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BATS Global Marketsは、カンザス州レネクサに設立されたグローバル証券取引所運営会社で、ロンドン、ニューヨーク、シカゴ、シンガポールにもオフィスを構えています。BATSは2005年6月に設立され、2008年に米国証券取引所運営会社として認可を受け、同年10月に汎ヨーロッパ市場を開設しました。2016年2月現在、4つの米国証券取引所、2つの米国株式オプション取引所、汎ヨーロッパ株式市場、および外国為替商品の取引を行うグローバル市場を運営しています。BATSは2017年にCboe Global Marketsに買収されました。 [ 3 ]
同社は、コンピュータープログラマーのデイブ・カミングスによって2005年6月に設立されました。「BATS」という名前は、元々は「Better Alternative Trading System」の頭文字をとったものでした。 [ 4 ]カミングスは、2005年にニューヨーク証券取引所がアーキペラゴ・ホールディングスを、NASDAQがインスティネットをそれぞれ1週間以内に買収したのを見て、同社を設立するきっかけを得ました。カミングスは、支配的な取引所以外で取引できる可能性について企業にメールを送ることでBATSを宣伝しました。 [ 5 ]彼のビジョンは、BATSを「中立的で、民間の、ブローカーディーラーが所有する、半収益性のユーティリティ」とし、単一の当事者が20%以上を所有しないようにすることでした。[ 6 ]彼は、ニューヨーク証券取引所とNASDAQの統合が競争を減らし、価格を上昇させたと主張しました。BATSは、十分な日々の取引量を持つ企業に無料のオプションを提供することで、手数料を低く抑え、上場企業を誘致することを目指しました。[ 7 ] [ 8 ]
カミングスは2007年に辞任し、創業当初から同社に関わっていたジョー・ラッターマンが後任となった。カミングスは辞任の際に「BATSが取引所になる準備を進めているが、私がブローカー・ディーラーを所有しているため、経営陣に加わることはできない」と述べた。カミングスはTradebotのCEOに復帰した。[ 6 ] [ 9 ]
ラッターマンのリーダーシップの下、BATSは2008年3月に多国間取引施設（MTF）を設立し、既存の証券取引所と欧州全体で競争することで欧州株式市場に参入した。BATS Europeは2008年10月に正式に立ち上げられた。[ 10 ] [ 11 ]
2011 年 2 月、BATS Global Markets は、当時競合企業であり、欧州最大の MTF であったChi-X Europe を3 億ドルで買収することに合意した。この取引は、公正取引局によって 2011 年 6 月に競争委員会に付託され、「予想される合併の結果として競争が大幅に低下する可能性があるかどうかを判断する」ためのさらなる調査が行われた。しかし、競争委員会は 2011 年 11 月下旬にこの取引を承認し、BATS は 2011 年 11 月 30 日に取引を完了した。2011 年 4 月、BATS Global Markets は、BATS による Chi-X Europe の買収後、BATS Europe の CEO であった Mark Hemsley が統合会社の CEO に任命されることを確認した。2012 年 4 月までに、2 つのプラットフォーム間の技術統合が完了し、Chi-X Europe の顧客は BATS Europe プラットフォームに移行された。[ 12 ] [ 13 ] [ 14 ] [ 15 ] [ 16 ]
また、ラッターマンのリーダーシップの下、同社は2012年3月23日に自社取引所での最初の上場として株式公開を試みたが、同社の取引システムの致命的な不具合のため、同日にIPOを撤回した。この不具合により、BATSの株価は当初の公募価格16ドルから1株あたり0.04ドルまで下落した。BATS取引所での3件の誤ったアップル取引により、サーキットブレーカーが作動し、その株の取引が一時的に停止された。これらの取引は後にキャンセルされた。BATSは、不具合の影響を受けた自社取引所の株式の取引を停止し、ティッカーシンボルがAからBFZZZで始まる銘柄も含まれていた。その後、影響を受けたシンボルの取引を再開したが、BATSの株式公開を撤回することを決定した。[ 17 ] [ 18 ] [ 19 ]
