従業員所有権の信頼

従業員所有権信託( EOT ) は、会社の全従業員の利益のために、会社の株式を信託により永久または長期保有します。EOT は、会社の間接的な (信託) 従業員所有権を提供します。

従業員所有のさまざまな形態の中で、特に信託モデルは、従業員が直接株式を所有する代わりに選択される可能性があります。これは、従業員からの資金を必要とせずに従業員による買収を組織するために使用でき、長期的な所有権モデルを提供し、管理が簡単であるためです。

この従業員所有の信託モデルは、2012年から英国政府によって推進されており、現在では英国における従業員所有の主な形態となっています。EOT所有モデルは、米国でもESOPの代替として認められています（米国では永久信託やスチュワード所有信託など、異なる名称で呼ばれることがあります）。 [ ^1]

従業員所有には、次の 3 つの基本的な形態があります。

• 全従業員が個人として株式を直接所有すること。

• 従業員信託の受託者による全従業員を代表した間接所有権。

• ハイブリッドモデルは、直接所有権と間接所有権の両方を組み合わせたものです。^[2]

EOTは間接所有の一形態であり、EOTの受託者は全従業員に代わって永久または長期信託で株式を保有します。EOTはハイブリッドモデルでも使用できます。つまり、EOTが株式を保有し、従業員が個人株主（および/または他の投資家）として保有するモデルです。企業が従業員所有権を持つためには、EOTの株式保有は、関連する会社（またはグループ）内での従業員の関与を確保する組織構造と連携して機能する必要があります。^[3]

従業員所有のビジネスモデルは、企業、従業員、そして社会に利益をもたらす方法です。^[4] 従業員が直接株式を所有する従業員所有モデルと比較して、信託モデルには次のような特徴があります。^[5]

• 個々の従業員からではなく、企業自体からの拠出金を使用して、従業員所有への移行に資金を提供するのに使用できます。
• EOTという手段を含む従業員所有のための安定した長期的構造を提供し、現在の従業員と将来の従業員の両方の最善の利益を考慮し、従業員に集団的な「発言力」を与えることを促進する。^[6]
• 個々の従業員持株（または株式オプション）プランを運用するよりも、税金や全体的な管理手続きが簡単になります。

EOT所有企業に関する調査では、従業員の間では公平性、信頼、卓越性、謙虚さ、勇気といった価値観のスコアが高く、勤続年数による有意差は見られなかった。^[7] EOT所有企業に関する調査では、従業員所有制がミレニアル世代の願望を満たすのにうまく機能していることも示されており、ミレニアル世代は利益分配や個人の成長など、従業員所有ビジネスモデルの多くの特徴を以前の世代よりも重視していることが明らかになった。^[8]

EOTは、2012年の従業員所有に関するナットルレビューに続いて、英国政府によって（他の種類の従業員所有とともに）推進されました。EOTは、その使用を促進するために税免除が導入された2014年に英国の税法で認められました。ナットルレビューとEOTの税免除は、英国の従業員所有企業の数を増やすのに役立ちました。^[9]

2024年秋の予算で、英国政府は従業員所有信託（EOT）に影響を与える変更を導入しました。主要な改革には、売却後に元所有者が管理権を保持することを防ぐ厳格な規制、英国在住の受託者の義務付け、および減税の取り消し期間の延長が含まれます。^[10]さらに、株式処分に対するキャピタルゲイン税（CGT）と事業資産処分控除（BADR）の税率が引き上げられる予定です。これらの変更は、公正な税務慣行を確保し、真の従業員エンゲージメントを促進することで、後継モデルとしてのEOTを強化することを目的としていました。

英国には、トラストモデルを含む様々な形態の従業員所有の長い歴史がある。2012年、グレアム・ナットルは英国政府の従業員所有に関する独立顧問に任命され、「政府と協力して従業員所有の障壁を特定し、それらを打ち破る解決策を見つける手助けをする」こととなった。^[11]その結果生まれたナットルレビューは、特に、長期的な構造を提供し、従業員の関与を実現し、従業員による買収を支援するのに適した、トラストを通じた従業員所有のメリットを主張した。ナットルレビューは、従業員所有の認識を高めるための税制変更を支持し、政府から広く支持された様々な勧告を含んでいた。^[12]グレアム・ナットルは、新たな税制優遇措置の可能性について 財務省と協力した。

2012年秋、財務省と歳入関税庁は、ナタールレビューに対する政府の対応の実施を支持すると確認し、政府はこの目的を支援するためにさらなるインセンティブを検討していると述べた。^[13]政府は、脱税を目的としない従業員給付信託を含む、さまざまな従業員所有モデルが合法的に適用される可能性があることを認識した。

2013年、政府はナットルレビューの調査結果を受けて、間接的な従業員所有構造を奨励、促進、支援するために2つの税制優遇措置を導入することを決定したと発表した。^[14]これらの免除措置は、税制優遇の従業員持株制度がすでに従業員の直接的な株式所有を奨励しているのと同じように、既存および新規に創設された間接的な従業員所有構造を支援することにいくらか役立つだろう。また、税制優遇措置は、この分野の認知度を高め、転換を検討している企業にとって間接的な従業員所有構造の魅力を高めることになる。

