エルパソ社

エルパソ・コーポレーションは、天然ガスおよび関連エネルギー製品の供給業者であり、 2012年にキンダー・モーガンに買収されるまでは北米最大の天然ガス生産者の1つでした。本社は米国テキサス州ヒューストンにありました。^[1]

キンダー・モーガンによる買収以前、同社は国境から国境、東海岸から東海岸までを結ぶ北米最大の天然ガスパイプラインシステムを所有していた。パイプラインシステムには、コロラド・インターステート・ガス、エルパソ・ナチュラル・ガス、サザン・ナチュラル・ガス、テネシー・ガス・パイプライン、シャイアン・プレーンズ・パイプライン、モハベ・パイプライン、エルバ・エクスプレス・パイプライン、ヤング・ガス・ストレージ、ワイオミング・インターステート・カンパニー、ルビー・パイプラインが含まれていた。エルパソ・コーポレーションは、グレート・レイクス・トランスミッションとフロリダ・ガス・トランスミッションの株式の50%も所有し、6,000人の従業員を雇用していた。フロリダ・ガスはサザン・ナチュラル・ガスの一部である。1999年、同社はアラバマ州バーミングハムに本社を置く天然ガス大手ソナットと合併し、規模が2倍になった。^{[要出典]同社はさらに2001年に}コースタル・コーポレーションを買収した。

同社の主要オフィスは、テキサス州ヒューストン、アラバマ州バーミンガム、コロラド州コロラドスプリングスにありました。キンダー・モーガンへの売却当時の同社の CEO はダグラス・L・フォシーでした。

出典: The Pipeliners: The Story of El Paso Natural Gas、フランク J マンガン著、1978 年 1 月 1 日、ISBN  978-0930208066

この会社は、テキサス州エルパソ市がニューメキシコ州ジャルからパイプラインで輸送される天然ガスの好市場であると考えたヒューストンのパートナー弁護士ポール・カイザーとH・ゴードン・フロスト・シニア（牧場主）によって1928年に設立されました。彼らは、H・ゴードンの妻ネル・ストリーター・フロスト（秘書）（2人の社長は含みません）という1人の従業員と小さなオフィスと電話1台でスタートしました。これは世界初の天然ガスパイプライン会社でした。

エルパソは、世界初、北米最大級の天然ガス輸送システムを所有、運営、開発しました。1990 年代初頭、17,000 マイルを超えるパイプラインは、アメリカ西部とメキシコの主要なガス供給地域を結び、米国の天然ガス需要の約 7% を供給しました。1992 年、エルパソは、1983 年以来子会社として運営してきたバーリントン リソースから分離されました。

ヒューストンの若き弁護士ポール・カイザーと、テキサスのブラーマン牛牧場主 2 代目 H. ゴードン・フロスト シニアは、1928 年にエルパソ天然ガス社を設立しました。1929 年、彼らはエルパソ市議会から市に天然ガスを販売するフランチャイズを取得しました。フロストは、エルパソとニューメキシコ州ジャル市付近の天然ガス井を結ぶ 200 マイルのパイプライン建設を提案しました。この野心的なプロジェクトの資金を獲得した後、彼らはすぐに作業員を雇い、機器や資材を確保し始めました。

当時のパイプライン建設方法は、1900 年代半ばに開発された技術に比べると粗雑なものでした。パイプラインは手作業で建設され、パイプラインの作業員は非常にタフでなければなりませんでした。フロストとカイザーのパイプライン建設の難しさは、パイプラインが米国南西部の最も困難な地形を横断するという事実によってさらに大きくなりました。パイプラインは 200 マイルの川、山、砂漠を横断する必要があり、あらゆる種類の自然災害に耐えられるように建設する必要がありました。作業は退屈で時間のかかるものでしたが、フロストとカイザーのチームは溶接、溝掘り、および独特の地形を横断する新しい方法を開発しました。パイプラインは 1930 年に完成し、運用が開始されました。

彼らと彼らの駆け出しのベンチャー企業にとって残念なことに、パイプライン建設後すぐに大恐慌が始まりました。エルパソはパイプラインの運用開始初年度に 283,000 ドルの利益を上げましたが、恐慌時代の経済によりベンチャーは潰れそうになりました。幸いにも、エルパソ市はフロストとカイザーのガスを購入し続けました。同社は負債を返済し、1930 年代初頭にパイプライン システムを拡張することができました。同社は南アリゾナと北メキシコの銅鉱山地域まで延びる新しいラインを建設し、1934 年にはアリゾナ州ツーソンとフェニックスまでサービスを拡張しました。

