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短期売買ルールは、企業の役員や内部関係者が会社の利益を損なう短期的な利益を得ることを制限するものです。これは米国連邦証券法の一部であり、いわゆるインサイダー取引を防ぐための予防措置です。[ 1 ]このルールでは、上場企業の役員、取締役、または発行済み株式の 10% 以上を保有する株主が、特定の 6 か月の期間中にその会社の株式に関する取引で利益を得た場合、その役員、取締役、または株主は差額を会社に返還しなければならないと規定しています。[ 2 ]計算される利益は、売買の各ペアを考慮した最大値であり、より大きな取引は最大 6 か月前および最大 6 か月後の取引とペアになる可能性があり、正しい計算は線形計画問題であることに注意してください。[ 3 ]
連邦巡回控訴裁判所が述べたように：
議会は、インサイダー取引の弊害を抑制するという目的を達成するために、比較的恣意的で運用しやすい規則を選択した。第16条(b)の客観的基準は、インサイダーの意図や実際の投機の存在に関係なく、法定期間内に行われたほぼすべての取引に厳格責任を課す。このアプローチは、立証の困難さを軽減することで、規則が投機的な濫用を根絶する能力を最大化する。このような恣意的かつ広範な適用範囲は、最適な予防効果を確保するために必要であると考えられた。[ 4 ]