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愚かなエージェント理論（DAT）は、個人が売買の意思決定を行う多数の人々が、個々の個人よりも真の価値をよりよく反映すると述べています。金融においては、この理論は効率的市場仮説（EMH）に基づいています。愚かなエージェント理論が実際に適用された最初の例の1つは、DARPAによって開発された先物取引所である政策分析市場（PAM）でした。[ 1 ]このプロジェクトは国防総省によってすぐに放棄されましたが、[ 2 ]そのアイデアは現在、 Intrade、Newsfutures、Predictifyなどの先物取引所や予測市場で実装されています。DATは厳密には仮説であり、理論ではありません。
愚者エージェント理論は、2003年にPAMに関連して初めてその名前で言及されましたが、元々は1999年にジェームズ・スロウィエツキによって（愚者スマートマーケットとして）考案されました。 [ 3 ]ここでスロウィエツキはEMHと区別し、「市場が常に正しいという意味ではない」と述べています。代わりに、彼は、人々が常に自分の選んだ銘柄を叫んでいるため、市場は熱狂やパニックに陥ると主張しています。その結果、他の投資家はこれらの銘柄を心配し、それらに影響を受け、最終的に市場を（非合理的に）上下させることになります。彼の主張は、市場の決定が互いに独立して行われ、正しいことだけを目標として（他の人が選択しているものに沿うのではなく）行われるならば、市場は可能な限り最良の選択を生み出し[ 3 ] 、集団思考、バンドワゴン効果、アビリーンパラドックスなどのバイアスを排除するだろうというものです。
政策分析市場（PAM）は、技術的には先物市場であるが、愚かなエージェント理論を利用していると言われている。[ 4 ]ジェームズ・スロウィエツキ が主張するように、主な違いは、先物市場では現在の株価が事前にわかっているのに対し、愚かなエージェント理論が機能するためには、投資家は意思決定期間の前に株価を知らない必要がある（これは予測市場でのみ可能である）という点である。
愚かなエージェント理論が成り立つためには、投資家は意思決定を行う前に他の投資家が何をしているかを知るべきではない。[ 3 ] これは先物取引所では技術的に不可能だが（他の人の決定が証券の価格を決定するため）、予測市場では可能である。特定の予測市場はこのように設定されている（Predictifyなど。ただし、参加者は最初の予測後に回答を変更できる）。
USSスコーピオン（SSN-589）は、1968年6月5日に海上で消息を絶ったアメリカ海軍の原子力潜水艦である。一般の捜索ではその位置に関する手がかりは得られなかったが、アメリカ海軍特別プロジェクト部門の主任科学者であるジョン・クレイブン博士は、ベイズ探索理論を用いてその位置を特定することにした。これは、その位置に関するさまざまな仮説を立て、確率分布を用いて情報を統合し、最も確率の高い地点を見つけるというものであった。さまざまな仮説は、数学者、潜水艦専門家、サルベージ作業員など、さまざまな独立した情報源から得られた。クレイブン博士が見つけた地点は、沈没した潜水艦の実際の位置から220ヤード離れた場所であった。[ 5 ]