過少資本

負債のレベルが自己資本よりもはるかに大きい場合、つまりギアリングまたはレバレッジが非常に高い場合、会社は資本が薄いと言われます。企業の負債対自己資本の資金調達は、比率で表されることがあります。たとえば、ギアリング比率が 1.5:1 の場合、企業は 1 ドルの自己資本に対して 1.5 ドルの負債を抱えていることを意味します。

ギアリング比率が高いと、次のような問題が発生する可能性があります。

• 会社の支払い能力リスクを負う債権者と
• 過度の利息請求を懸念する税務当局。

株主が名目上の払込資本金しか導入していない場合、会社が債務を履行するための財務準備金は少なくなります。会社の資本のすべてまたは大部分が負債から成り、負債は（株式とは異なり）返済する必要があり、最終的には返済される必要がある場合、資本の提供者は最終的に会社の取引債権者と同じ資本資源をめぐって競争していることになります。

一般的に、ほとんどのコモンロー諸国では、資本の調達と維持に関して過少資本規制を採用しない傾向があります。ただし、いくつかの大陸法域では採用しています。

しかし、ほとんどすべての法域には、取引許可を得るために一定額または一定割合の払込済み株式資本を必要とする特定の種類の規制対象事業体が存在します。その最も一般的な例は、銀行と保険会社です。これは、そのような会社が破綻して清算された場合、その破綻による経済的影響がドミノ効果を引き起こし、他の企業、そして最終的には国家経済に壊滅的な結果をもたらす可能性があるためです。

国の会社法で資本金が薄いことが認められている場合でも、その国の税務当局は、特に非商業金利で融資を受けた場合（関連当事者など）に、利子に対する税額控除として請求できる金額を制限することがよくあります。ただし、一部の国では、適用される税法の下で会社の負債比率が高すぎるとみなされた場合、すべてのソースからの一定レベルを超える利子控除を単に認めていません。

一部の税務当局は、他の管轄区域への「税源浸食と利益移転」を回避するために、外国法人を持つ企業グループへの過少資本税制の適用を制限しています。米国の「利子剥奪」規則はその一例です。香港は、納税者が外国法人に支払った利子に対する税額控除を請求することを禁止することで税収を保護し、過少資本税制を利用して所得を低税率の管轄区域に移転する可能性を排除しています。^[1]

過少資本税制は、企業債務に支払われる利子のうち、どれだけが税控除の対象になるかを決定する。このような税制は、多額の負債をレバレッジド・バイアウトの資金調達に利用するプライベート・エクイティ企業や、税引き前利益が大きい高税率の国に負債を押し込みたいと考えている戦略的買収の文脈において関心が高い。^[2]

• 税源浸食と利益移転

• 英国 HMRC - 過少資本の概要
• オーストラリア税務署 - 過少資本の概要
• ニュースレター - 過少資本