1990年代のフィンランドの銀行危機

1990年代のフィンランド銀行危機は、 1980年代後半の数年間の債務による経済成長の後、主に1991年から1993年にかけて発生した、フィンランド金融セクター全体の深刻なシステム危機でした。納税者の負担総額はフィンランドのGNPの約8％で、現代の北欧の銀行危機の中で最も深刻なものでした。この危機は、マクロ経済の混乱、規制の弱さ、銀行固有の問題が組み合わさった結果であるとされています。^[1]政府の介入には、銀行の買収、直接的な金融支援、銀行への一時的な包括的保証が含まれていました。^[2]

1980 年代まで、フィンランドの金融市場は厳しく規制されていました。フィンランド銀行が金利、外国為替レート、通貨の輸出入を管理していました。金利が高いため、債務の潜在的需要と供給の慢性的な過剰が発生しました。そのため、金利は比較的高く (ヘリボル約 10～15% ^[3] )、規制の少ない外国市場に対していわゆる「フィンランド追加料金」となっていました。

1980年代初頭、金融市場はほぼ規制緩和され、主に対外債務に基づく大規模な信用拡大につながった。株価と不動産価格の高騰は、銀行、民間企業、個人投資家による狂った投機活動を引き起こした。銀行は積極的に外貨建ての借入を拡大し、オスースパンキやサエストパンキグループなど、以前はそうしていなかった銀行もこれに加わった。^{[3]このため、1980年代後半の時期はフィンランドでは俗に}カジノ経済（kasinotalous） と呼ばれている。

銀行は、企業買収や海外投資など、これまで経験の浅かった営利目的の高リスク業務に積極的に参入し始めた。

最も積極的な役割を果たしたのは、貯蓄銀行と、その相互所有の中央機関である SKOP ( Säästöpankkien keskusosakepankki ) であり、彼らは「旧式の」個人向け銀行業務からの脱却を望んでいました。SKOP の業務の一部は銀行の資本金に比べて非常に大きく、後に大きな損失を生むことになりました。1987 年にはTampella (1990 年に倒産したフィンランドの重工業メーカー) を買収し、1988 年にはヴァージン諸島のホテル プロジェクトに 4 億 FIM の融資を行いました。

SKOP の戦略は、金融市場から容易に入手できる大量の短期信用を利用して、株式市場や企業ローンへの事業および長期投資の資金を調達することだった。これは好況時にはしばしば大きな利益を生んだが、金利が上昇し (ヘリボルは時として 15% を超える)、株式市場が下落し、債務者がローンを返済しなくなると、損失が増大した。SKOP の取締役であるクリストファー・ウェゲリウスは起訴されたが、長い手続きの末に無罪となった。彼は、当時の通商産業大臣カウコ・ジュハンタロの汚職罪での弾劾および有罪判決につながった裁判の重要証人であった。

破綻したもう一つの銀行は、貯蓄銀行の中央合弁会社であるSTS（Suomen Työväen Säästöpankki）だった。STS経営陣の承認があれば、コネのある労働組合や社会党の政治家は基準なしに資金を借り入れ、さまざまなベンチャーに再投資することができ、その多くは最終的に失敗した。破綻した著名なSTS所有の既存企業には、小売店チェーンのEKAと建設会社のHakaがある。 1993年に辞任するまでSDPの議長を務めていたウルフ・スンドクヴィストは、他の取締役とともに、STS銀行の破綻の一因となったこれらの緩い政策の財政的責任を問われた。彼が補償金を支払わなかったため、債務者の不正行為で有罪判決を受けた。スンドクヴィストは危機の象徴となった。^[4]

1990 年、SKOP は銀行間市場から十分な資金を調達できなかったため、流動性ポジションをカバーするためにフィンランド銀行からの翌日物借入金に何度か頼らざるを得ませんでした。

1991 年 9 月 19 日、他の銀行が SKOP のマネー マーケット債券をまったく購入しなくなったため、SKOP の流動性ポジションはついに崩壊しました。フィンランド銀行が SKOP の経営権を掌握し、その株式の大半を購入しました。

不良債権はSTSから剥奪され、政府の不良銀行である アルセナルに移管され、残りの部分は別の大手銀行であるKOP（カンサリス・オサケ・パンキ）に売却され、完全に吸収された。

1992年、金融部門を安定させ信用収縮を防ぐため、政府はフィンランドの銀行に71億FIM（12億ユーロ）の当初無利子転換ローンを提供した。 ^[1]ほとんどの銀行（SKOPを除く）は後にこのローンを返済した。

貯蓄銀行を支援するために、国が資金を提供する特別な政府保証基金 ( Valtion vakuusrahasto ) も設立されました。貯蓄銀行の多くは最初に統合され、その後分割され、健全な部分は商業銀行に売却されました。債務不履行または不良資産の所有権は、不良銀行であるOHY Arsenalに移されました。政府は、担保として取得した資産を管理するために Sponda 社を設立しました。徐々に縮小された Arsenal とは異なり、Sponda は徐々に民営化され、今日まで民間企業として存続しています。

銀行支援のための公的支出総額はおよそ500億FIM（84億ユーロ）と推定されており、その大部分は貯蓄銀行に費やされた。

商業銀行は損失を補うために株主から資本を調達した。フィンランドの2大商業銀行であるSuomen YhdyspankkiとKansallispankkiは1995年に合併してMerita（後のNordea） となった。

• フィンランド大統領であり「強いマルッカ」政策の立案者であるマウノ・コイヴィスト
• 危機時の首相エスコ・アホ
• イイロ・ヴィイナネン財務大臣は、その後の緊縮財政を含む財政政策の立案者であった。
• SKOPのCEO兼取締役会長、クリストファー・ウェゲリウス氏
• カウコ・ジュハンタロ貿易産業大臣、ウェゲリウス氏から賄賂を受け取った罪で有罪判決を受け、国会から追放
• STS銀行CEO 、フィンランド社会民主党党首ウルフ・スンドクヴィスト氏

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