1930 年代後半、エルパソは着実な成長を遂げました。同社は、南テキサスの石油とガスが豊富なパーミアン盆地全体に広がる新しいパイプライン システムを建設し、増大する地域の需要に対応するために北と西にラインを延長しました。1930 年代後半までに、同社は年間約 500 万ドルの収益を上げ、大幅な利益増加を記録し始めました。第二次世界大戦中は、国の労働力と資源が戦争に向けられたため、成長は鈍化しました。戦後、エルパソは成長を続ける米国南西部の天然ガスに対する強い需要の恩恵を受けました。戦後の経済と人口が急増するにつれ、地域全体の都市は成長と発展を促進するためのエネルギー源を求めました。

エルパソは 1940 年代後半に爆発的な成長を遂げました。この時期の利益は、エルパソのパーミアン盆地からカリフォルニアまで 700 マイルのパイプラインが完成したことにも一部起因しています。エルパソは 26 インチのパイプラインでガスの供給を開始し、急成長するカリフォルニア市場を狙って、新しい、より大規模なパイプラインの建設も開始しました。これらの努力の結果、エルパソの資産は 1945 年の約 2,350 万ドルから 1950 年には 2 億 8,500 万ドルに増加しました。一方、売上高は 900 万ドルから 4,100 万ドルに増加し、純利益は 1950 年に過去最高の 900 万ドルに達しました。

1950年代初頭、エルパソは天然ガスの需要増加に伴い、着実に利益を上げ続けた。コロラド州南部の小さな町イグナシオまで北に伸びるパイプを建設または購入し、西への拡張を続け、カリフォルニアへのフィーダーパイプを強化し、アリゾナ州とニューメキシコ州全域での販売を増やした。1955年までに、エルパソは年間約1億8000万ドルの売上からほぼ3000万ドルの利益を獲得した。1960年代初頭までに、これらの数字はそれぞれ4000万ドルと4億ドル以上に増加した。

1950 年代後半のエルパソの大きな利益は、1957 年にパシフィック ノースウェスト パイプライン コーポレーションの事業の一部を買収したことに一部起因しています。この買収により、エルパソは西部および北西部のいくつかの州に拠点を持つようになり、パイプラインはワシントンまで伸び、カナダの他の会社のネットワークに接続されました。地理的拡大に加えて、エルパソは 1950 年代に関連石油および化学事業への多角化を開始しました。同社は、天然ガス誘導体から化学品を製造する子会社としてエルパソ プロダクツ カンパニーを設立しました。他の産業への進出にもかかわらず、エルパソは天然ガスの購入、輸送、販売に重点を置き続けました。

35 年を経て、エルパソの創業者は 1960 年代初頭に最高経営責任者の職を退いた。同社の社長であるハワード・ボイドがケイザーの後任となった。^[要出典]ケイザーは、200 マイルのパイプラインを持つ小さな新興サプライヤーから、米国西部全域にガスを供給する 20,000 マイルのパイプラインを持つ 5 億ドル規模の企業へと会社を変貌させた。彼は、その統治の間ずっと、天然資源の実際的な開発と健全なビジネス慣行に尽力し続けた。「実用的で賢明な保全政策の下で開発された貴重な天然資源を秩序正しく賢明に自由に使用すること以上に、我が国の経済にとって重要なことはない」とケイザーは 1954 年に述べた。

エルパソは 1960 年代後半から 1970 年代前半にかけて急速な成長を続けました。天然ガス産業の利益は一般的に循環的ですが、エルパソの全体的な売上と収益はこの期間中に増加しました。1970 年代前半までに、エルパソは米国最大のパイプライン システムの 1 つを運営していました。このパイプラインはメキシコ北部からワシントン州北東端まで伸び、南西部全体に広がり、ワイオミング州、アイダホ州、オレゴン州にまで達していました。

連邦規制当局はエルパソが特定の地域で独自のパイプを運営することを禁じていたが、そのラインは他の事業者のものと接続されており、エルパソはカリフォルニア、カンザス、オクラホマ、ネバダの市場にアクセスできた。周期的なガス市場への影響を最小限に抑える努力の一環として、エルパソは 1960 年代後半から 1970 年代にかけて事業を多角化した。1974 年までに、ガス以外の事業はエルパソの年間収益 13 億ドルの約 3 分の 1 を占めるようになった。同社の最大の非ガス部門は石油化学事業であり、成長を続ける合成繊維業界で使用されるさまざまな化学物質を製造していた。エルパソは繊維産業、特にナイロン、レーヨン、その他の合成繊維にも深く関わるようになった。エルパソの他の子会社は、鉱業、ガスおよび石油探査、保険、銅線、不動産開発に携わっていた。

