ビルド・アメリカ・ミューチュアル

ビルド・アメリカ・ミューチュアル

会社種別	共通の
業界	金融保証保険
設立	2012 （2012年）
創設者	ショーン・W・マッカーシー、CEO、ロバート・P・コクラン
本部	ニューヨーク、ニューヨーク 、 アメリカ合衆国
主要人物	ショーン・W・マッカーシー（CEO）、 スザンヌ・フィネガン （最高信用責任者）、 エリザベス・キーズ （最高財務責任者）、 ローラ・レベンスタイン （最高リスク管理責任者）
従業員数	80

ビルド・アメリカ相互保険会社（略称：ビルド・アメリカ・ミューチュアルまたはBAM）は、米国の重要な公共目的の地方債の相互モノライン 債券保険会社です。2012年7月の設立以来、同社は3,300を超える会員発行体に対して額面金額で650億ドル以上の保険をかけてきました。2018年には、653件の新規発行保険取引で額面金額83億6,000万ドルを保険しました。^[1] BAMはまた、保険をかけたすべての取引の信用プロファイルを公開し、更新しています。現在6,000件以上のプロファイルが利用可能です。同社は、全米都市連盟の会員自治体の債務に対する金融保証保険の優先提供者です。NLCはBAMの設立時に承認しました。^[2]

ビルド・アメリカ・ミューチュアルの経営陣は、共同創設者で会長を務めたロバート・コクランと最高経営責任者のショーン・マッカーシーを含む7人の取締役会で構成されています。コクランは以前、ファイナンシャル・セキュリティ・アシュアランスの共同創設者であり、1990年から2009年までCEOを務めていました。マッカーシーは、2009年7月にファイナンシャル・セキュリティ・アシュアランスを買収した後、債券保険会社アシュアード・ギャランティ・コーポレーションの社長兼最高執行責任者を務めました。^[3]

7人で構成される理事会には、債券の保証にBAMを利用した公的機関の発行体から指名された3人の代表者が含まれている。当初の公的代表者には、元ペンシルベニア州知事のエド・レンデルと元ニューヨーク州副知事のリチャード・ラヴィッチが含まれていた。ラヴィッチは2016年9月に理事会を去り、長年の市政顧問であるジョン・ホワイトが後任となった。 [ ^4]レンデルは2019年4月に理事会を去り、市政アナリストのナタリー・コーエンが後任となった。 ^[5] 2020年5月7日、理事会はマニング・ラウンツリーをコクランの後任として会長に選出し、全米都市連盟のCEOであるクラレンス・E・アンソニーを独立取締役に迎えた。^[6]

2018年1月17日、同社は経営陣に同社の実績をさらに発展させる機会について助言する戦略諮問委員会を設置した。^[7]

設立メンバーには、サミュエル・A・ラミレス・アンド・カンパニーの元最高執行責任者ダン・キーティング氏、RBCキャピタル・マーケッツの元地方財政責任者クリス・ハメル氏、ボストンの公的財政に携わる女性たちの理事会メンバーであり、地方債規制委員会の投資家諮問グループの元メンバーであるタリア・ミーハン氏、およびスティフェル・ファイナンシャル・グループの元地方債責任者ケン・ウィリアムズ氏が含まれている。

2018年2月、同社はシティグループの地方債部門の元マネージングディレクターであるグラント・デューイ氏を地方債資本市場の責任者に任命した。^[8]

2020年5月9日、Build America MutualとAssured Guarantyは563件の売却で73億ドルを計上したが、これはCOVID-19の影響で政府と地方の収入に大打撃を与えた490件の取引で59億9,000万ドルから増加した。^[9]

2007 年と 2008 年の金融危機は、かつて は繁栄していたこの業界を壊滅させました。保証された地方債の債務不履行はほとんどなかったものの、ストラクチャード ファイナンスに投資していた債券保険会社は、住宅ローン担保証券と債務担保証券の損失で大きな打撃を受けました。

ビルド・アメリカ・ミューチュアルは、かつては繁栄していた債券保険業界がまだ混乱している中、2012年7月に開業しました。2005年には保険付債券が市場の半分以上を占めていましたが、2012年上半期には地方債の発行のうちわずか4%しか保険が付かなかったのです。^[10]

BAMはニューヨーク州金融サービス局からライセンスが交付された9月から保険の引き受けを開始した。^[11]当初の同社の焦点は7500万ドル未満の問題だった。州によると、同社は当初6億ドルの資金で資本化された。その後、同社はより大規模な問題にも保険を掛けるようになり、Fidus Re Ltdとの再保険契約を通じて保険金支払い資金に1億ドルを追加した。^[12]

さらに、同社の相互モデルは、保険ポートフォリオの成長を支える資本増加を生み出し、資本を調達するために「株式公開」する必要や、中核の地方債市場を超えたリスクを引き受ける必要がなくなった。また、同社は、各保険契約の額面金額の最初の 15% までの損失に対する担保付き初回損失再保険保護の利点を挙げた。

BAM の設立時に、スタンダード & プアーズ レーティング サービス (後のS&P グローバル レーティング) は、BAM に 3 番目に高い「AA」の初期債券格付けを付与し、見通しは安定的でした。

2017年6月6日、S&PはBAMと3番目の債券保険会社であるNational Public Finance Guarantee Corp.を信用監視の対象とし、「同業他社と比較した企業の競争力の強みや弱みに基づいて、特定の格付けを調整する可能性がある」と述べた。^[13]

S&Pは2017年6月26日、BAMの最初の5年間が終了したことを理由に、同社を信用監視対象から外し、AA格付けを維持した。「これは、S&Pの金融保証保険会社の格付け基準において、同社が『新興企業』から『成熟企業』に移行していることを反映している」とS&Pは述べた。^{[引用が必要]}

BAM は、プライマリー市場またはセカンダリー市場で保証するすべての発行について信用プロファイルを公開します。これには、債券に関する基本情報、信用に関する経済および人口統計情報、財務情報および主要比率が含まれます。

Cusipフィールドに「PRE」と記されたプロファイルは、BAM が保険業者として選択された発行の価格設定前に提供され、BAM が保険をかけた債券の購入者が使用するためのものです。取引が完了すると、会社はこれらのプロファイルを最終プロファイルに置き換えます。BAM は、債務者の監査済み財務諸表を受け取った後、毎年プロファイルを更新します。