ウィリアム・H・メックリング

ウィリアム・「ビル」・ヘンリー・メックリング2世（1921年9月20日 - 1998年5月15日）は、アメリカの金融学教授。マイケル・ジェンセンとともに、1976年に「企業理論」に関する企業金融に関する重要な論文を発表した。^[1]この論文は、過去50年間に経済学と金融の分野で発表された論文の中で最も引用数が多い論文の1つである。^[2]

メックリングは、ロチェスター大学ウィリアム・E・サイモン経営大学院の2代目学部長であり、1964年から1983年までその職を務めた。学部長在任中、彼は経営大学院の発展を監督し、マイケル・ジェンセンや博士課程のケネス・フレンチなど、著名な経済学者を数人採用した。^[要出典]

メックリングは、ペンシルベニア州ピッツバーグ郊外のマッキーズポートで、ウィリアム・ヘンリー・メックリング・シニアとキャサリン・エリザベス・メックリングの子として生まれた。6人兄弟の2番目として、ペンシルバニア州とインディアナ州のさまざまな都市で過ごした後、 1938年にウェストミンスター大学（ペンシルバニア州）に入学した。 ^[3]在学中、ビジネスを学び、カッパ・ファイ・ラムダの会員だった。卒業後、メックリングは陸軍航空隊に兵卒として入隊し、1945年に軍曹として戦争を終えた。^[要出典]

戦後、メックリングはレベッカ・フランシス・エリーと結婚した。夫婦はレベッカの母親と一緒にデンバーに移り、そこでメックリングはデンバー大学に入学し、1947年にMBAを取得した。卒業後は同大学で教鞭をとり、大学院研究を行った。1949年、メックリングはシカゴ大学に入学し、ミルトン・フリードマンやカウルズ委員会のさまざまなメンバーの下で学んだが、博士号は取得しなかった。最終的に、1952年に学業を辞め、ランド研究所の上級エコノミストに就任した。 ^[3]

メックリングはアルメン・アルチアンと同時にRANDに加わり、二人はすぐに親交を深めた。RANDではメックリングはアルチアン、ロナルド・コース、バートン・クライン、アンドリュー・マーシャル（外交政策戦略家）と頻繁に協力した。彼の主な関心は、インセンティブ、軍事研究開発に関連する経済政策、通信衛星に関連する公共政策の問題であった。^[4]

メックリングがRANDに在籍していた頃、彼はモンペルラン協会にも参加した。^[5]このシンクタンクは、彼を最も影響力のある新自由主義経済学にさらした。

1962年、モンペルラン協会の会員でシカゴ大学の卒業生でもあるW・アレン・ウォリスがロチェスター大学の学部長に就任した。ウォリスは1964年にメックリングをロチェスター大学ビジネススクールの学部長に招いた。2人はシカゴ流のビジネススクールを設立し、1970年から1995年の間にブーススクールとなった学校から学位を持つ14人の教員を雇用した。 ^[5]この成長の要因は、当時の大学の基金の大きさであった。5億8000万ドルで、1970年には国内で4番目に大きな基金を学校に与えた。^[6]

メックリングは、公共政策とビジネス戦略の相互作用を研究し、検討するための公開フォーラムを提供する、学校の政府政策とビジネス研究センター（現在はブラッドリー政策センターとして知られている）の設立に責任を負っていました。^{[要出典] [7]}

彼は1983年に大学を退職した。^[8]

1973年、ロチェスター大学のヨーロッパ経済学者カール・ブルンナーが、インターラーケンで彼が主催する一連の経済会議への参加をメックリングとイェンセンに持ちかけた。ブルンナー、メックリング、イェンセンは、ニューヨーク・タイムズ紙に掲載されたミルトン・フリードマンの「企業の社会的責任は利益を増やすことにある」という意見記事を軸にした論文をまとめ始めた。^[9]この論文でフリードマンは、企業経営者の目的は株主価値を最大化することにあると断言したが、経営者がそうするための適切なインセンティブを持っているかどうかについては触れなかった。

ジェンセンとメックリングは、利益を最大化する企業という企業の見方に欠陥があることに気づき、翌年をかけて論文を改良した。彼らは、目的が利益の最大化であるべきかどうかは問題にしなかったが、経営者がこの目標を達成するための適切なインセンティブを持っているかどうかを問題にした。このテーマに着目したのは彼らが初めてではなく、このテーマは、1932年の著書『近代企業と私有財産』でアドルフ・バールやガーディナー・ミーンズらがすでに取り上げていた。ジェンセンとメックリングの分析と推論の正当性により、論文は完成までに100ページを優に超えるものとなった。重要なのは、彼らが、経営者が株主価値を最大化するためのより大きなインセンティブを生み出す条件を分析したことだ。2人はこの論文をロチェスター大学の同僚に発表した後、海外に持ち込んだが、そこでは不評だった。ジェンセンが2013年のインタビューで回想しているように、「[教授陣は]この論文を嫌っていました... それは穏やかな反応ではありませんでした。彼らは私たちが間違っていると非難しました。」^[10]

この論文の主要なアイデアは、メクリングがRANDで働いていたときの観察に基づいている。その中でも最も重要なのは、組織構造の重要性と、インセンティブを望ましい結果に合わせることである。^{[要出典] [11]}この論文の出版版は、経営者のインセンティブに焦点を当てている。つまり、経営者が創出された価値のより低い割合を受け取る場合、経営者は企業価値を最大化するためにあまり努力しないだろう。彼らは、経営陣が一定量の株式を所有している場合、会社が負債額を増やして発行済み株式数を減らすと、経営陣は残りの株式のより大きな割合を所有することになり、他の株主とよりよく一致する企業価値を最大化するインセンティブを持つだろうと仮定した。この論文はまた、投資家はインセンティブの効果を理解し、経営陣が株主価値を最大化する傾向にあると予想すれば、株式に高い金額を支払う用意があるだろうと仮定している。

メックリングは、全米科学財団の理事会である全米科学委員会で6年間の任期を務め、税務財団のメンバーでもあった。メックリングは、スペルバ・クラヴァッツの理事会メンバーでもあり、当時のネルソン・ロックフェラー知事の下でニューヨーク州経済諮問委員会のメンバーでもあった。また、海軍分析センター（CNA）の所長で、同センターの経済部門のディレクターでもあった。^[8]

これに加えて、彼はニクソン大統領の「全志願兵制軍隊に関する委員会」の事務局長を務め、^[12] CNAでのコネクションを利用して最終報告書に使用されたデータの一部を確保した。

メックリングと妻のレベッカ・フランシス・エリーには5人の子供がいた。引退後、彼はカリフォルニアに移り、1998年に心臓病で亡くなるまでそこで暮らした。^{[13] [14] [より良い情報源が必要]}