2014 年英国財務法では、英国の税務上の目的で EOT の定義を作成しました。この定義により、EOT の受託者の裁量権が制限されます。EOT では、次のことを許可してはなりません。

• 信託財産は、関係会社およびグループ会社の全従業員の利益のため以外に、同じ条件（下記参照）で使用されます（一部の限定的な例外を除く）。
• EOTの受託者は、信託財産を次の目的に充当することができます。
  • 新たな信託を設立する、または
  • 概ね別のEOT以外の和解の受託者に財産を移転することによって;
• 受託者が受益者に融資を行うこと、または
• EOT の条件は、上記のいずれかを許可するように修正される。

2014年財政法では以下の内容も導入されました。

• EOTへの株式売却に関連して発生するキャピタルゲイン税の完全な免除により、受託者に会社の支配権が与えられる。
• EOTが管理する会社（またはグループ）の従業員に支払われる、1課税年度あたり従業員1人当たり最大3,600ポンドの特定の裁量的ボーナスに対する所得税（国民保険料は除く）免除。[ 15 ^]

これらの免除が適用されるには、満たすべき条件がいくつかあります。^[16]

信託が英国の EOT として適格となるための重要な要件は、「平等要件」を満たすことです。2014 年財務法以前は、従業員信託 (従業員所有目的で使用されるものも含む) は通常、従業員信託に関する相続法 (1984 年) の特定のそれほど負担の大きくない要件 (特に第 86 条) を満たすように起草されていました。このような従業員信託では、受託者は特定の受益者に特注の条件で分配を行うことができますが、対照的に、EOT では、すべての適格従業員が「同じ条件」で分配の恩恵を受ける必要があります。つまり、EOT 受益者全員が同額を受け取るか、報酬、勤続年数、または労働時間に応じて受益が変わる可能性があります。

同様の概念が、所得税が免除される従業員ボーナスにも適用されます。雇用主または別のグループ会社に雇用されているすべての個人が参加資格を有し、（限られた例外を除き）全員が同じ条件で参加する必要があります。

ナットルレビューと従業員所有税制の変更により、従業員所有への関心が高まっています。既存の従業員所有企業の中には、所有構造を変更して従業員所有税制を組み込んだところもあります。^[17] 新たに設立された従業員所有税制とみなされる従業員所有税制（一定の要件を満たす既存の従業員信託）を合わせると、現在、英国の従業員所有税制セクターの企業の4分の3以上、従業員総数の半分以上を占めています。^[18]

米国では EOT が一部使用されています。

2014年、国際的なデザイン会社であるWimberly Allison Tong & Goo（WATG）は、英国のEOTを通じて従業員所有権を創設した最初の米国企業となった。^[19] WATGはESOPへの売却を断念した。経営陣は、法務、管理、評価など、ESOPの創設と維持にかかるコストと時間を避けたかったのだ。また、既存の売買契約による買戻し義務をESOPの買戻し義務に単純に置き換えることも避けたかったのだ。^[20]

2017年には、アナーバーの会社であるアーバー・アセイズもイギリスのEOTの所有となった。^[21]この従業員所有方式は、従業員の利益のために会社を永続的に維持するために採用された。経済的には、基本給に加えて、会社が参加している従業員に会社の運営や将来の投資に必要のない収益を毎年割り当てるため、従業員は利益を得ることになる。

2022年、ユタ州に拠点を置く4つの自動車修理・ボディショップのグループであるClegg Autoは、Common Trustの資金提供を受けて、複数の子会社を所有する最初のEOTを設立しました。従業員所有に移行してからわずか1年で、これらの企業は利益が2倍になったと発表しました。^[22]

2023年、テキサス州に拠点を置くメッセージング会社Text-Em-Allは、米国で初めてEOTに移行したSaaS企業となった。^[23]創設者たちは、顧客、従業員、そしてコミュニティに利益をもたらし続けるために、会社の長期的なビジョンを固めたいと考えていた。

その他の米国企業も、国内信託法に基づいて設立された信託を使用して、この形態の信託所有に移行しています。

• エクイティ・アトラスはオレゴン州の企業で、2016年に米国初のEOTファイナンス会社を設立しました。社会的使命を念頭に置いて開発・考案された同社は、労働者と所有者の民主的な管理と永続的な利益分配を維持する永続的な従業員所有の信託を設立しました^[24]
• メティス建設（2016）^[25]
• オーガニック栽培会社（2018）^[26]
• パラス・アンド・アソシエイツ（2019）^[27]
• ベレット・ケーラー出版社（2020）^[28]
• ショップボット（2021）^[29]
• クレッグオート（2022）^[22]
• コードウィーバーズ（2023）^[30]

従業員所有オーストラリアは、EOTモデルをオーストラリアに導入するために取り組んでいます。^{[31] [32]}