トータルリターン指数

トータルリターン指数とは、すべての現金分配金が再投資されると仮定し、構成要素の価格変動を追跡することによって、構成要素グループのパフォーマンスを測定する指数です。 ^{[ 1 ]}株式ベースの指数を参照するのが一般的ですが、債券や商品にもトータルリターン指数があります。^{[ 2 ]}

トータルリターン指数（TRI）は、価格リターン指数とは異なります。価格リターン指数は、指数を構成する証券の価格変動（キャピタルゲインまたはキャピタルロス）のみを考慮しますが、トータルリターン指数は、一定期間に実現した配当、利息、新株予約権、その他の分配金を含みます。指数のトータルリターンを見ることは、通常、パフォーマンスのより正確な尺度と考えられています。^{[ 1 ]}通常、キャピタルゲインと配当金 では課税が異なるため、トータルリターン指数は、長期投資家が税引き後に手元に残る金額の概算にすぎません。

多くの株価指数は、価格リターン指数とトータルリターン指数の両方として計算されます。米国の株価指数S&P 500 ^{[ 3 ]}は価格リターン指数の例であり、ドイツの株価指数DAX ^{[ 4 ]}はトータルリターン指数の例です。

TRIは、現代ポートフォリオ理論で説明されているように、資産の加重組み合わせとしてポートフォリオを構築するためにも使用されます。この理論は過去のデータに基づいており、この理論に基づくモデルは、選択された資産の組み合わせに基づいて期待収益率を計算しようとします。例えば、この方法により、株価指数の一部を表す株式ポートフォリオを、株価指数のパフォーマンスと比較することができます。