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金融におけるベーシスリスクとは、先物契約と基礎となる「現金」ポジションの差に影響を及ぼす変数や特性に起因する不完全なヘッジに関連するリスクである。 [1]これは、ヘッジされる資産の価格とヘッジとして機能する資産の満期前の価格の差、すなわち b = S - F によって発生する。以下に列挙する他の側面による特異な影響がない限り、満期までにこの単純な差は裁定取引によって解消される。ベーシスリスクを引き起こす他の側面には、以下のものがある。
（a）実施されているヘッジの等級が基準と完全には相関していない場合に生じる品質（等級）。
（b）ヘッジ資産の満期日と原資産の実際の売却日との不一致により生じるタイミング
(c) ロケーション（輸送コストにつながる）は、ヘッジ対象資産とヘッジの役割を果たす資産のロケーションの違いにより発生し、通常、これらの輸送コストが上昇してヘッジャーにマイナスの影響を与えるリスクをカバーするためのプレミアムが含まれます。
意味
このような状況では、資産のスポット価格と先物価格は、先物の満期日に収束しません。2つの量の差がベーシスリスクの価値を測ります。つまり、
ベーシス = ヘッジ対象資産のスポット価格 - 契約の先物価格。
ベーシスリスクは、価格リスクと呼ばれる別の種類のリスクと混同しないでください。[2]
例
ベーシスリスクの例としては、以下のものがあります。
- 国債先物は2年債でヘッジされているため、期待通りに変動しないリスクがあります。
- ノンデリバラブル・フォワード契約 (NDF)を使用した外国為替レート (FX) ヘッジ: NDF の固定レートは、固定日に市場で実際に利用可能なスポット レートと大幅に異なる場合があります。
- 店頭デリバティブ（OTC）は、完璧なヘッジを実現することでベーシスリスクを最小限に抑えることができます。これは、OTCデリバティブがヘッジャーのリスクニーズに正確に合うように調整できるためです。[3]
参照
参考文献
注記
- ^ 「ベーシスリスク - 金融理論 - Moneyterms: 投資、金融、ビジネスの説明」。moneyterms.co.uk 。 2017年5月14日時点のオリジナルよりアーカイブ。2017年5月15日閲覧。
- ^ 「一般化ベーシスリスクによるヘッジ：実証結果」（PDF）sta.uwi.edu。2017年5月15日閲覧。
- ^ デリバティブを理解する - 市場とインフラ(PDF)。シカゴ連邦準備銀行。2014年。2014年7月20日時点のオリジナルよりアーカイブ(PDF) 。 2014年7月29日閲覧。
外部リンク
- デリバティブの理解：市場とインフラ - 第 3 章、店頭（OTC）デリバティブ シカゴ連邦準備銀行、金融市場グループ