Loading article…
信用イベントは、個人または組織が重要な取引で債務不履行に陥った場合に発生します。個人または組織は締結した契約条件を遵守できず、借り手の支払い能力が疑問視されます。市場はこのようなイベントを個人の信用力に関連するものとして認識するため、信用イベントはクレジットデリバティブ（例：クレジットデフォルトスワップ、クレジットデフォルトスワップインデックス、クレジットデフォルトスワップインデックストランシェ）によって提供される特定の保護をトリガーできます。[1]
信用イベントによりスワップがトリガーされ、多くの場合、借り手は残りの条件を尊重する代わりに契約を解除し、和解を受け入れなければなりません。これは、発生した信用イベントにより、借り手が債務不履行になったときに、借り手が実質的にそうすることを余儀なくされたためです。
標準イベント
クレジットデリバティブをトリガーするイベントは、二国間スワップ確認書で定義されます。これは通常、 2 つのスワップ取引相手の間で以前に締結された国際スワップデリバティブ協会(ISDA) マスター契約を参照する取引文書です。ISDA は OTC デリバティブの世界的な取引組織であり、クレジットイベントとみなされるものの定義を提供し、基準を定めています。
クレジットデリバティブ取引で一般的に参照される標準的なクレジットイベントがいくつかあります。
信用イベントは、金銭や契約上の義務が失われたり、破綻したりするリスクの高い悪い状況に貸し手を陥れるため、大きな影響を及ぼす可能性があります。これらのスワップは、基本的に支払い不履行に対する保険であり、信用イベントが発生した場合に売り手が買い手に補償します。これらのスワップは、貸し手が潜在的な悪影響に対する保険を提供することで、リスクを最小限に抑え、リターンを修正する方法です。
再編
ISDAによれば、再編信用事由は、金利または元本の引き下げ、支払いの延期またはその他の延期、義務の劣後化を引き起こす変更、または支払い金利と元本の構成に何らかの変更があった場合に発生する。[2]
ウォッチリスト
ウォッチリストは、信用格付け機関が作成する格付けレビューであり、企業が信用イベントが発生する可能性のある契約を締結しないように支援します。ウォッチリストは、信用度の高い借り手に対しては情報提供を改善するために使用されますが、信用度の低い借り手に対しては、企業がリスクを誘発する契約を避けるための赤信号/警告サインとして機能します。これにより、信用イベントが発生し、最終的にリスクを転嫁するために売却を検討する可能性のある悪い契約を締結する前に、企業のリスクを軽減できます。ウォッチリストは、企業が問題が発生する前にそれを把握するのに役立ちます。[3]
参考文献
- ^ Duffie, Darrell (1999). 「クレジットスワップの評価」. Financial Analysts Journal . 55 :73–87. doi :10.2469/faj.v55.n1.2243.
- ^ Berndt, Antje; Jarrow, Robert A.; Kang, Choongoh (2007). 「クレジット・デフォルト・スワップにおける再構築リスク：実証分析」.確率過程とその応用. 117 (11): 1724–1749. doi :10.1016/j.spa.2007.01.013.
- ^ Bannier, Christina E.; Hirsch, Christian W. (2010). 「信用格付け機関の経済的機能 - ウォッチリストは私たちに何を伝えるのか?」(PDF) . Journal of Banking & Finance . 34 (12): 3037–3049. doi :10.1016/j.jbankfin.2010.07.002. hdl : 10419/27929 .