責任投資の原則

2005年初頭、当時の国連事務総長コフィ・アナンは、世界最大規模の機関投資家グループを招集し、責任投資原則の策定プロセスに参加させた。12カ国の機関投資家から選出された20名の投資家グループは、投資業界、政府間機関、市民社会の専門家70名からなるグループの支援を受けた。責任投資原則は2006年4月、ニューヨーク証券取引所で発表された。

この原則は、国連環境計画（UNEP）金融イニシアティブと国連グローバル・コンパクトによって構想され、両組織からなる共同事務局によって策定・発表されました。共同事務局には、ジェームズ・ギフォード、ポール・クレメンツ・ハント、ゲオルグ・ケル、ジェイコブ・マルトハウス、ゴードン・ハガート、フィリップ・ウォーカー、ギャビン・パワーらが名を連ねています。

本原則は、気候変動や人権といった環境・社会・ガバナンス（ESG）問題が投資ポートフォリオのパフォーマンスに影響を与える可能性があり、投資家が受託者責任を適切に果たすためには、より伝統的な財務要因と併せて考慮されるべきであるという考えに基づいています。6つの原則は、主流の投資家がこれらのESG問題を検討するためのグローバルな枠組みを提供します。

PRIは、その枠組みを実践に移すために、原則と並行して作成された。

フィナンシャル・タイムズの報道によると、2008年の金融危機以降、原則への登録者数が増加した。^{[ 4 ]}

これらの原則は「任意かつ目標を定めたもの」であり、責任投資に関する最低限の参加要件や絶対的なパフォーマンス基準は設けられていません。ただし、署名機関は、年次報告・評価プロセスを通じて、原則の実施状況を報告する義務を負います。

PRIには約200名のスタッフがおり、そのほとんどがロンドンに拠点を置いているほか、ニューヨーク、ソウル、サンパウロ、アムステルダム、東京、ケープタウンにもオフィスを構えている。

その6つの原則は以下のとおりです。

機関投資家 として、私たちは受益者の長期的な利益を最優先に行動する義務を負っています。この受託者としての役割において、私たちは環境、社会、企業統治（ESG）問題が投資ポートフォリオのパフォーマンスに影響を与える可能性があると考えています（その影響の程度は、企業、セクター、地域、資産クラス、そして時間軸によって異なります）。また、これらの原則を適用することで、投資家が社会のより広範な目標とより良く整合する可能性があることも認識しています。したがって、受託者としての責任に合致する限りにおいて、私たちは以下のことを約束します。

1. 私たちは、ESG（環境・社会・ガバナンス）に関する課題を投資分析および意思決定プロセスに組み込みます。
2. 私たちは積極的な株主として、ESG（環境・社会・ガバナンス）に関する課題を所有権に関する方針や慣行に組み込みます。
3. 当社は、投資先の企業に対し、ESG問題に関する適切な情報開示を求めます。
4. 私たちは、投資業界における本原則の受容と実施を促進します。
5. 私たちは協力して、原則の実施における有効性を高めていきます。
6. 私たちはそれぞれ、原則の実施に向けた活動と進捗状況について報告します。

PRIは、国連貿易開発会議（UNCTAD）、国連環境計画金融イニシアティブ（UNEP-FI）、および国連グローバル・コンパクトとともに、国連持続可能な証券取引所（SSE）イニシアティブの創設メンバーです。

2014年、PRIは責任投資における最新の考え方に基づき、業界の専門家がESGに関する共通言語を習得できるよう支援することを目的として、PRIアカデミーを設立しました。アカ​​デミーの使命は、ESGに関する業界全体の理解を深め、責任投資における業界のスキルギャップという、広く認識されている課題に対処することです。これらの課題は、ESGの導入を成功させる上で大きな障害となっているからです。

2026年現在、PRIアカデミーは88カ国から3万人以上の人材を育成してきた。

PRI（UNEP FI、UNEP Inquiry、UN Global Compactと共同）が発表したレポートでは、受託者責任は資産所有者のESG要因に関する行動の妨げにはならないことがわかった。21世紀の受託者責任^{[ 5 ]}は、一連のイベント、インタビュー、ケーススタディ、法的レビューを通じて、8つの市場（米国、カナダ、英国、ドイツ、ブラジル、オーストラリア、日本、南アフリカ）における受託者責任を調査した。

受託者責任は、特に米国において、長らく議論の的となってきた問題である。資産運用会社やアドバイザーは、ESG要因を投資意思決定プロセスに組み込まない理由として、受託者責任を挙げることが多く、非財務指標を考慮することは受託者責任に反すると主張してきた。

報告書によると、多くの投資家はESG（環境・社会・ガバナンス）問題を投資意思決定プロセスに十分に組み込んでいないことが明らかになった。その理由の一つとして、受託者責任や長期的な責任投資に関する認識が時代遅れになっていることが挙げられる。

PRIは、投資プロセスにESG統合手法を導入する投資家（資産所有者と投資運用会社の両方）を支援するためのガイド^{[ 6 ]}を発表しました。これは、ESG統合分析とは何か、そしてそれが実際にどのように機能するかについて、これまでで最も包括的な説明となっています。

このガイドには、ファンダメンタル投資、定量投資、スマートベータ投資、パッシブ投資など、様々な投資戦略に適用できる統合手法に関する情報と事例研究が掲載されています。資産所有者や投資運用会社がESGを統合した投資プロセスを構築するのに役立ち、また資産所有者が運用会社の統合手法を評価する際にも役立ちます。セルサイド投資調査に関する章では、利用可能なESG統合調査の種類を概説し、ブローカーの統合手法を紹介しています。