ブルスプレッド

オプション取引において、ブル スプレッドは、原証券の価格の緩やかな上昇から利益を得ることを目的とした 強気の垂直スプレッド オプション戦略です。

プットコールパリティのため、ブルスプレッドはプットオプションまたはコールオプションのいずれかを使用して構築できます。コールを使用して構築する場合、それはブルコールスプレッド（またはコールデビットスプレッド）です。プットを使用して構築する場合、それはブルプットスプレッド（またはプットクレジットスプレッド）です。

ブルコールスプレッドは、より低い行使価格 (K) の コールオプションを購入し、より高い行使価格の別のコールオプションを売却することによって構築されます。

多くの場合、権利行使価格の低いコールはアット・ザ・マネーとなり 、権利行使価格の高いコールはアウト・オブ・ザ・マネーとなります。両方のコールは、同じ原資産と満期月である必要があります。売りコールと買いコールの両方が同じ日に満期となるようにブル・コール・スプレッドが行われる場合、それは垂直デビット・コール・スプレッドです。

損益分岐点 = 低い行使価格 + 支払われた純プレミアム

この戦略は、トレーダーがポジションに入るために前もってデビット（お金を使うこと）を負担することになるため、コール デビット スプレッドとも呼ばれます。

トレーダーは、満期時に原資産がショートストライクを上回って終値した場合、取引で最大の利益を実現します。

ブル・プット・スプレッドは、より高い権利行使価格でプット・オプションを売り、同じ原資産の同じ満期日でより低い権利行使価格で同数のプット・オプションを買うことによって構築されます。^[1]この戦略を採用するオプション取引者は、原資産の価格が十分に上昇して、売り出されたプット・オプションが無価値で満期を迎えることを期待します。

ブル・プット・スプレッドが、売られたプットと買われたプットの両方が同じ日に満期となるように行われる場合、それは垂直クレジット・プット・スプレッドです。

損益分岐点 = 上限行使価格 - 受け取った純プレミアム

この戦略は、トレーダーがポジションに入ることでクレジット（プレミアムの支払い）を受け取るため、プット クレジット スプレッドとも呼ばれます。

トレーダーは、満期時に原資産がショートストライクを上回って終値した場合、最大の利益を実現します。

• ラダー（オプションの組み合わせ）

• McMillan, LG (2012)。戦略的投資としてのオプション（第 5 版）。ペンギン グループ。