商品を購入する金融市場の現象である。通常、流動性逃避はすぐにパニックを引き起こし、危機へとつながる。

例えば、 1998年にロシア政府が国債（GKO ）のデフォルトを起こした後、多くの投資家は欧州や日本の国債を売却し、代わりに米国債を購入しました。（「オン・ザ・ラン」と呼ばれる最新の米国債は、「オフ・ザ・ラン」と呼ばれる旧債よりも取引量が多く、流動性が高いです。）これにより、オフ・ザ・ランとオン・ザ・ランの米国債の価格差が拡大し、最終的に1998年のロングターム・キャピタル・マネジメント（ LTCM）ヘッジファンドの破綻につながりました。^[¹^]