1970 年代のエルパソの最も興味深く将来有望な事業の 1 つは、液化天然ガスへの事業でした。1969 年、エルパソはアルジェリアの国営石油ガス会社であるソナトラックと「歴史的協定」を結びました。この協定では、アルジェリアの会社がエルパソ天然ガスに 1 日あたり 10 億立方フィートの天然ガスを液化して供給することになりました。その後、エルパソはパイプライン ネットワークを通じてこの安価なガスを配給することになりました。この野心的なプロジェクトには、エルパソが所有および運営する 9 隻の特別タンカー船団の建造と、東海岸とアルジェリアでの貯蔵ターミナルの建設が必要でした。エルパソは、このプロジェクトのために 230 人の従業員をアルジェリアに移転しました。液化ガスの供給は 1978 年に開始され、エルパソの収益に大きく貢献しました。

エルパソの液化ガス事業は1970年代に大きな成功を収めたが、ガスに関連しない事業は概してそれほど実りがなかった。エルパソはそれらの事業の一部を放棄し、化学および繊維製造などの主要な事業で損失を計上した。さらに悪いことに、エルパソは1974年の最高裁判所の判決によって損害を受けた^{[どの判決か? ]}。連邦規制当局は数年にわたり、エルパソによる北部事業の買収を認めた1950年代後半の決定を撤回しようとしていた。エルパソは彼らの努力に抵抗したが、敗れた。1974年、エルパソは保有資産の売却を余儀なくされ、ニューメキシコ州とアリゾナ州北部での天然ガス事業は事実上終了した。

いくつかの挫折があったにもかかわらず、エルパソは 1970 年代に長期成長を維持することができました。1974 年の売却後、売上は落ち込みましたが、1975 年には 11 億 5,000 万ドルまで回復し、1978 年には 20 億ドルを超えました。しかし、収益は年間 5,000 万ドルから 6,000 万ドルの間で変動しました。1970 年代後半のエルパソの収益の大幅な増加は、エネルギー市場の混乱を反映していました。

エルパソは、1978 年に可決された天然ガス政策法の恩恵を受けました。この法律により、エルパソは基本的に、天然ガス埋蔵量を購入するために他のテキサス企業と競争できるようになりました。この法律が可決された後、エルパソは埋蔵量を大幅に増やし、パーミアン盆地のパイプライン事業の近くだけでなく、国内の他の地域にも相当な埋蔵量基盤を築きました。同時に、1980 年代に予想される需要の急増に対応するために、生産能力も増強しました。

堅調な天然ガス市場とエルパソの生産能力の増大により、売上高は 1978 年に 20 億ドルを超え、1980 年には 30 億ドルを超え、1981 年には 40 億ドル近くにまで増加しました。1981 年、エルパソは過去最高の収益 1 億 4,700 万ドルを報告しました。残念ながら、エルパソの利益増加は長くは続きませんでした。1970 年代後半から 1980 年代前半にかけて、業界の競合他社は旺盛な需要を期待して天然ガスの生産能力の増強に躍起になりました。しかし、景気低迷と新たに重視された省エネにより、市場の成長は鈍化しました。1982 年には供給が需要を上回り、天然ガス価格が下落しました。さらに、エルパソの化学ビジネスは 1982 年に大きな打撃を受けました。エルパソの売上高は 1982 年に 43 億ドルに増加しましたが、純利益は 5,300 万ドルに減少しました。

1970 年代にエルパソ カンパニーとして知られるようになった同社は、1983 年に独立企業として消滅しました。同社はバーリントン ノーザン社に買収され、100% 所有の子会社となりました。バーリントンは、鉱物開発、木材および森林製品、鉄道輸送システムで活動する 90 億ドル規模の複合企業でした。当時、エルパソはいくつかの問題を抱えていましたが、バーリントンは同社を既存の鉱物開発事業の優れた補完企業とみなしていました。

この買収は、特に 1980 年代半ばに発効予定の新しい連邦法を考慮すると、良い動きのように思われた。この法律は、天然ガス産業の特定の側面を事実上規制緩和していた。1980 年代半ば以前、エルパソは、1938 年の天然ガス法および1978 年の天然ガス政策法に従って、他の生産者からガスを購入し、そのガスを輸送し、地元の配給会社に販売する事業を行っていた。エルパソの事業は 1984 年に変化し始めた。1984 年に可決された連邦法は、価格、輸送、顧客と供給者間の契約関係に激動の影響を及ぼした。最終的な影響は、天然ガス産業と市場の競争が激化したことである。その結果、エルパソは 1980 年代後半から 1990 年代前半にかけて、商人から配給業者へと移行した。輸送する天然ガスを所有するのではなく、所有者や購入者に請求する料金で輸送サービスを提供するだけだった。

1980 年代から 1990 年代初頭にかけて、エルパソはバーリントンの経営のもとで繁栄しました。その後数年間、バーリントンはエルパソの不採算部門のいくつかを分離または売却し、同社の天然ガス事業を合理化しました。

