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1896 年恐慌は、当時の他の恐慌ほど深刻ではなかったが、米国で発生した深刻な経済不況であり、銀準備の減少と、それが金本位制に及ぼす影響に対する市場の懸念によって引き起こされた。商品価格のデフレにより、株式市場は新たな安値に落ち込み、その傾向が反転し始めたのは 1896 年のクロンダイク ゴールド ラッシュの後だった。恐慌の間、コール マネーは125% に達し、南北戦争以来の最高水準に達した。[要出典]
原因
1896年恐慌は1893年恐慌に端を発し、その経済不況の継続とみなされている。[1]アメリカの金準備の減少は1893年恐慌の影響を悪化させ、1896年恐慌は独自の特徴を与えられた。1873年の貨幣法により、アメリカでは銀の使用が廃止され、1875年の通貨再開法により金本位制がさらに確立された。このデフレの期間は、農民がより低価格で負債を返済できず、銀鉱山労働者が市場シェアを失ったことを理由に、金本位制の採用に抗議し、金複本位制を復活させるために農業人民党が結成されたため、いくらかの抵抗に遭遇した。農民はまた、作物をより高い価格で販売できるため、金複本位制の採用を望んだ。1890年のシャーマン銀購入は、アメリカ経済における銀の限定的な使用を認めたが、「自由銀」運動の支持者が望んだように無制限の貨幣発行は認めなかった。銀購入は支持者の大半が意図したようには機能せず、購入者の大部分が金で貨幣を償還したため、すでに圧迫されていたアメリカの金準備がさらに枯渇した。アメリカの金準備は1895年1月にわずか6000万ドルにまで減少し、その後のJPモルガン債事件と相まって、モルガンはヨーロッパのロスチャイルド家と協力し、米国財務省に直接金を売却し、金本位制に対する国民の懸念が高まった。[2]
1896年の選挙
ウィリアム・ジェニングス・ブライアン
民主党および人民党の候補者ウィリアム・ジェニングス・ブライアンは、「自由銀」の綱領を掲げて選挙戦を戦い、アメリカ経済を膨張させるために金本位制を廃止し銀貨を復活させるようアメリカ国民に訴えた。ブライアンはこの問題について多くの演説を行った雄弁家で、最も有名なのは 1896 年 7 月 9 日の「金の十字架」演説である。この演説でブライアンは、農民が作物を高値で販売できることで利益を得るため、複数の形態の法定通貨の存在が国家経済の健全化に必要であるという信念を述べた。[3]ブライアンは、金本位制の問題に対する立場が1896年の恐慌を緩和できると信じていたこともあり、民主党とポピュリスト党の両方の候補者になった。ブライアンは金十字演説の前はダークホース候補だったが、彼の激しいレトリックは、あまり裕福でないアメリカ人には価値の低い第2の法定通貨が必要だと感じていた多くのアメリカ人の共感を呼び、すぐにポピュリスト党と民主党の有力候補になった。
ウィリアム・マッキンリー
共和党候補のウィリアム・マッキンリーは、対立候補のブライアンとは異なり、金本位制の維持を望んだ。[4]多くの銀行家や実業家はブライアンの銀に関するレトリックに動揺し、マッキンリーは選挙に勝利することができた。マッキンリーは1900年に金本位制法に署名して米国を金本位制に留め、 1896年恐慌からの脱出に成功して複本位制運動の勢いと金本位制に対する国民の恐怖を弱め、1900年までに経済は回復した。 [5]金本位制法は、米国で紙幣を償還するための唯一の本位制として金を正式に採用し、複本位制を事実上阻止した。 [6]
効果
経済的に困難な時期だったため、アメリカは金本位制を維持すべきか、それとも複本位制を採用すべきかという議論が巻き起こった。1893年恐慌と1895年のモルガン債事件から1896年恐慌まで続く経済的困難により、アメリカ経済の強さに対するアメリカ人の不安は高まった。[2]人民党の多くのメンバーはロスチャイルド家のユダヤ人の血統を否定的に捉え、党内に反ユダヤ主義の波が生じた。 [7]恐慌の間、全国の失業率は1895年の13.7%から1896年には14.5%に上昇し、1898年まで続いた。[8] 1896年12月から1897年1月にかけて、イリノイ国立銀行の破綻とアドルフ・ルートゲルト殺人事件をきっかけに、シカゴで一連の著名な銀行家の自殺が起きた。[9] [10]
参照
参考文献
- ^ エドワーズ、レベッカ (2000)。「1893 年の大恐慌」。Projects.Vassar.Edu。
- ^ ab Macri, Ben (1999). 「「モルガン債」」. Projects.Vassar.Edu .
- ^ 「ブライアンの『金の十字架』演説：大衆を魅了」historymatters.gmu.edu 。 2016年5月11日閲覧。
- ^ クルーグマン、ポール。リベラルの良心。23ページ。
- ^ グールド、ルイス L. (1980)。ウィリアム・マッキンリー大統領。ローレンス、カンザス：カンザス大学出版局。pp. 169–171。ISBN 9780700602063。
- ^ 「金本位制法 [1900年3月14日]」。www.historycentral.com 。2016年5月23日閲覧。
- ^ 「1896年：反ユダヤ主義」。projects.vassar.edu 。 2016年5月23日閲覧。
- ^ ロマー、クリスティーナ。過去の失業データにおける誤った変動性。31ページ。
- ^ ロエルツェル、ロバート (2003)。『骨の錬金術：1897年シカゴ・ルートゲルト殺人事件』アーバナ：イリノイ大学出版局。24ページ。ISBN 0-252-02858-9。
- ^ ロエルツェル、ロバート (2003)。「1896年のシカゴの銀行パニック」。『アルケミー・オブ・ボーンズ』。 2016年5月19日閲覧。
- WD ガンの株式と債券の予測方法 (DK バートン著)
- エドワーズ、レベッカ（2000）「1896年大恐慌」
- マルクリ、ベン（1999）「モルガン・ボンド」