IPOの失敗後、BATSの取締役会は会長とCEOの役割を分離することを決定した。ラッターマンは以前は両方の役職を務めていたが、CEOと社長の職にとどまることについて取締役会の「満場一致の支持」を得た。[ 20 ] 2012年7月、BATSは元米国証券取引委員会委員のポール・アトキンスを取締役会の非常勤会長に任命した。[ 21 ]
2013年1月、BATSは、いわゆる「システムの問題」により、2008年まで遡る40万件以上の取引に問題が発生したことを認めた。具体的には、Reg NMSに違反して、「いわゆる全国最良買値および売値と同等またはそれ以下の価格」で約定したことを認めた。[ 22 ]
2013年8月、BATSとDirect Edgeは合併に合意した。[ 23 ]
2016年9月、BATSが2017年初頭にCBOEホールディングスに買収されることが発表され、買収額は約32億ドルとされた。[ 24 ]取引は2017年3月1日に完了した。[ 25 ]
CBOEによる買収後、BATSの取引インフラはCBOEのグローバルプラットフォームの基盤技術となった。[ 26 ]
米国では、BATSはBZX取引所とBYX取引所（BATS取引所）という2つの証券取引所を運営しており、2012年には米国の株式取引全体の約10～12%を毎日占めていた。[ 27 ] [ 28 ] BZXとBYXの主な違いは価格体系であり、BZXはBYXのほぼ4倍の規模である。[ 29 ] 当時、BATSは米国で3番目に大きな証券取引所運営会社だった。[ 30 ]
2008 年 11 月、BATS は ECN を全国証券取引所 BZX に転換し、これにより BATS は米国の統合テープ プランに参加して市場データ フィーを獲得し、清算コストを削減し、プライマリー リスティング ビジネスを運営できるようになりました。2010 年 2 月、BATS は BZX で上場株式オプションの取引を提供することで、新しい資産クラスに進出しました。2010 年 10 月、BATS は上場現金株式証券の取引のための 2 番目の全国証券取引所である BYX を立ち上げました。BATS は 2010 年 12 月に BZX 取引所で米国におけるプライマリー リスティング ビジネスを開始し、2012 年 1 月に最初の 7 つの ETF を上場しました。[ 10 ]
BYXでは、BATSはより大きな市場であるBZXとは異なる価格モデルを提供した。[ 31 ]
BATSは2008年に欧州株式市場に参入し、汎欧州多角的取引施設（MTF）であるBATS Europeを立ち上げた。[ 11 ] 2011年には、当時競合企業であり最大の汎欧州MTFであったChi-X Europeを買収し、BATS Europeと合併させた。 [ 16 ]
エリック・スワンソンは上級副社長、法務顧問、秘書を務めていた。彼は2008年1月に法務顧問として入社した。[ 32 ]
2014年、同社の社長ウィリアム・オブライエンは、著書『フラッシュ・ボーイズ：ウォール街の反乱』の主張に異議を唱えた。ニューヨーク・タイムズ紙は、オブライエンが同書の著者について「マイケル・ルイスには明らかに盲点がある。我々が今まさに発見したことだ」と述べたと報じた。同紙は、オブライエンが「ジャーナリストの以前の著作に言及していた」と伝えている。[ 33 ]オブライエンとルイスは、同書の発売後間もなく、ルイスが『60ミニッツ』に出演した後、CNBCの生放送で高頻度取引に関する「白熱した議論」を繰り広げた。[ 34 ] [ 35 ]
Direct Edgeとの合併から6か月後、オブライエンは社長を辞任し、CEOのジョー・ラッターマンが後任となった。ラッターマンは2007年から2014年までCEO兼社長を務めており、今回再びCEO兼社長の職に就いた。[ 36 ]