1990 年代初頭、バーリントンは事業戦略を変更しました。数年間天然ガスの探査と生産事業を避けた後、同社は天然ガス価格の上昇予測を活用するために焦点を移すことを決定しました。1990 年代初頭、バーリントンは子会社のほとんどを売却し、その収益を天然ガス埋蔵量に再投資しました。

バーリントンは、1992 年 6 月 30 日にエルパソ天然ガス会社のスピンオフを完了しました。ウィリアム A. ワイズが、再び独立したエルパソの社長兼最高経営責任者に選ばれました。45 歳のワイズは、1970 年からエルパソに勤務し、弁護士として働き、その後さまざまな管理職を務めました。ワイズは、1980 年代後半に会社が輸送サービスに移行し、エルパソを低コスト業界のリーダーにすることに貢献したことで高く評価されました。エルパソが再び独立したとき、そのパイプラインは、テキサス、オクラホマ、ニューメキシコの 3 つの石油生産地域と、主にカリフォルニア、アリゾナ、ニューメキシコ、テキサスのバイヤーを結ぶ 20,000 マイルのネットワークで構成されていました。フル稼働の最初の年である 1993 年の売上高は 9 億ドルを超え、そのうち約 9,000 万ドルが純利益でした。

エルパソは、1990 年代半ばに入ると、業界で比較的強い立場にありました。同社はカリフォルニア州への天然ガスの最大の供給元であり、新しい (1992 年) 連邦規制に従って、商人から輸送業者への転換に成功していました。しかし、同社はまた、障害にも直面していました。最も顕著なのは、カリフォルニアのガス市場が飽和状態になり、エルパソの最も重要な地域での利益が減退していたことです。それでも、投資家はエルパソのチャンスに熱心で、1992 年から 1994 年初頭にかけて同社の株価が 2 倍になったことからもそれがわかります。エルパソは、他に類を見ないアクセスを誇る、急速に拡大するメキシコ市場に長期的な希望を託していました。また、北カリフォルニアの天然ガス市場へのアクセスを大幅に拡大するという野心的な取り組みにも取り組んでいました。

2001 年、エルパソはオスカー・ワイアットの多角的エネルギー会社であるコースタル・コーポレーションを買収しました。同社は石油精製所、ガソリンスタンドを所有し、石油、天然ガス、電気を販売していました。

2003年、オスカー・ワイアットと他の株主は、エルパソ・コーポレーションが2000年の合併前にコースタルの資産に関する意図を偽ったとして同社を訴えた。コースタルとエルパソ・コーポレーションの合併後、エルパソ・コーポレーションは2001年からコースタルの資産の売却を開始した。エルパソは、ケン・レイのエンロンと同じビジネスモデルに従うことで得た膨らんだ負債を返済するために現金を必要としていた。エルパソは、電力の新市場への販売を促進するために多額のレバレッジをかけ、オフショア子会社への負債を帳消しにすることで、膨らんだ負債を貸借対照表から隠していた。2003年6月、オスカー・ワイアットはエルパソの投資家セリム・ジルカとともに、エルパソ・コーポレーションの支配権を獲得し、天然ガスパイプライン、探査、生産資産など残りの資産の支配権を奪い取るために委任状争奪戦を開始した。合併とエルパソ経営陣による企業不正行為の暴露以来、同社の株価は2001年2月の1株75ドルの高値から87%下落した。エルパソは250億ドルの負債を抱え、株主から訴えられ、州および連邦の規制当局から調査を受けていた。^[2] 2003年6月26日、エルパソは価格つり上げ事件の和解に14億5000万ドルを支払うことに同意した。^[3]

2011年10月、キンダー・モーガンはエルパソ社を211億ドルで買収した。^[4]

2011年12月、超党派団体パブリック・キャンペーンは、エルパソ市が2008年から2010年にかけて41億ドルの利益を出し、役員報酬を47%増加させたにもかかわらず、ロビー活動に294万ドルを費やし所得税を支払わず、代わりに4100万ドルの所得税還付を受けたと批判した。^[5]

2002年9月27日、連邦エネルギー規制委員会の行政法判事が、エルパソ・コーポレーションが2000年から2001年にかけてカリフォルニア州でガス供給を不正に操作し、エネルギー価格を記録的な高値に押し上げたと裁定したことを受けて、同社の株価は急落した。 ^[6]エルパソのガス取引業者トッド・ガイガーは、48件のガス取引を虚偽でっち上げたとして連邦エネルギー規制委員会に起訴された。 ^[7]エルパソは現在、エネルギー取引事業から撤退している。

• エルパソコーポレーションのウェブサイト