先進市場

投資において、先進市場とは、経済と資本市場の面で最も発展した国のことです。先進国は高所得国である必要がありますが、これには外国資本への開放性、資本移動の容易さ、市場制度の効率性も含まれます。この用語は発展途上市場と対比されます（新興市場とフロンティア市場は発展途上市場の一種です）。

経済・金融データの提供元であるFTSEグループは、各国の経済規模、富、市場の質、市場の深さ、市場の幅に基づいて、先進国、先進新興国、第二新興国、フロンティアの市場ステータスを割り当てています。2019年9月26日以降、FTSEグループは26か国を先進国市場に分類しています。^[1]

先進国はすべて以下のカテゴリーの基準を満たしている：^{[2] [3]}

1. これらは高所得経済である（世界銀行の一人当たりGNI評価、市場および規制環境による測定）
   1. 正式な株式市場規制当局が積極的に市場を監視している（SEC、FSA、SFCなど）
   2. 少数株主に対する公正かつ不当な扱い
   3. 外国人所有制限の非適用または選択的適用
   4. 資本の本国送還に対して異議や重大な制限や罰則は適用されない
   5. 自由で発達した株式市場
   6. 自由で発達した外国為替市場
   7. 外国人投資家向けの非登録または簡単な登録手続き
2. 監護権と和解
   1. 決済 – 取引が失敗するケースはまれ
   2. 保管 - 高品質の保管サービスを確保するための十分な競争
   3. クリアリングと決済 – T +3以下、Frontierの場合はT+7以下
   4. 株式貸借は許可されています
   5. 決済 – 送料無料
   6. カストディ – 国際投資家が利用できるオムニバス口座
3. 取引環境
   1. 仲介 – 高品質の仲介サービスを確保するための十分な競争
   2. 流動性 – 大規模な世界的投資を支えるのに十分な広範な市場流動性
   3. 取引コスト – 暗黙的および明示的なコストが合理的かつ競争力のあるものであること
   4. 空売りは許可されている
   5. 取引所外取引が許可されている
   6. 効率的な取引メカニズム
   7. 透明性 -市場の深さに関する情報/可視性とタイムリーな取引報告プロセス
4. デリバティブ
   1. 発達したデリバティブ市場
5. 市場規模
   1. 時価総額
   2. 上場企業数（2008年12月31日現在）

2019年6月現在、MSCIは以下の25カ国を先進国市場に分類している。^{[4] [5]}

MSCIグローバル投資可能市場指数手法 - 2019年11月によると、^[4] キプロスとルクセンブルクは「先進国市場ユニバースの一部」ですが、「規模が小さいため、これらの市場はMSCIワールド指数には含まれていません」。

2019年6月24日現在、スタンダード・アンド・プアーズは以下の25カ国を先進市場に分類している。^[6]

2019年9月23日現在、STOXXは以下の25カ国を先進国市場に分類している。^[7]

• 先進国
• 新興市場
• 第一世界
• フロンティア市場
• グローバル北半球とグローバル南半球